已通過聆訊的「明基醫院」重新遞表，華東最大民營營利性綜合醫院集團

來源丨LiveReport大數據

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2025年11月12日，明基醫院第4次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為中金公司、花旗。值得注意的是，其曾於2025年4月11日通過港交所聆訊，但並未開啟招股。

公司是華東最大的民營營利性綜合醫院集團，2024年收入26.59億元，淨利潤1.09億元；2025年上半年收入13.12億元，淨利潤0.49億元，同比下滑逾23%。

公司借鑑中國臺灣先進的醫院運營管理經驗，是中國內地民營營利性綜合醫院集團的先行者和領導者，目前擁有和運營兩家綜合醫院。

根據弗若斯特沙利文的數據，以2024年總收入計，公司是華東地區最大的民營營利性綜合醫院集團，於華東地區的市場份額為1.0%；以相同口徑計，公司在全國民營營利性綜合醫院集團中排名第七，於中國的市場份額為0.4%；以2024年的牀均收入計，公司在中國內地所有民營營利性綜合醫院集團中排名第一。

截至202 5 年6 月30 日，公司兩家醫院總運營面積合計約 40 萬平方米，總註冊牀位數1,850張，擁有超1,000人的醫生團隊，其中包括35名來自中國臺灣和海外的專家。 2024 年 ，公司的門診就診次數超2 00萬人次，年住院手術量超22 ,000例。

南京明基醫院2008年開始運營，是江蘇省南京市首家獲得三甲評級的民營醫院，以2024年總收入計，其是中國第三大民營營利性綜合醫院，亦是江蘇省最大的民營營利性綜合醫院。此外，其還是中國首批國家胸痛中心認證單位、「全國健康管理示範基地」，建立了多個國家級及省級重點科室。

蘇州明基醫院2013年開始運營，為三級綜合性醫院，在2020年通過國際醫療衞生機構認證聯合委員會(JCI)認證。此外，其還是中國國家級胸痛中心、房顫中心認證單位、國家級防治型卒中中心。

公司的收入主要來自提供綜合醫療服務，包括住院醫療服務及門診醫療服務。

財務業績

截至2024年12月31日止3個年度、2024及2025年前6個月：

收入分別約為人民幣23.36億、26.88億、26.59億、13.30億、13.12億，2025年前6月同比-1.34%；

毛利分別約為人民幣3.83億、5.08億、4.82億、2.57億、2.09億，2025年前6月同比-18.73%；

淨利分別約為人民幣0.90億、1.67億、1.09億、0.63億、0.49億，2025年前6月同比-23.18%；

毛利率分別約為16.40%、18.89%、18.13%、19.30%、15.90%；

淨利率分別約為3.83%、6.23%、4.10%、4.77%、3.71%。

行業情況

根據弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ）的數據，民營醫院的收入由2019年的人民幣4,379億元增至2024年的人民幣9,447億元，2019年至2024年的複合年增長率為16.6%，預計2030年達到人民幣18,827億元，2024年至2030年的複合年增長率為12.2%。

以2024年醫療服務產生的收入計，南京明基醫院在中國所有民營綜合醫院及民營營利性綜合醫院中排名第三 ，在中國所有民營營利性綜合醫院集團中排名 第七 。

以2024年的牀均收入計，公司在中國所有民營營利性綜合醫院集團中排名第一。

同業對比

公司的同行業對比公司為： 國際醫學、 華潤醫療

董事高管

主要股東

公司在香港上市前的股東架構中：

佳世達直接持有公司44.32%股權，並通過達利貳投資、達利投資、明基電通、Darly Venture (L)間接持有公司股權，合計持股95.02%，為公司控股股東。

公司上市前經歷了三輪融資。在2016年的最新融資輪次中，公司交易后估值為3.75億美元（約29億港元）。

中介團隊

據LiveReport大數據統計，明基醫院中介團隊共計11家，其中保薦人2家，近10家保薦項目數據表現有待提升；公司律師共計4家，綜合項目數據表現普通。整體而言中介團隊歷史數據表現缺乏亮點。

（本文首發於活報告公眾號，ID：livereport）