金融信創+AI雙buff公司「聯合信息」二次遞表，新三板「轉戰」港股

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2025年11月17日，聯合信息第2次向港交所遞交招股書，擬在香港創業板上市，聯席保薦人為越秀融資、華升資本。其曾於2016年9月在內地新三板掛牌，代碼為839198，2024年10月摘牌。

公司是一家IT解決方案服務供應商，該公司2024年收入2.38億元人民幣，同比增長六成，淨虧損0.13億元，毛利率8.92%；2025年上半年收入0.55億元，淨虧損0.19億元，同比淨虧損規模擴大超兩倍。

LiveReport獲悉，河南聯合信息科技股份有限公司Henan Union Information Technology Co., Ltd.（簡稱「聯合信息」）於2025年11月17日在港交所遞交上市申請，擬在香港創業板上市。這是該公司第2次遞表，上一次是在2025年4月25日。

公司是一家IT解決方案服務供應商，致力於把握市場趨勢所帶來的機遇，併爲客户提供IT解決方案服務，以滿足不同客户於IT解決方案服務提供生命周期內的要求及需求。

公司的IT解決方案服務大體上可分為三個類別，即(i)金融IT解決方案服務；(ii)智慧城市IT解決方案服務；及(iii)數字化教育IT解決方案服務。按弗若斯特沙利文的數據顯示，於2024年，公司在華南地區金融信創行業中以收入計位列第五，市場份額3.9%。

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由於(i)教育行業對IT解決方案服務的持續需求；及(ii)人工智能技術迭代下教育與科技的融合效應，公司自2023年起戰略性佈局數字化教育IT解決方案服務業務。未來擬持續深化人工智能技術與現有教育科技解決方案的深度融合，以強化項目技術。

本公司已於截至2025年6月30日止六個月，通過(i)現有業務模式，即教育IT解決方案服務；及(ii)以一站式解決方案服務形式提供數字化教育IT解決方案，開展人工智能賦能數字化教育IT解決方案服務（「即刻學堂解決方案服務」），公司已將人工智能技術融入自有品牌硬件及軟件，並以「即刻學堂」名稱將其作為一攬子IT解決方案，在教育IT解決方案服務中進行推廣。

公司擁有(i)9項已註冊專利；(ii)129項於中國註冊的軟件版權；及(iii)兩項中國版權。在業績記錄期間，公司通過自主研發打造的代表性IT解決方案服務包括：信創雲桌面一體化平臺項目、消防巡查系統項目、人工智能教育技術解決方案和人工智能心理學技術解決方案。

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財務業績

截至2024年12月31日止2個年度、2024年及2025年前6個月：

收入分別約為人民幣1.48億、2.38億、0.39億、0.55億，2025年前6月同比+42.39%；

毛利分別約為人民幣0.23億、0.21億、0.06億、0.08億，2025年前6月同比+49.74%；

研發分別約為人民幣-0.09億、-0.24億、-0.10億、-0.07億，2025年前6月同比-27.46%；

淨利分別約為人民幣-0.01億、-0.13億、-0.05億、-0.19億，2025年前6月同比+263.96%；

毛利率分別約為15.72%、8.92%、14.39%、15.13%；

研發費用率分別約為6.37%、10.21%、26.38%、13.44%；

淨利率分別約為-0.38%、-5.58%、-13.39%、-34.22%。

截至2025年6月30日，公司經營性現金流約-0.33億元，期末現金及等價物約0.15億元。

行業情況

根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的報告，中國金融IT解決方案服務行業的市場規模由2020年的人民幣1,157億元增長至2024年的人民幣2,360億元，複合年增長率為19.5%。2025年至2029年，該行業預計將以15.0%的複合年增長率增長，預計到2029年整體市場規模將達到人民幣4,867億元。

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中國數字化教育IT解決方案整體市場規模由2020年的人民幣900億元增長至2024年的人民幣1,090億元，複合年增長率為4.9%。2024年至2029年，市場規模預計年複合增長率為7.5%，預計2029年市場規模將達到人民幣1,568億元。本公司於中國數字化教育IT解決方案行業所佔市場份額不到1%（0.005%）（按收入計）。

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中國智慧城市IT解決方案行業的市場規模從2020年的6,518億元人民幣增長至2024年的9,397億元人民幣，年均複合增長率為9.6%。從2024年到2029年，市場規模預計將以6.7%的年均複合增長率上升，預計2029年市場規模將達到人民幣13,021億元。本公司於中國智慧城市IT解決方案行業所佔市場份額不到1%（0.00001%）（按收入計）。

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可比公司

同行業IPO可比公司：高偉達(300465.SZ)、百融雲-W(6608.HK)

高偉達：公司專注於為金融機構提供綜合性、專業化及連續性的科技服務，是中國領先的，推動金融行業數字化、智能化轉型的綜合類解決方案提供商。

百融雲-W：一家基於雲平臺的一站式人工智能（AI）科技服務公司。該公司為金融服務業提供服務，主要從事模型即服務（MaaS）及業務即服務（BaaS），包括金融行業雲和保險行業雲。

董事高管

聯合信息的董事會由六名董事組成，包括兩名執行董事、一名非執行董事及三名獨立非執行董事。

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主要股東

公司香港上市前的股東架構中：

毛冠軍先生、謝錦東先生、何俊飛先生、孔濤先生通過深圳宇稱間接持股35.40%；

此外，毛冠軍先生還直接持股15.30%；

毛冠軍先生、謝錦東先生、何俊飛先生、孔濤先生為一致行動人，以毛冠軍先生的意見做出決定。

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中介團隊

據LiveReport大數據統計，河南聯合信息中介團隊共計8家，其中保薦人2家，近10家保薦項目數據表現有待提升；公司律師共計2家，綜合項目數據表現普通。整體而言中介團隊歷史數據表現缺乏亮點。

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（本文首發於活報告公眾號，ID：livereport）