國泰海通：維持思摩爾國際(06969.HK)「增持」評級 目標價19.87港元

國泰海通發佈研報稱，思摩爾國際(06969.HK)三季度經營情況驗證行業景氣度上行趨勢，考慮公司股權激勵費用影響，上調公司盈利預測，預計2025-2027公司歸母淨利潤為10.3/19.4/25.4億元，維持「增持」評級。參考行業平均，考慮公司作為加熱不燃燒產業鏈核心供應商，通過長期研發投入實現深厚技術護城河，以及行業廣闊成長空間、公司頭部品牌客户英美菸草新一代加熱不燃燒產品力迭代、市佔率持續提升賦予的估值溢價，給予公司2025年PE 110.0X，對應目標價19.87港元(按照1港元=0.92元人民幣折算)。

截至2025年10月21日收盤，思摩爾國際(06969.HK)報收於15.05港元，下跌3.22%，成交量1423.6萬股，成交額2.18億港元。投行對該股的評級以買入為主，近90天內共有15家投行給出買入評級，近90天的目標均價為24.74港元。浙商證券最新一份研報給予思摩爾國際買入評級。

機構評級詳情見下表：

思摩爾國際港股市值963.02億港元，在電子製造行業中排名第2。主要指標見下表：

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