上一篇-馬斯克的自動駕駛野心是特斯拉業績的關鍵

由於交付量下降，特斯拉第四季度收入預計將下降4%

投資者尋求穩定需求和保證金保護的跡象

Model 3和Y的標準裝飾以吸引對價格敏感的買家

作者：Akash Sriram

1月26日（路透社）--特斯拉TSLA.O投資者將於周三進入財報，尋找證據證明埃隆·馬斯克（Elon Musk）長期承諾的自動駕駛賭注正在開始實現，儘管業績顯示該公司電動汽車業務面臨越來越大的壓力。

競爭和品牌爭議給帶來特斯拉大部分收入的電動汽車業務帶來了壓力。根據LSEG匯編的數據，該公司2025年交付量萎縮，第四季度銷售額和調整后利潤預計將下降3.6%和40%。

但特斯拉1.49萬億美元的市值大部分取決於馬斯克對自動駕駛汽車和人形機器人的願景。

「投資者基本上忽視了近期基本面。市場情緒受到特斯拉更廣泛的自動駕駛野心的推動，包括機器人出租車平臺的進展以及Cybercab將於2026年全面投產的預期，」Hargreaves Lansdown高級股票分析師馬特·布里茨曼（Matt Britzman）表示，他個人持有特斯拉股票。

他表示，由於「盈利可能看起來疲軟，因此將敍事牢牢地固定在未來增長上對於支持特斯拉仍然很高的估值至關重要。」

馬斯克未能預測到2025年底，使用Model Y的機器人出租車將在美國多個大都市區廣泛運營，但他上周表示，德克薩斯州奧斯汀的機器人出租車服務現在接受乘客乘坐沒有人力后備的車輛--這是其自動推出的里程碑。

保險公司Lemonade表示，將為使用完全自動駕駛（FSD）駕駛員輔助軟件駕駛里程的特斯拉司機提供50%的折扣，馬斯克還表示，他預計完全自動駕駛將在下個月之前獲得歐洲和中國的監管機構批准，這一舉措可能會打開大型海外市場，並允許個人車主更廣泛地使用該軟件。

該公司還在其每月訂閲中增加了一些北美的高速公路駕駛員輔助功能，這些功能以前包括在購買中，以推動人工智能驅動技術的收入。

投資者的問題表明，將於今年推出的專用、全自動駕駛的Cybercab和全自動駕駛的進展是股東們最關心的問題。

「到2026年，你基本上會看到人工智能是否會成為收入+利潤，而不僅僅是像現在這樣的支出，」持有特斯拉股票的Mahoney資產管理公司首席執行官Ken Mahoney表示。

汽車製造業

特斯拉的利潤率--它可以在電動汽車上盈利--長期以來一直是其投資者吸引力的核心，但在經歷了兩年的下滑后，今年的焦點可能會轉向銷售。

華爾街普遍預計特斯拉將在2026年恢復交付增長，增幅約為8%。

根據Visible Alpha的估計，2025年最后一個季度的汽車毛利率（不包括監管信貸）為14.3%，可能是三個季度以來的最低水平。特斯拉的監管信貸收入也在減少。

Futurum Equities首席市場策略師Shay Boloor表示：「2026年的關鍵信號是，特斯拉有意用近期汽車利潤率換取車隊規模，因為Elon明白，該平臺的價值不是最大限度地提高當前每輛汽車的盈利能力，而是最大限度地提高裝機基礎，然后通過自動駕駛和軟件實現貨幣化。」

馬斯克還可能會報告最新款特斯拉、Model 3和Model Y的低價「標準」版本的銷售情況，他可能會藉此機會談論特斯拉的能源存儲部門，該部門的收入預計將躍升44%，根據LSEG的數據。

特斯拉汽車毛利率預計將下降https://www.reuters.com/graphics/TESLA-RESULTS/byvrbaywwve/chart.png

（由Akash Sriram在Bengalu報道;由Peter Henderson編輯）

（（Akash. thomsonreuters.com;在X上是@ HoodiieOnVeshti; +91-99017-77617;）