美聯儲會議可能因央行獨立性受到威脅而蒙上陰影

鮑威爾受到威脅，庫克試圖下臺讓人們關注獨立

美聯儲預計將維持利率穩定，重點轉向領導層更迭

特朗普將很快提名新的美國央行行長

霍華德·施奈德

華盛頓，1月26日（路透社）--預計美聯儲將在本周的會議上維持利率穩定，特朗普政府對美國央行行長傑羅姆·鮑威爾的刑事調查、解僱美聯儲行長麗莎·庫克的努力不斷演變，以及即將提名的繼任者接替鮑威爾在5月份的會議上蒙上陰影。

鮑威爾擔任世界最高央行行長的八年任期內，只剩下三次預定的政策會議，但通常平穩的過渡已成為一個潛在的破壞性時期。鮑威爾面臨着是否繼續擔任其繼任者領導下的美聯儲行長的有爭議的決定，最高法院可能會裁定庫克是否成為第一位被總統罷免的美聯儲行長，而唐納德·特朗普總統提名的央行行長必須説服美國參議員，他不會屈服於特朗普的要求。

由於如此多的事情正在進行，美聯儲的獨立性也受到威脅，政策辯論似乎幾乎是次要的，儘管分析師目前基本上預計央行的機構護欄將保持不變。基於市場的通脹預期和較長期美國債券收益率目前尚未顯示出人們對美聯儲未來的普遍擔憂。

SGH Macro Advisors首席美國經濟學家蒂姆·杜伊（Tim Duy）表示：「不可能將下一任美聯儲主席的行動與經濟環境或其影響其他FOMC（聯邦公開市場委員會）參與者的能力分開。」

事實上，無論特朗普的意願如何，無論誰接替鮑威爾，仍需要説服其他美國央行行長和五位有投票權的美聯儲區域銀行行長，相信降息的必要性。

杜伊表示：「特朗普需要美聯儲增加流動率才能完全控制該機構。」

當特朗普可能在本周宣佈接替鮑威爾的提名人時，這一進程將向前邁出重要一步。決賽入圍者包括特朗普經濟顧問凱文·哈塞特、美聯儲理事克里斯托弗·沃勒、前美聯儲理事凱文·沃什和貝萊德首席債券投資經理里克·里德。

特朗普嚴厲批評美聯儲和鮑威爾未能實現總統認為提振經濟所必要的大幅降息。

「一旦他們得到工作就會改變」

美聯儲為期兩天的會議將於周三結束，預計政策制定者將維持央行基準利率在當前3.50%-3.75%的區間。目前還沒有新的經濟或政策預測，但投資者目前預計美聯儲將暫停進一步降息，直到6月，很可能是在鮑威爾的繼任者的領導下。

自12月初上次會議以來的經濟數據顯示，勞動力市場或通脹趨勢幾乎沒有變化，為利率何時可能再次下降提供了指導的動力。就業增長一直疲軟，但由於經濟增長和消費者支出強勁，12月份失業率降至4.4%。美聯儲11月份用於實現2%通脹目標的個人消費支出價格指數略高於預期，為2.8%。

鮑威爾定於周三舉行例行的會后新聞發佈會，但他的言論可能更多地是關於兩次會議之間發生的事情，而不是關於政策辯論--包括收到美國司法部傳票和威脅對美聯儲主席進行刑事調查，以及鮑威爾在一份非同尋常的視頻聲明中的迴應，稱這是特朗普向他和央行施壓以要求降息的競選活動的一部分。

上周，最高法院就特朗普試圖解僱庫克舉行聽證會。雖然聽證會降低了人們對美聯儲迫在眉睫的風險的擔憂，因為法官們似乎傾向於讓庫克留任，但它也提醒人們，特朗普表示希望在美聯儲理事會中填補比正常輪換任期允許的更多席位。

目前，總統提名接替鮑威爾的人將填補特朗普任命的另一位官員、州長斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）必須空出的席位，后者正在休假，美聯儲任期將於本月到期。除非辭職或免職，否則下一個空缺將是鮑威爾的席位。然而，鮑威爾辭去央行最高職務后，他可能會再擔任美聯儲行長兩年，成為貨幣政策以外七人董事會職權範圍內的問題上的搖擺投票。

上周在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇上，特朗普認識到了這一困境。

特朗普在接受CNBC採訪時談到鮑威爾時説道：「如果他留下來，他就會留下來。」特朗普還表示，他即將決定提名誰擔任美聯儲領導人，但「問題是，一旦他們獲得這份工作，他們就會改變。"

這種「改變」的能力--以及做出可能違背總統要求的決定--對央行的獨立性至關重要。這就是為什麼即將到來的關於庫克的法院判決，鮑威爾繼續任職的可能性，以及參議院對下一任美聯儲主席的確認引起了如此多的關注。這些問題是相互交織的。

「近期前景是好的」

儘管特朗普政府辯稱解僱庫克的決定很簡單，總統認為她涉嫌在抵押貸款文件上的錯誤陳述使其失去了擔任利率制定政策制定者的資格，它在最高法院引發了一場廣泛的辯論，自由派和保守派法官都肯定了央行獨立性的重要性，並質疑特朗普的指控是否值得罷免庫克或這會造成傷害是由除掉她造成的。

同樣，針對鮑威爾的威脅引起了全球強烈反對，幾位共和黨參議員表示，他們將推迟對美聯儲主席提名採取行動，直到對鮑威爾的任何調查得到解決。

刑事調查使鮑威爾擺脫了對特朗普多年來侮辱記錄的被動姿態，轉而對央行作為一個機構進行更積極、公開的辯護。

鮑威爾上周決定參加庫克最高法院聽證會時堅持了這一立場，並將在周三接受記者提問時再次有機會談論局勢。

由於美聯儲的基準利率處於政策制定者認為的中性水平（既不刺激也不限制活動的水平），而且經濟並未明顯走向大量失業或通脹加快，「近期前景良好」牛津經濟研究院首席美國經濟學家邁克爾·皮爾斯上周在一份報告中表示。

但皮爾斯表示，隨着新美聯儲主席上任，特別是如果庫克被趕下臺的「小風險」成為現實，「委員會之外的事件有可能改變道路」。

儘管如此，「我們的基線是美聯儲將在6月和9月降息」，並在基準利率仍在3%左右的情況下停止降息，這一前景表明，即使是鮑威爾的繼任者也可能難以實現特朗普要求的快速和深度降息，他説。

皮爾斯補充道：「需要勞動力市場狀況決定性地減弱，美聯儲才能更早、更激進地實施降息，但我們認為這不太可能。」

圖形美聯儲的獨立性甚至落后於一些美國盟友，甚至在特朗普執政之前https://reut.rs/45jyeWW

互動圖形-美聯儲獨立性甚至落后於美國的一些盟友，甚至在特朗普之前https://reut.rs/4bbDUpw

（霍華德·施奈德報道;丹·伯恩斯和保羅·西芒編輯）

（（howard. tr.com））