瑞銀高級交易員表示，為客户進行大規模美元對衝可能會考驗銀行的能力

美元去年下跌近10%，再次承壓

重點投資者的對衝活動

作者：Alun John

路透倫敦1月28日電-全球最大外匯交易商之一瑞銀UBSG.S的一位資深交易員表示，投資者急於保護其美國資產免受美元貶值的影響，這可能會考驗銀行滿足對衝需求的能力.

去年美元兑其他主要貨幣下跌了近10%，本月又下跌了2%，部分原因是美國政策的不確定性=美元，這已經讓一些海外投資者為其美國資產尋求更多保護。

瑞銀集團G11短期利率交易全球主管本·皮爾森（Ben Pearson）周二對記者表示：「如果美元對衝大幅增加，而且我們與客户的對話越來越多，那麼問題就在於結構性能力。」

全球外匯市場是流動性最強的市場之一，日交易量接近10萬億美元，據巴克萊估計，投資者目前對衝了約48%的美元資產。

雖然對衝比率因投資者而異，而且通常是私人投資者而異，因此很難確定，但巴克萊估計對衝比率在去年年初的約46%和4月份關税衝擊后的50%之間波動。

瑞銀的培生表示，對衝活動再次突然激增可能會給系統帶來壓力。

皮爾森表示：「美國資產所有外國持有者的對衝比率上升5個百分點，將意味着大約1.5萬億美元的美元拋售。」「只有在有足夠的銀行資產負債表的情況下，該系統才能吸收這筆資金。」

為資產管理公司和公司提供對衝服務的銀行可能必須通過退出其他交易來快速釋放大量資金以滿足客户需求。

皮爾森表示，該行業已經意識到了風險，並希望使用其他產品和解決方案。

但問題是，「是否存在這樣一種情況，即產能限制導致交易商圍繞哪些客户可以進入其資產負債表，哪些可能無法進入，做出艱難的選擇，」他表示。

（Alun John和Dhara Ranasinghe報道; Elisa Martinuzzi和Tomasz Janowski編輯）

（（alun. thomsonreuters.com;））