轉戰香港上市的「八馬茶業」通過聆訊，中國最大的高端茶葉供應商

2025-10-13 17:21

來源|LiveReport大數據

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2025年10月12日，八馬茶業通過港交所聆訊擬在香港主板上市，聯席保薦人為華泰國際、農銀國際及天風國際。公司此前於2025年8月28日第2次向港交所遞表。

公司是中國最大的高端茶葉供應商，2025年上半年收入10.63億元，淨利潤1.20億元。此外，公司曾在2015年11月24日新三板掛牌，2018年4月摘牌，曾在2021、2022年遞交A股上市申請。

公司是中國知名的茶葉供應商，產品全面覆蓋中國六大品類茶葉以及茶具、茶食等非茶葉產品。

按2024年高端茶葉銷售收入計，公司位居第一；按截至2024年12月31日茶葉連鎖專賣店數量計，公司在中國茶葉供應商中排名第一。截至2024年，公司的(i)鐵觀音銷售收入連續10余年位居全國第一；(ii)武夷巖茶銷售收入連續5年位居全國第一；及(iii)紅茶銷售收入連續4年位居全國第一。

公司擁有覆蓋中國主要的六大茶類的全品類茶產品體系的核心品牌八馬。公司的信記號子品牌專注提供高端年份普洱茶，而萬山紅子品牌則專注於提供迎合追求口味多元化及高質價比的年輕消費者及女性消費者的產品。

公司的產品組合主要包括：(i)茶葉產品，主要包括烏龍茶、紅茶、黑茶、白茶及綠茶；(ii)茶具，主要包括茶壺、茶杯及其他泡茶用具；及(iii)茶食，主要包括果仁、乾果及肉乾。公司亦提供其他茶葉產品，如黃茶、組合茶、拼配茶及再加工茶，以及其他非茶葉產品，如茶飲、線香及茶寵。

公司通過線下渠道及在線渠道銷售產品。截至最后實際可行日期，公司的線下銷售網絡覆蓋了中國內地各大省份的主要大中城市，而線上銷售渠道覆蓋中國所有主要電商平臺。公司擁有門店3,633家，包括396家一線城市的線下門店、755家新一線城市的線下門店、1,039家二線城市的線下門店及1,443家三線及其他城市的線下門店。

財務分析

截至2024年12月31日止3個年度、2024及2025年前6個月：

收入分別約為人民幣18.18億元、21.22億元、21.43億元及11.1億元、10.63億元，年複合增長率為8.59%；

毛利分別約為人民幣9.7億元、11.1億元、11.79億元及6.11億元、5.88億元，年複合增長率為10.25%；

淨利潤分別約為人民幣1.66億元、2.06億元、2.24億元及1.46億元、1.2億元，年複合增長率為16.27%；

毛利率分別約為53.34%、52.30%、54.99%及55.10%、55.27%；

淨利率分別約為9.12%、9.69%、10.46%及13.16%、11.29%。