海灣地區轉向外國資本，FORDY-科威特准備達成70億美元的管道協議

科威特計劃2月份出售70億美元的管道股份-消息人士

KPC已將匯豐銀行列入交易顧問名單-消息人士

沙特阿美計劃在幾周內出售40億美元的發電廠-消息人士

未來基礎設施交易高達150億美元-渣打銀行

區域管道交易提供12%-14%的年回報率-來源

作者：Hadeel Al Sayegh和Yousef Saba

迪拜（路透社）-海灣各國政府正在加緊與外國投資者的基礎設施交易，科威特將最早於2月推出石油管道網絡股權出售，該交易可能籌集高達70億美元，三位知情人士表示

這一轉變發生之際，油價在兩年內下跌了超過25%，低於為海灣地區多元化計劃提供資金所需的水平。各國政府現在正在為投資者提供獲得曾經禁止的資產的機會--從管道到發電廠--以引入養老基金、私募股權公司和基礎設施專家。

「海灣地區正在實施的國家轉型計劃大膽而雄心勃勃。它不可能全部來自內部資金，」科威特大學歷史學助理教授、英國政策研究所查塔姆研究所副研究員巴德·穆薩·賽義夫説。

「吸引國際市場是多方向、多來源的--來自海灣地區的所有地區，並利用手頭的所有槓桿來融資。"

消息人士稱，對於科威特交易，科威特石油公司已聘請匯豐銀行以及摩根大通和Centerview Partners擔任顧問。四位消息人士稱，匯豐銀行還在安排所謂的「主要融資」，買家可以用這些融資來支持他們的購買，而三位消息人士稱，顧問已開始試探投資者。

據兩位消息人士稱，沙特阿美2222.SE還準備在未來幾周內出售一些燃氣發電廠，預計將籌集約40億美元。

Centerview Partners、摩根大通和阿美石油公司拒絕發表評論。KPC和匯豐銀行沒有立即迴應置評請求。

計劃中的更多交易

渣打銀行併購諮詢全球聯席主管Rajesh Singhi表示，未來12個月內，該地區可能會出現價值數十億美元的基礎設施交易。

辛格表示：「隨着額外資產已為市場做好準備，我們可能正在尋找新一波交易。」

Singhi表示，該銀行去年為阿布扎比以38億迪拉姆（10.3億美元）出售PAL Cooling Holding提供了諮詢，並正在準備出售更多地區降温資產。

辛格表示，專業投資者的進入帶來了更復雜的交易結構和新的資本來源，例如該地區傳統上不常見的養老基金和保險公司。

西部基金看起來東方

魁北克省Caisse de dépôt是加拿大第二大養老基金，擁有2900億美元資產，該基金基礎設施主管拉納·卡拉什赫-哈達德（Rana Karadsheh-Haddad）表示，該基金正在尋求除迪拜港口運營商DP World股份之外的新的海灣基礎設施投資。

卡拉謝-哈達德告訴路透社：「我們目前的重點是尋找與我們的長期前景和資產管理方法相同的合適合作伙伴。」

投資者越來越多地在當地開店。澳大利亞麥格理集團MQG.AX正在尋找沙特基地，而美國貝萊德去年在科威特開設了辦事處。

貝萊德（BlackRock）的全球基礎設施合作伙伴（Global Infrastructure Partners）去年牽頭達成了一項價值110億美元的交易，收購了沙特阿美與其賈富拉天然氣項目相關的中游資產，該項目可能是美國以外最大的頁岩開發項目

消息人士稱，除了出售燃氣發電廠外，阿美還可能剝離住房、管道和港口基礎設施等其他資產。

管道迴流吸引人

對於海灣國有企業來説，股份出售使他們能夠為擴張和更高增長的項目釋放資本，同時保留運營控制權。消息人士和分析師表示，儘管國有石油公司能夠獲得更便宜的債務，但仍在尋求這些交易，部分原因是爲了多元化資金來源並吸引長期機構投資者。

典型的海灣管道交易為投資者提供了環圍欄實體的少數股權，並支付長期租賃費用。兩位消息人士稱，此類交易的回報率約為12%至14%，並提供投資級發行人和穩定的美元相關現金流。

三位消息人士稱，科威特的交易預計將遵循該地區使用的模式，政府保留多數股權和日常控制權。

消息人士稱，這些交易的結構通常為美國國債收益率加上發行人的信用利差加上交易溢價。

該模式還創造了一個二級市場：2024年4月，貝萊德和KKR將其在ADNCO Oil Pipelines的40%股份出售給總部位於阿布扎比的Lunate，不到一年后，KKR又重新投資ADNCO的天然氣資產。

貝萊德投資研究所首席亞太地區和中東策略師本·鮑威爾（Ben Powell）表示：「財務回報的本質如此具有吸引力;在一個更難找到這種回報的世界中，它是可持續的、接近有保證的收入來源。」

布倫特原油價格，2020-2026年https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/gkvlqydzrpb/Pasted%20image%201769592805306.png

海灣能源基礎設施交易和各國外國直接投資https://www.reuters.com/graphics/GULF-ENERGY/INFRASTRUCTURE/gkplqydkrvb/chart.png

（Hadeel Al Sayegh和Yousef Saba在迪拜報道; Federico Maccioni在迪拜和Ahmed Hagagy在科威特報道; Elaine Hardcastle編輯）