日本依靠美國支持，在與日元空頭的戰爭中保持戰術沉默

東京對日元飆升保持沉默，同時注意到與美國的協調

日本最高貨幣外交官三村策劃外匯消息傳遞

日本央行的利率路徑和政治因素可能限制日元漲幅

作者：山崎真紀子和木原萊卡

路透社東京1月29日電--日本最高貨幣官員正在利用美國罕見的支持來對抗日元疲軟，利用戰術沉默和經過校準的溝通來推動日元大幅走高，而不訴諸大規模干預。

這一方法的核心是日本最高貨幣外交官三村敦，他稀疏的公開言論本身就成爲了政策信號。

據熟悉三村思想的消息人士透露，三村沒有頻繁地為貨幣提供顏色，而是刻意改變語氣，這種溝通風格最近讓投機者猜測東京何時或是否可能介入。

三菱日聯摩根士丹利證券外匯策略師Shota Ryu表示：「他們在保留火力的同時，將美元/日元壓低了約7日元。」「這是一種非常有效的方法。」

自上周晚些時候以來，日元曾三次飆升，其中最劇烈的波動是在有報道稱紐約聯邦儲備委員會進行異常利率檢查后出現的，該檢查使投資者對15年來的首次日美聯合干預保持警惕。

儘管美國財政部長斯科特·貝森特否認美國干預貨幣市場以支撐日元，但日本前貨幣官員表示，鑑於華盛頓傳統上對貨幣干預持負面看法，美國參與利率檢查對日本來説是一個重大突破。

他們表示，它的參與，即使是在利率檢查層面，也強化了兩國政府在應對日元下跌方面一致的看法。

東京對日常市場波動故意保持沉默，只是重申它與美國當局保持密切協調。

「通過保持沉默，他們讓市場認為他們一定在幕后做一些事情。他們的沉默加劇了猜測並加劇了不確定性，」履行機構FX Trade執行顧問齊藤裕二（Yuji Saito）表示。

三村三村在日本銀行業監管機構度過了37年政府職業生涯的近三分之一，於2024年成為負責國際事務的財務副大臣，他此前曾將自己的做法描述為故意的。

「總是直言不諱是一種溝通方式，但不説話也可能是另一種方式，」他在擔任現任職位時告訴路透社，該職位負責監督日本的貨幣政策並協調與其他國家的經濟政策。

這種方法之所以強大，正是因為它不需要資金進行昂貴的貨幣干預。日本央行貨幣市場數據顯示，自周五日元上漲以來，沒有明顯跡象表明日本進行了干預，至少沒有達到2022年和2024年的操作規模，當時日本總共支出了24.5萬億日元（1601.9億美元）。

進行日元購買干預意味着動用日本1.37萬億美元的外匯儲備，其中大部分持有美國國債，從而增加了在收益率波動時給美國債券市場帶來不必要壓力的風險。

不過，這一戰略也有侷限性。日元的持久收益最終取決於基本面，特別是日本央行的政策路徑和日本政府在2月大選后新政府的財政軌跡。

日本央行12月決定將利率提高至0.75%的30年高點，但未能阻止日元下跌。儘管1月份通脹預測的上調和行長的鷹派言論推高了債券收益率，但日元加速下跌，因為日元未能改變日本央行在解決通脹問題方面落后的看法。

貝森特與日本央行行長上田一雄保持着密切聯繫，他多次表示，日本加快加息將是扭轉日元跌勢的關鍵。

儘管日本央行12月會議紀要強調了一個鷹派傾向的董事會，但上田對進一步加息的時機和程度一直保持沉默。

一些分析人士表示，日本首相高市佐江在2月8日大選中的強勢勝利可能會讓她的再膨脹主義顧問更加大膽，從而升級他們對加息的反對。

「鑑於需要關注政治事態發展，日本央行不太可能快速加息。即使它確實像市場預測的那樣以每年兩次的速度加息，對日元的影響也將是有限的，」前日本央行官員武內敦表示。

（1美元= 152.9400日元）

（山崎真紀子和木原萊卡報道; Sam Holmes編輯）

（（Makiko. thomsonreuters.com;））