Sandisk 2026年第二季度盈利預覽：人工智能存儲驅動器的爆炸式需求加速

TradingKey -在全球存儲行業結構性復甦的背景下，數據存儲領導者Sandisk Corp（SNDK）將在2026年1月29日美國市場收盤后發佈2026財年第二季度（約為2025年第四季度）的財務業績。

作為獨立上市后備受關注的存儲后起之秀，Sandisk即將發佈的財報將考驗其兑現業務承諾的能力。受益於人工智能投資浪潮推動的存儲周期反彈，Sandisk股價今年飆升超過1，000%，市場關注其盈利質量和增長的可持續性。

[Sandisk上市以來股價走勢（與Micron MU相比），資料來源：TradingView]

根據FactSet數據，分析師預計Sandisk本季度收入將達到26.8億美元，調整后每股收益（每股收益）為3.58美元，明顯高於上季度的1.22美元。

這種強勁的環比增長主要是由邊緣業務量價上漲、數據中心訂單可見性提高以及消費側渠道庫存恢復健康水平推動的。如果業績符合預期，Sandisk有望確認其從「周期性復甦」向「結構性增長」轉型的轉折點。"

Sandisk的核心收入來源--Edge Solutions業務--上季度貢獻了13.87億美元，佔總收入的60.1%，是該公司最穩定的搖錢樹。該業務涵蓋智能手機UFS、汽車嵌入式存儲、工業級eMMC等高門檻場景，客户包括蘋果、特斯拉、三星等領先製造商。

近期供應鏈數據顯示，主流容量細分市場（例如256 GB/512 GB UFS）的價格在過去六個月內不斷上調，部分型號漲幅高達10%。傑富瑞分析師指出，Sandisk對主要客户實施了「温和但堅定」的提價策略，並通過高密度BiCS 6技術降低了單位成本，實現了「穩定銷量、上漲價格、提高毛利率」的良性循環。"

儘管本季度通常是節后淡季，但對高端機型更換的需求正在支持航運結構向高運力轉變。如果平均銷售價格（ISP）保持高位且製造業收益率保持穩定，邊緣業務的毛利率預計將維持之前29.77%的水平，甚至略有改善。

儘管規模相對較小（上季度收入為2.69億美元，即11.66%），但數據中心業務正在成為Sandisk最有前途的增長引擎。隨着英偉達Blackwell圖形處理器的普及和雲服務提供商資本支出的激增，人工智能培訓集羣對高性能NVMe SSD的需求呈指數級增長。

行業報告顯示，Sandisk已向Microsoft Azure和Amazon AWS交付了第一批基於EDI 5.0的人工智能優化SSD，每台服務器的容量高達32 TB。一位基準分析師強調：「Sandisk的企業級SSD在延迟和耐久性指標方面與三星接近，而且其更具競爭力的定價為在雲提供商供應鏈中獲得市場份額提供了關鍵槓桿。"

如果人工智能相關訂單在本季度成功確認爲收入，這不僅將推動數據中心部門的增長速度，還可能通過高附加值產品提高整體毛利率。市場正在密切關注管理層是否會在電話會議期間披露「AI存儲收入份額」或「雲客户訂單積壓」等領先指標。

消費者業務（包括SD卡、USB驅動器和便攜式SSD）上季度收入為6.52億美元，佔比為28.25%。儘管該部門不是核心增長引擎，但提供穩定的現金流，並在假期結束時表現出良好的銷售勢頭。

Tiger Research指出，渠道庫存已從2024年底的高點降至6-8周的健康水平，促銷力度減弱，平均價格趨於穩定。通過削減低端SKU並專注於Extreme Pro等高端系列，Sandisk成功保持了品牌溢價，避免了陷入價格戰。

上季度，Sandisk實現淨利潤1.12億美元，淨利潤率為4.85%，環比猛增586.96%，標誌着盈利能力拐點的建立。

多家機構指出，Sandisk已在其消費品和企業產品線中實施了超過10%的結構性提價，但沒有對訂單量產生顯着影響，這反映了其品牌溢價和技術障礙。

過去六個月，涵蓋Sandisk的主要機構普遍維持「買入」評級。傑富瑞金融集團指出，財報電話會議將是驗證「定價策略可持續性」的重要窗口。"

Sandisk這次的表現不僅僅是短期股價的問題;它決定了資本市場能否將其重新定位為「人工智能時代的核心存儲提供商」，而不是傳統的消費品牌。在存儲周期好轉、人工智能需求爆炸式增長以及價格紀律加強的支持下，Sandisk預計將取得打破「周期性反彈」詛咒並邁向「結構性增長」的業績。"