活市場-零售在十字路口：為什麼美國最受歡迎的品牌正面臨客户危機

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十字路口零售：為什麼美國最受歡迎的品牌面臨客户危機

伯恩斯坦在一份研究報告中表示，美國領先的消費品牌正在為新的現實做準備：美國人口的增長速度遠低於過去。

該經紀公司指出，本月早些時候國會預算辦公室的數據顯示，由於移民和出生率均下降，預計美國人口增長率在2036年之前可能會增長0.3%，並在之后的十年進一步放緩至0.1%。此后預計將萎縮。

伯恩斯坦表示，這對消費者企業來説是一個重大轉變。公司需要人們購買他們的產品。當人口增長放緩時，幾乎所有東西的需求都會減少。

該經紀公司強調了跨行業的幾種連鎖反應。酒精飲料製造商，尤其是那些擁有深受西班牙裔消費者歡迎的品牌的酒精飲料製造商，面臨着巨大的風險。

該經紀公司表示：「由於啤酒和龍舌蘭酒等類別受到西班牙裔消費者的影響，未來5年淨移民下降的影響尤為嚴重。」

Constellation Brands STZ.N、Heineken HEIN.AS和Molson Coors NAP.N是風險最大的，而嘉士伯CARLb.CO和Royal Unibrew RBREW.CO等歐洲啤酒商仍然處於絕緣狀態。

儘管Constellation Brands最近從Pacifico和Corona中獲利，但由於美國人口增長放緩和淨移民減少給西班牙裔消費者（其啤酒的關鍵市場）的需求帶來壓力，Constellation Brands現在面臨阻力。喜力，Molson Coors和嘉士伯也報告了由於人口結構變化，消費疲軟和成本上升而導致的需求疲軟和環境惡化。

包裝食品公司，如泰森食品TSN.N和卡夫亨氏KHC.O可能會看到更高的勞動力成本作為可用的工人池縮小。

包括麥當勞MCR.N、百勝餐飲YUM.N和達美樂DPZ.O在內的快餐餐廳可能會受到年輕顧客減少和勞動力市場緊縮的影響，儘管它們的國際風險可以緩解一些問題。

沃爾瑪WMT.O和Dollar General DG.N等零售商為許多低收入和移民客户提供服務，可能會開始感受到壓力，特別是在招聘方面。

伯恩斯坦指出，隨着財富越來越集中在美國老年人身上，包括LVMH、LVMH.PA和Hermes HRMS.PA在內的奢侈品牌實際上可能會受益。

雖然短期影響可能有限，但伯恩斯坦預計，隨着時間的推移，這些人口結構變化將重塑美國消費者需求和勞動力市場。

評級最高的股票包括零售商Costco COST.O、TJX TJX.N、Burlington BURL.N、運動服裝巨頭On Holding ONON.N、阿迪達斯ADSGn.DE、耐克NKE.N、奢侈配飾公司Tapestry TPA.N，經紀公司認為該公司最適合應對不斷變化的格局。

（阿克里蒂·沙阿）

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