生殖健康公司「旺山旺水-B」通過聆訊，已有產品上市

來源丨LiveReport大數據

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2025年10月20日，旺山旺水通過港交所聆訊，即將在香港主板上市，獨家保薦人為中信證券。公司是一家生物醫藥公司，2024年收入0.12億元，淨虧損2.2億元人民幣；2025年前四個月收入0.13億元，淨虧損1.12億元人民幣。

LiveReport獲悉，蘇州旺山旺水生物醫藥股份有限公司Vigonvita Life Sciences Co., Ltd.（簡稱「旺山旺水」）於2025年10月20日通過港交所聆訊，距離上市僅一步之遙。公司成立於2013年，總部位於江蘇蘇州，是一家處於商業化階段的生物醫藥公司，致力於發現、開發和商業化小分子藥物。

公司的使命是以創新改善患者的健康和生活質量，努力滿足策略重點治療領域（即(i)病毒感染、(ii)神經精神及(iii)生殖健康）中患者不斷變化的多樣化需求。在過去的12年里，不僅構建起覆蓋「研究－臨牀開發－製造－商業化」 全產業價值鏈的端到端能力，還開發了由兩款核心產品與一款關鍵產品組成的卓越產品組合，其中每款產品均具備同類首創或最佳潛力。

核心產品與關鍵產品呈現出卓越的療效及廣泛的適應症擴展機會，突顯了其在滿足龐大臨牀需求方面的巨大市場潛力：

☆LV232-是一款潛在的同類首創雙靶點5-HTT/5-HT3受體調節劑。憑藉獨特的作用機制，LV232的兩個靶點協同發揮作用，增強抗抑郁效果， 同時減少常見胃腸道副作用（如噁心及嘔吐）的嚴重程度。

☆TPN171-是一款潛在同類最佳、高效及高選擇性的PDE5抑制劑， 已於中國及烏茲別克斯坦獲批用於治療ED。

☆VV116-為RdRp抑制劑，其已在中國和烏茲別克斯坦獲批准用於治療COVID-19，商品名分別為民得維®及MINDVY®，且目前在中國處於治療RSV感染的II/III期臨牀開發。

公司已在江蘇省連雲港市建立符合GMP標準的商業化生產設施，總建築面積約51,955平方米，年設計產能為100百萬粒膠囊及600百萬片片劑。

於往績記錄期間，公司的收入來自(i)與VV116相關的里程碑以及權利轉讓和特許權使用費付款；(ii)向若干中國醫藥公司提供CRO服務；(iii)銷售藥品；及(iv)轉讓知識產權所得收入。

財務分析

截至2024年12月31日止2個財年、2024年前4個月及2025年前4個月：

收入分別約為人民幣2億、0.12億、0.03億及0.13億元，2024年同比增長率為-94.07%；

毛利分別約為人民幣1.94億、0.03億、0.02億、及0.1億元，2024年同比增長率為-98.20%；

研發分別約為人民幣-1.31億、-1.35億、-0.52億元及-0.64億元，2024年同比增長率為2.72%;

淨利潤分別約為人民幣0.06億元、-2.18億元、-0.74億元、及-1.12億元，2024年同比增長率為-3486.39%；

毛利率分別約為96.99%、29.47%、54.93%、及76.17%。

董事高管

主要股東

IPO前，旺山旺水在上市前的股東架構中，主要控股股東沈博士持股54.97%，其配偶金潔女士持股約1.52%；田廣輝博士持股約9.54%；蘇州合升持股約4.52%；金青女士持股約3.68%；

股東協耀科新持股約2.91%、協耀科盛持股約0.69%、蘇州美靈格持股約0.73%，協耀科新及協耀科盛的執行事務合夥人均為協耀私募，而協耀私募由喬剛先生最終控制。協耀科新、協耀科盛及蘇州美靈格訂立一致行動協議。

中介團隊

據LiveReport大數據統計，旺山旺水中介團隊共計8家，其中保薦人1家，近10家保薦項目數據表現整體良好；公司律師共計3家，綜合項目數據表現不錯。整體而言中介團隊歷史數據表現有一定優勢。

（本文首發於活報告公眾號，ID：livereport）