實時市場-日本收益率上升令全球債券市場陷入困境

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日本產量不斷上升，全球債券市場處於邊緣

日本市場的活動突然成為焦點。正如Palumbo Wealth Management創始人、首席執行官兼首席投資官菲利普·帕倫博（Philip Palumbo）所認為的那樣，日本長期收益率的突然上升有可能使全球債券市場陷入恐慌。

「30多年來，日本的利率一直是所有工業化國家中最低的。因此，日本投資者用他們的日元--日本以外的人也借了日元--以更高的利率投資於其他國家，特別是美國。這種策略已經使用了很長時間，它甚至有一個特定的名稱：日元套利交易，」Palumbo在一份報告中寫道。

Palumbo補充説，美國市場一直是這種需求的主要受益者，這種需求往往會給美國利率帶來下行壓力，給美國股市帶來上行壓力。不過，他警告説，日本最近加息可能使日元套利交易如履薄冰。

帕倫博表示，日本仍然是美國國債最大的外國持有者，持有超過1萬億美元。通過以與日本當地利率相比有吸引力的收益率購買美國國債，它在為美國政府鉅額赤字融資方面發揮了關鍵作用。

然而，隨着通貨膨脹率的上升，日本央行似乎正在逐漸放棄超低利率政策。此外，大規模的刺激計劃以及暫停部分税收的提議引發了人們的擔憂，即這將加劇日本本已龐大的公共債務負擔。

因此，債券買家現在要求更高的收益率來補償他們更大的風險。

「簡而言之，日本債券治安維持者開始發聲。這些套利交易的任何快速平倉都可能會導致全球債券市場的非常顯着的波動，這可能會蔓延到全球股市--如果你願意的話，那就是‘日本攻擊’，」帕倫博寫道。

他的底線是，交易員可能處於緊張狀態，但他認為長期投資者無需做出反應，因為無論是快還是慢，這種情況最終都會趨於平穩。

「長期投資者應該為一些短期波動的可能性做好準備。"

（特倫斯·加布里埃爾）

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