歐洲關税威脅在達沃斯發生轉變;美國格陵蘭島掠奪繼續影響歐元動向

TradingKey-歐洲的關税威脅在達沃斯論壇上發生了戲劇性的轉變，同時也增加了更多的不確定性.歐元/美元.的趨勢。特朗普1月17日宣佈將對歐洲國家徵收10%的關税，而歐盟議員明確表示將暫停批准2025年7月與特朗普政府達成的美歐貿易協定。

美國和歐洲之間的衝突可能會繼續升級，可能會給歐元匯率帶來更大壓力。短期內，地緣政治風險可能繼續給歐元帶來壓力。此外，歐元區經濟增長也不容樂觀，貨幣政策將繼續走向寬松，這對歐元/美元走勢不利。

上周，美歐貿易摩擦重新點燃，但在達沃斯出現「戲劇性轉折」。在與北約祕書長會面后，特朗普宣佈取消原定於2月1日實施的歐洲關税措施，格陵蘭問題框架協議已達成。丹麥、德國和法國等八個國家出口到美國的商品現在免徵10%的關税。

特朗普的言論緩解了市場的不安情緒，導致美國和歐洲股市反彈。但歐元/美元從之前的大幅漲勢中回落，未能突破1.1750阻力位。

作為商人出身的總統，特朗普的「交易外交」沒有改變。這一妥協只是爲了換取格陵蘭島的礦產權和「金穹」導彈防禦系統的合作;歐洲仍然面臨着來自美國的各種壓力。

歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德曾表示，特朗普政策逆轉造成的不確定性對經濟的傷害遠遠大於關税本身，而德國等出口導向型經濟體高度依賴美國。持續的地緣政治操縱將繼續擾亂歐元的走向。

歐洲在經濟和軍事上仍然過度依賴美國，導致其應對美國壓力的反制措施顯得軟弱。歐洲持有大量美國金融資產，直接持有約8萬億美元，包括管理基金在內，總計持有12.6萬億美元。市場一度猜測歐洲是否會利用其12.6萬億美元的美國金融資產來影響美元。

然而，這些資產大多由分散的私人機構持有，這阻礙了官員形成集體推銷力量。美國財政部長貝森特直言不諱地表示，丹麥減少1億美元美國國債持有量「微不足道」，進一步削弱了歐洲的討價還價能力。因此，歐元很難從地緣政治事件中獲得持續支持。

歐元/美元的中長期走勢與美歐央行的政策分歧有着千絲萬縷的聯繫。當前市場對兩家央行降息的預期急劇分化，成為匯率波動的核心驅動因素。

歐元區經濟增長乏力加大了投資者對歐洲央行維持寬松貨幣政策的押注。相反，美國通脹仍居高不下，勞動力市場表現出韌性;美聯儲2026年降息步伐可能放緩，利差繼續給歐元帶來壓力。

歐元區經濟增長乏力。數據顯示，歐元區綜合PMI從52.8降至51.9，製造業和服務業動力均減弱。不包括愛爾蘭，2026年增長預期僅為1.0%，明顯低於美國經濟的彈性表現。儘管拉加德發出鷹派信號，稱當前利率適合基本面，但市場對政策的可持續性表示懷疑;摩根士丹利預測歐洲央行可能在6月和9月各降息25個基點。

強勁的經濟增長勢頭和居高不下的通脹數據正在重塑市場對美聯儲貨幣政策路徑的預期，美聯儲可能在下周的會議上維持利率不變，本季度降息的可能性已顯着降低。

野村證券美國高級經濟學家傑里米·施瓦茨表示，雖然總體經濟前景表明美聯儲應該繼續袖手旁觀，甚至可能在今年晚些時候或明年重新加息，但實際上美聯儲可能會繼續加息，直到鮑威爾任期結束。五月。

歐元區最近公佈的積極數據不太可能扭轉其結構性疲軟。歐盟統計局1月19日發佈的數據顯示，歐元區2025年12月年率通脹率從11月的2.1%降至1.9%，低於初步預測的2%。此外，11月份工業生產同比增長2.5%，超出市場預期。但近期經濟數據大多反映短期波動，無法改變經濟復甦乏力的總體格局。

標普全球數據顯示，歐元區製造業PMI一度跌破榮枯線，服務業復甦動能也在減弱。個別數據點的改善不足以推動歐元突破關鍵阻力位。

從技術角度來看，歐元/美元自去年12月下旬以來一直處於下跌通道。儘管最近觸底並突破通道，在1.1580找到支撐，但如果美國經濟數據繼續改善以及美聯儲鷹派言論，歐元/美元可能會重新測試該支撐水平。如果歐洲央行發出更多鴿派信號，甚至可能測試1.15的心理水平。