伯克希爾第三季度13 F控股閃耀：「收購谷歌」現在是機構科技遊戲嗎？

TradingKey -在美國機構投資者之前發佈的2025年第三季度13 F文件中，「購買谷歌」已成為一個獨特的投資信號。就連沃倫·巴菲特一貫謹慎的伯克希爾·哈撒韋公司也投資了超過43億美元在谷歌設立新頭寸，使其成為其十大持股之一。這一重大「聰明資金」進軍谷歌引發了一個問題：谷歌贏得了人工智能競賽嗎？

在「奧馬哈先知」沃倫·巴菲特計劃於年底退休首席執行官之前，伯克希爾做出了一個令人驚訝的舉動：斥資43.38億美元購買了谷歌母公司Alphabet約1785萬股股票。

這不僅標誌着伯克希爾首次投資谷歌股票，也是其第三季度唯一的新頭寸和最大的股票購買量。鑑於巴菲特的價值投資理念以及他對高增長科技股一貫的保守立場，收購谷歌可能不是他的個人決定。

儘管如此，啟動Alphabet股票新頭寸並立即使其成為伯克希爾十大持股之一，這意味着這個擁有超過3800億美元現金儲備的大買家對人工智能科技股的大舉押注。

截至9月底，伯克希爾持有的十大持股包括蘋果、美國運通、美國銀行、可口可樂、雪佛龍、西方石油公司、穆迪、丘博、卡夫亨氏和谷歌。

值得注意的是，其中只有兩隻是科技相關股票。此外，在第二季度恢復「修剪蘋果」后，伯克希爾在第三季度加大了銷售力度，將其蘋果持股量環比減少了近15%。

雖然伯克希爾直接投資谷歌股票尚屬首次，但該公司此前曾對此表示過一定程度的讚賞。巴菲特60年的盟友查理·芒格（Charlie Munger）在2019年表示，他未能更早認識到谷歌的價值，這讓他感覺「像馬屁股」，他相信巴菲特也有同樣的感受。

芒格當時表示，他們親眼目睹了谷歌廣告在自己的運營中的有效性，但后悔沒有采取行動。他補充説，收購蘋果可能是對錯過谷歌的「彌補」。

雖然伯克希爾收購谷歌的具體切入點仍不清楚，但該股第三季度的表現確實令人印象深刻。谷歌股價上季度飆升38%，明顯優於同期Nvidia（+18.1%）、微軟（4.3%）、亞馬遜（+0.08%）和標準普爾500指數（+7.8%）。

除了保持其在網絡搜索領域不可動搖的領導地位之外，谷歌還利用其每月活躍用户6.5億的Gemini聊天機器人等人工智能工具，成為領先的人工智能參與者。其雲業務也以更快的增長速度迅速趕上競爭對手亞馬遜。

上月末發佈的Q3財報顯示，谷歌營收和每股收益均超出分析師預期，所有主要業務板塊均實現兩位數增長。這標誌着其歷史上第一次季度收入超過1000億美元。

在截至9月份的三個月里，Coatue、Greenwoods Asset Management和Perseverity Asset Management等機構也增加了對谷歌的投資。

Coatue持有的谷歌A類股票環比飆升259.14%; Greenwoods Asset Management的谷歌頭寸從1.13%飆升至9.64%; Persiderance持有的谷歌頭寸從第二季度的不到1%上升至12.55%，成為該公司第三大持股。

與此形成鮮明對比的是，Coatue和Tiger Global Management等大型投資公司大幅剝離了多家科技同行的資金。Tiger Global在本季度削減了約63%的Meta股票，而Coatue則削減了其持有的AMD 19%、特斯拉15%、亞馬遜14%和英偉達14%等股票。

根據TradingKey的股票評級工具，華爾街對谷歌股票的平均目標價為303.084美元，高於收盤價285.02美元，該收盤價是在伯克希爾部分撤資的背景下上漲的。在涵蓋谷歌股票的66名分析師中，沒有一位發佈「賣出」評級。

10月下旬以來，人工智能估值泡沫等因素導致美股從歷史高位回落。谷歌首席執行官桑達爾·皮查伊（Sundar Pichai）最近在接受BBC採訪時承認，雖然人工智能投資的增長代表着一個非同尋常的時刻，但當前的人工智能熱潮確實存在一些不合理性。

皮查伊表示，如果人工智能泡沫破裂，沒有一家公司能倖免。不過，他強調，谷歌擁有獨特的全棧技術模型--涵蓋從芯片到YouTube數據，從基礎模型到尖端科學的一切--這是一項全面的戰略，可以在應對人工智能市場波動方面提供更大的彈性。