2025
年
10
月
27
日，
拉拉科技
第
6
次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，
聯席保薦人為高盛、美林、摩根大通
。
公司是
領先的科技賦能、數據驅動的物流交易平臺
，
202
5
年
上半年
收入
9.35
億元，淨利潤
2.45
億元，
同比增
長
3
3
%
。
LiveReport
獲悉，
拉拉科技控股有限公司
LALATECH HOLDINGS LIMITED
（簡稱「
拉拉科技
」）於
2025
年
10
月
27
日在港交所遞交上市申請，擬在香港主板上市。這是該公司
自
2023
年以來
第
6
次遞表
港交所
。
公司是
領先的科技賦能、數據驅動的物流交易平臺，業務遍佈全球
，自成立以來使用「貨拉拉」
/
「
Lalamove
」作為品牌名稱
，致力於使其成為「智能物流」的代名詞。
2025
年上半年全球死循環貨運交易總值（或死循環貨運
GTV)
最大的物流交易
平臺，市場份額為
53.3%
；
2025
年上半年全球死循環貨運
GTV
最大的同城物流交易平臺；
2025
年上半年全球已完成訂單數量最多的物流交易平臺；及
2025
年上半年全球平均月活商户最多的物流交易平臺。
2024
年，公司平臺促成的已完成訂單超過
779
百萬筆，全球貨運
GTV
達
10,273.8
百萬美元，並有平均月活商户約
16.7
百萬個，平均月活司機約
1.7
百萬名。僅在
2025
年上半年，公司平臺促成的已完成訂單超過
455
百萬筆，全球貨運
GTV
達
5,535.6
百萬美元，而我們有平均月活商户約
19.7
百萬個，平均月活司機約
2.0
百萬名。
公司的營運自
2014
年起拓展至中國內地及東南亞的其他城市，並進軍至拉美等其他境外市場。截至
2025
年
6
月
30
日，公司的業務遍佈全球
14
個市場超過
400
個城市。於
2024
年以及截至
2025
年
6
月
30
日止六個月，來自境外市場的收入分別佔總收入
9.3%
及
9.5%
。
公司通過平臺模式連接及服務商户及司機，實現了從在線下單到智能訂單匹配、自動播單再到售后服務的死循環交易。公司主要提供
(i)
貨運平臺服務，
(ii)
為商户提供多元化物流服務，及
(iii)
為司機提供增值服務。
截至
2024
年
12
月
31
日止
3
個年度、
2024
年及
2025
年前
6
個月：
收入分別約為美元
10.36
億、
13.34
億、
15.93
億、
7.09
億、
9.35
億，
2025
年前
6
月同比
+31.80%
；
毛利分別約為美元
5.56
億、
8.17
億、
9.21
億、
4.21
億、
4.89
億，
2025
年前
6
月同比
+16.10%
；
淨利分別約為美元
-0.49
億、
9.73
億、
4.34
億、
1.84
億、
2.45
億，
2025
年前
6
月同比
+33.25%
；
毛利率分別約為
53.66%
、
61.23%
、
57.82%
、
59.38%
、
52.31%
；
淨利率分別約為
-4.74%
、
72.90%
、
27.22%
、
25.91%
、
26.19%
。
根
據
弗若斯特沙利文（
Frost & Sullivan
）
的
報告
，
由於新冠疫情的影響及經濟增長放緩，全球公路貨運市場於
2020
年暫時錄得
1.5%
的同比跌幅。不過，市場自
2021
年起已日益復甦，並預計將增至
2029
年的
4.7
萬億美元，自
2024
年起復合年增長率為
4.3%
。
按
2025
年上半年死循環貨運
GTV
計，公司成為世界最大物流交易平臺，市場份
額為
53.3%
，遠超主要競爭對手。
董事會由九名董事組成，包括兩名執行董事、四名非執行董事及三名獨立非執行董事。
公司
採用同股不同權架構，每股
A
類股擁有
10
投票權，每股
B
類股擁有
1
投票權，香港上市前
的股東架構中：
紅杉中國、紅杉資本各持股
4.63%
、
4.48%
；
Matpo Development
Limited
持股
1.26%
；
公司上市前經歷了多輪融資，累計融資
逾
26.6
億
美
元。在
2021
年
11
月的
G
輪融資中，公司的投后估值
達
130
億
美元
。
據LiveReport大數據統計，拉拉科技中介團隊共計15家，其中保薦人3家，近10家保薦項目數據表現不足；公司律師共計7家，綜合項目數據表現糟糕。整體而言中介團隊歷史數據表現不盡如人意。
（本文首發於活報告公眾號，ID：livereport）
