港股IPO市場：前10月募資超2100億，A+H佔比過半，賺錢效應超強！

2025-11-04 11:58

2025年前 10月 ，港股市場共有78只新股IPO上市， 同比增長47.2% ， 累計募資額突破210 億港元， 同比增幅達200.7% ， 居全球IPO市場首位 。累計14家A股公司登陸港股，募資超1100億港元，佔港股IPO募資比重過半 。
前10月基石投資總額接近850億港元，佔總體IPO募資額的39.3% 。 累計近970萬人次參與打新， 「 千倍認購 」 已是稀松平常 ， 「萬倍認購」時代來臨 。 新股表現 呈現爆發式 「賺錢效應 」， 首日勝率 達 3 /4 。
一、港股IPO發行情況
2025年前10月，港股市場共有78只新股IPO上市，同比增長47.2%；合計募資2106億港元，同比增長200.7% 。港股IPO發行呈現穩步推進趨勢，並保持了每月都有一隻大型新股上市的節奏。

同期，美股市場有 1 9 3 只新股IPO上市，同比增長 2 7. 8 %；合計募資 3 42 億美元，同比增長約 13.6 %。
A股市場有 87 只新股IPO上市，同比增長約 8.8 %；合計募資 902 億人民幣，同比增長約 70.7 %。值得注意的是，9 、1 0 月份以來A股 I PO 開始出現觸底回升跡象， I PO 審覈通過加速，摩爾線程、沐曦股份等科技新星或有望儘快上市。

1 0 月份有1 2 只新股在港 I PO （包括3只A +H 股），募資超過2 77 億港元。其中，三一重工募資超1 34 億港元，居港股年內第三。今年以來，已有1 4 家A股公司登陸港股市場，累計募資超 1 1 00 億港元，佔港股 I PO 募資比重達 5 2 % 。

二、港股 新股認購情況
前1 0 月港股有 388 家（未去重）基石投資者參與新股認購，有基石參與的新股共 63 只，佔比 8 0. 8 % 。 1 0 月份上市的1 2 只新股中，有5只未引入基石，但依然得到了市場的熱捧，可見I PO 新規之后市場參與熱情仍在進一步提升。
前10月基石投資總額接近 850 億港元，佔總體IPO 募資額的 39.3 % 。 A +H 公司的發行普遍有較多基石保駕護航， 1 0 月份上市的三一重工、劍橋科技分別獲2 3 、1 6 家基石參投，認購金額分別達5 9.07 億、2 2.57 億港元，基石佔比均超四成。

從申購人數看，年內累計已有近9 70 萬人次參與打新，平均每隻新股有 12.4 萬人申購。公開發售申購破3 0 萬人的達 8只，包括1 0 月份上市的聚水潭、軒竹生物- B 、海西藥業，其中聚水潭獲3 8.7 萬人申購，成為今年「最受歡迎」的新股。
從認購倍數看，下半年以來港股新股在公開市場的超購情況十分顯着，「千倍認購」已是稀松平常。 1 0 月1 0 日上市的金葉國際集團獲得 1 1465 倍公開認購，標誌着港股打新正式迎來了「萬倍認購」時代。

國配認購同樣火爆，「拿不到份額」成為常態。今年以來，累計已有3 0 只新股的國配認購超過1 0 倍。 1 0 月份上市的1 2 只新股中，有8只國配認購在 10 倍以上。
且由於選擇機制B分配的新股居多，也使得公開市場的中籤難度大幅提高。儘管雲跡、滴普科技通過1 8C 規則發行新股，但在公開及國配均大幅超購的情況下，公開市場也最多隻能回撥至 2 0 % 。

三、港股 新股上市表現
從上市表現看，自7月份臨近I PO 新規實施以來，港股新股行情便呈現出爆發式「賺錢效應」，一直延續至今。年內上市的7 8 只新股中，首日上漲概率（勝率）接近3 /4 。
暗盤： 5 4 漲 22 跌2平，上漲概率達 6 9.2 %，平均漲幅約 42.7 %；首日： 58 漲1 7 跌3平，上漲概率達 7 4.4 %，平均漲幅約 39.2 % 。
1 0 月份上市的新股幾乎全線收漲，其中5只漲幅超過1 00 %。僅有廣和通 1例首日破發，這也是新規以來機制B首隻破發新股。