更新6-微軟資本支出猛增，雲收入未能令人印象深刻，股價在幾小時后下跌

微軟股價在盤后交易中暴跌逾6%

雲收入增長超出預期

谷歌雙子座和其他人工智能產品威脅市場份額

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作者：Deborah Mary Sophia、Aditya Soni和Stephen Nellis

1月28日（路透社）-微軟周三表示，它在上一季度在人工智能上花費了創紀錄的金額，並公佈了雲計算增長放緩，這讓投資者感到擔憂，他們曾預計這筆支出及其與OpenAI的鉅額交易會帶來重大回報。

在微軟公佈第二財季財務業績后，該公司股價在盤后交易中下跌6.5%。

這家科技巨頭與OpenAI的戰略合作伙伴關係，計劃與微軟投資至少2810億美元，曾被投資者視為其在人工智能競賽中最強的競爭優勢。但隨着谷歌的雙子座在贏得蘋果等大客户方面取得進展，這已演變成這家總部位於華盛頓州雷德蒙德的公司可能面臨的一個缺點。

在與分析師舉行的電話會議上，微軟高管試圖説服華爾街評估其在人工智能領域的成功，不僅要考慮其銷售雲計算服務的銷售額，還要考慮其銷售人工智能助手的業務不斷增加。該公司首次披露了有關其Copilot助手業務使用情況的核心指標。

儘管微軟首席執行官薩蒂亞·納德拉堅稱人工智能仍處於「早期階段」，但自2024財年開始以來，該公司已在該技術上花費了超過2000億美元，投資者的耐心正在減弱。

「一個明顯的大問題是收入增長了17%，收入成本增長了19%。因此，如果這是一個新的長期趨勢，那就是我的擔憂之一，」持有微軟股票的SEARCH ETF投資組合經理埃里克·克拉克（Eric Clark）表示。

這家科技巨頭表示，其Azure雲部門的收入在10月至12月期間（即第二財年）增長了39%。根據Visible Alpha的數據，這剛剛超過了38.8%的共識估計。

先發優勢

這家Windows製造商長期以來一直在Big Tech的人工智能競賽中享有先發優勢，這要歸功於其早期押注OpenAI，OpenAI的技術為其包括M365 Copilot在內的大部分產品提供了支持。

微軟擁有這家ChatGPT製造商27%的股份，該公司去年的資本重組努力在改變其股份的會計方式后幫助推動了微軟的整體收益上升。

但谷歌最新Gemini模型的強烈歡迎以及Anthropic的Claude Cowork等自主代理的推出，給微軟的人工智能業務和長期以來一直是該公司核心的軟件產品帶來了風險。

根據Visible Alpha的數據，微軟預計當前第三財年Azure收入將增長37%至38%，而分析師預計為36.41%。根據LSEG的數據，該公司預測總體銷售額的中點為812億美元，與分析師估計的811.9億美元一致。

首席財務官艾米·胡德（Amy Hood）表示，資本支出將略低於剛剛完成的季度，但指出，隨着時間的推移，存儲芯片成本的上升將開始對微軟雲計算的利潤率造成壓力。

M365 COPILOT用户號碼已披露

首席執行官納德拉首次透露，微軟M365 Copilot目前每年擁有1500萬用户，這是一款每月售價30美元的人工智能助手，是微軟為商業用户提供的主要產品。該數字不包括在沒有軟件許可證的情況下使用微軟更有限的聊天功能。

納德拉認為，微軟資本支出的很大一部分用於支持其自己的產品，這些產品歷來長期以來一直是盈利的。

納德拉在電話會議上表示：「我們希望能夠在供應受限的情況下分配產能，使我們能夠基本上建立最佳（終身價值）的投資組合。」

由於投資者仍然懷疑大型科技公司是否能帶來足夠的回報來彌補人工智能支出，競爭給微軟的股價帶來了壓力。

微軟、Alphabet GOOGL.O、Meta META.O和亞馬遜AMZN.O今年預計將在人工智能上花費超過5000億美元。

在報告的季度中，微軟的資本支出總計375億美元，比去年增長近66%，其中約三分之二的支出用於計算芯片。根據Visible Alpha的數據，這超過了市場估計的343.1億美元。

第二季度總收入增長17%，至813億美元，而分析師根據LSEG編制的估計預期為802.7億美元。

微軟表示，其雲業務的合同積壓增加了一倍多，達到6250億美元。這一數字高於雲競爭對手Oracle ORCL.N去年12月報告的5230億美元。

但微軟剩余的履約義務中約有45%是由OpenAI單獨驅動的，這凸顯了其對這家初創公司的依賴，該公司已承諾投入約1.4萬億美元的人工智能支出，但幾乎沒有關於如何為支出提供資金的細節。

微軟表示，不包括OpenAI，其雲積壓仍增長了28%，即使包括與克勞德製造商Anthropic的300億美元交易。

10月下旬的重大OpenAI重組給了微軟這部分股份。雖然這次改革包括OpenAI承諾購買2500億美元的Azure服務，但它也讓ChatGPT的創建者能夠與其他公司達成雲交易，從而降低對微軟的依賴。

微軟的人工智能大賭注在第二季度雲擊敗https://reut.rs/49MPer9

由於容量問題困擾https://reut.rs/4qXX6fi

（黛博拉·索菲亞（Deborah Sophia）和阿迪蒂亞·索尼（Aditya Soni）在班加西報道，斯蒂芬·內利斯（Stephen Nellis）在舊金山報道;艾倫·巴羅納（Alan Barona）、大衞·格雷戈里奧（David Gregorio）和傑米·弗里德（Jamie Freed）編輯）

（（DeborahMary. thomsonreuters.com;））