申萬宏源：維持特步國際(01368.HK)「買入」評級 DTC轉型穩步推進

申萬宏源發佈研報稱，特步國際(01368.HK)持續優化多品牌矩陣，24年剝離時尚運動品牌，聚焦核心跑步業務，優化資源分配，25年開啟DTC轉型，探索更加高效優質的渠道佈局，有利於夯實專業運動優勢地位，維持「買入」評級。維持盈利預測，預計25-27年淨利潤分別為13.7/14.9/16.0億元，對應PE11/10/9倍。公司在時尚品牌剝離后業務更加聚焦跑步賽道，有助於強化跑步業務優勢，發揮品牌的協同效應，繼續看好未來發展。

投行對該股的評級以買入為主，近90天內共有28家投行給出買入評級，近90天的目標均價為7.53港元。申萬宏源最新一份研報給予特步國際買入評級。

機構評級詳情見下表：

特步國際港股市值168.43億港元，在服裝家紡行業中排名第7。主要指標見下表：

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