加密貨幣崩盤后，Altcoin清算季是否即將到來？

TradingKey --「10月10日」清算浪潮（有史以來最大規模的清算浪潮之一）兩個月后，加密貨幣市場仍然動盪不安。比特幣的價格已經抹去了今年迄今的所有漲幅，平息了對2025年牛市的預測。在比特幣陷入困境和年終流動性疲軟的情況下，另類幣季節的呼聲越來越高。

在加密世界，比特幣因其最早、最被廣泛接受的區塊鏈資產的地位，往往被視為價值信仰的「永恆之神」。除比特幣以外的所有加密貨幣都被稱為altcoins。其中包括以太坊和Solana，這是公共鏈令牌，Arbitrum和Optimism，這是第2層令牌，以及DeFi令牌，如Uniswap和AAVE。

交易員Wincent報告稱，比特幣向上突破的困難可能有利於另類幣的增長。

事實上，主要另類幣最近表現出比全球最大的加密貨幣比特幣更強勁的從10月份的重大市場崩潰中復甦。截至12月5日，比特幣價格在過去一個月內下跌了8%。相比之下，以太坊下跌1.5%，XRP下跌3%，幣安幣下跌1.7%，狗狗幣下跌不到8%。

Wincent觀察到加密貨幣價格與全球宏觀經濟事件之間存在很強的相關性。雖然12月流動性通常較低，但比特幣在過去七天內建立了85，000美元的更高支持線。

該公司預計，假設沒有出現重大的新宏觀頭條新聞，本月剩余時間比特幣將在85，000美元至95，000美元之間波動。與此同時，另類幣有可能表現優異，因為它們通常在低流動性和高波動性的環境中蓬勃發展。

從歷史上看，另類幣表現優於比特幣的時期（稱為「另類幣季節」）通常發生在比特幣價格整合期間或牛市的后半段。投資者通常會在這些階段尋求比特幣以外的Beta回報。

此外，當前的市場環境表現出與之前的另類幣季節類似的特徵。其中包括以太坊升級，例如最近完成的Fuaka升級，該升級顯着提高了以太坊網絡的吞吐量。

此外，預計流動性環境將有所改善，美聯儲12月降息的可能性很大。

德爾福數字指出，美聯儲的反向回購協議（RRP）余額已從超過2萬億美元降至零。這一事態發展表明美聯儲可能很快就會向市場重新注入流動性，這表明加密貨幣市場的關鍵阻力正在減弱。

比特幣市場主導地位（BTC主導地位）的下降通常是另類幣季節的標誌。根據Coinmarketcap數據，比特幣的市場份額已從11月初的59.2%微妙下降至58.7%，儘管變化並不顯着。

隨着比特幣面臨來自Strategy等加密財政公司的壓力，被迫出售儲備，一波另類幣ETF正在衝擊市場。XRP、DOGE、LTC和LINK的現貨ETF已在美國資本市場推出。

這些山寨幣ETF的上市為機構提供了更廣泛的加密貨幣市場敞口的門户，並反映了機構對山寨幣日益增長的需求。

12月3日，Grayscale LINK現貨ETF的推出日，彭博ETF分析師Eric Balchunas稱其為另一個熱門ETF。分析師James Seyffart也將其首日1300萬美元的交易量描述為強勁且令人印象深刻。

DeFinance Capital上個月表示，非主要加密貨幣經歷了自2022年11月FTX崩盤以來最艱難的時期，其中超過一半的加密貨幣交易處於歷史低點。即使在比特幣反彈的情況下，這些資產也難以找到底部支撐。然而，對於期限超過一年的投資者來説，市場提供了巨大的價值機會。

另類幣反彈似乎正在悄然展開。然而，其可持續性最終將取決於市場情緒和購買支持的強度。

區塊鏈平臺代表指出，多年來，許多另類幣的升值只是因為市場周期，而不是真正的項目進步。然而，受交易員、華爾街機構和政治因素的影響，這一時代正在接近尾聲。

一些觀點認為，原本可能購買山寨幣的散户投資者的注意力正在被轉移。零日期權、投機性科技股、槓桿ETF和預測市場等交易工具也提供了快速的上行潛力和刺激性體驗。

Robinhood正在擴張到體育博彩領域，Gemini計劃推出預測市場合同，Coinbase也在超越純粹的加密貨幣交易的多元化。

這種購買資本的分散對另類幣季節的最終出現構成了挑戰。如果將比特幣比作科技股，將另類幣比作小盤股，那麼我們已經看到羅素2000指數在放松貨幣政策的預期下創下新高。問題仍然是：另類幣能否獲得類似的收益？