FACTBOX-來自「大空頭」投資者Burry的GameStop賭注的五個要點

1月27日（路透社）--邁克爾·伯里（Michael Burry）披露了視頻遊戲零售商GameStop GME.N的職位，淡化了另一次重大做空的可能性，並將其首席執行官瑞安·科恩（Ryan Cohen）比作傳奇投資者沃倫·巴菲特（Warren Buffett）。

對於巴里來説，這次押注標誌着人們對該股票的興趣重新燃起。邁克爾·劉易斯（Michael Lewis）的書《大空頭》及其電影改編作品中記錄了他在2008年金融危機前做空美國房地產市場的先見之明。

巴里在2018年購買了該股，但在2021年空頭緊縮前幾周拋售了頭寸，使其成為終極「模因股票」寵兒。

以下是周一在他的Substack「Cassandra Unchained」上發表的Burry分析的五個要點：

大規模短期擠壓切片的可能性

Burry表示，該股不太可能重演2021年爆炸性空頭緊縮的情況，這駁斥了GameStop模因股票忠實擁護者的核心信念。

「價值並不是在另一個大的空頭擠壓中.這不太可能發生。至少，針對這種結果的最常引用的理論對我來説意義不大，」他説。

2021年1月，由於散户交易員聯合起來，迫使看跌投資者取消賭注，GameStop的股價飆升逾1，600%。

股票是科恩的賭注

Burry説，GameStop的股票在很大程度上是對科恩將公司現金儲備轉化為增長機會的能力的押注。

「瑞安正在用檸檬做檸檬水。他有一個蹩腳的業務，他是擠奶，他可以同時利用迷因股票現象，以提高現金，並等待機會，使一個真正的增長現金牛業務的大收購。"

他將科恩與沃倫·巴菲特（Warren Buffett）進行了比較，后者將伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）從一家陷入困境的紡織企業轉變為一家投資集團。

「我認為他（瑞安）正在做沃倫·巴菲特和我正在做的事情。本質上是耐心等待。與我不同的是，他正在與一家上市公司一起做這件事，從所有先前的證據來看，這非常困難，」伯里説。

科恩的賠償計劃暗示計劃收購

本月早些時候，GameStop公佈了科恩價值約350億美元的薪酬方案。

然而，該計劃為首席執行官制定了崇高的目標，他需要引導重大轉變，並將公司市值提高十倍以上。

巴里説：「如果我想要更多的所有權，擁有不斷增長的鉅額現金，並計劃進行一項或多項變革性收購，這就是我想要的交易。」

同事可能還不夠

GameStop已與視頻遊戲發行商建立合作伙伴關係，銷售遊戲、收藏品和商品的獨家版本，以吸引消費者前往其數字和實體商店。

去年，該公司推出了Power Packs，這是一款可收藏的交易卡產品和平臺，並表示需求很高。

然而，巴里説，這項業務的真正價值在其他地方。

他表示：「我認為，電源包充其量只是股東價值的一個小的增量驅動因素。」

股票價格昂貴但吸引人

Burry表示，他為GameStop支付的費用比該公司硬資產的價值還要高一些，但他仍然看到了有吸引力的風險回報權衡。

他表示：「GameStop的多頭幾乎和如今美國普通股的不對稱性一樣。」

（Niket Nishant在班加西報道; Sriraj Kalluvila編輯）

（（Niket. thomsonreuters.com;）