熱門資訊> 正文
TopBuild以全现金交易收购特种产品和绝缘材料（SPI），交易价值10亿美元
2025-10-08 10:45
巩固TopBuild在专业分销领域的领导地位，
扩大地理覆盖范围并增强机械绝缘制造能力
进一步扩大TopBuild在商业和工业终端市场的影响力，并增强非周期性收入来源
预计年运行成本协同效应为 3500 万至 4000 万美元
佛罗里达州代托纳比奇，2025 年 10 月 8 日（GLOBE NEWSWIRE）—— TopBuild Corp. （纽约证券交易所代码：BLD）是一家领先的隔热材料和商业屋顶安装商，也是美国和加拿大建筑行业隔热材料及相关建筑材料产品的专业分销商。该公司宣布，已成功以 10 亿美元现金收购 Specialty Products and Insulation (SPI)，后者是一家领先的专业分销商和机械隔热解决方案制造商，服务于北美的商业、工业和住宅终端市场。此次收购于 10 月 7 日完成，资金来自库存现金，包括 9 月份发行优先票据的收益。此次收购不包括 SPI 的金属建筑隔热（“MBI”）业务。
SPI 截至 2025 年 6 月 30 日的过去十二个月内，营收约为 7 亿美元，息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 为 7500 万美元。本次交易相当于 SPI 截至 2025 年 6 月 30 日的过去十二个月息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 的约 12.4 倍，其中包含 7000 万美元的税项资产。考虑到两年内 3500 万至 4000 万美元的协同效应，本次交易倍数为 EBITDA 的 8.3 倍。本次交易将立即增加每股收益。
TopBuild 总裁兼首席执行官罗伯特·巴克 (Robert Buck) 表示：“收购 SPI 对 TopBuild 具有高度战略意义。SPI 的资源和能力的加入进一步提升了我们的客户价值主张，而其互补的制造能力则增强并拓展了我们在北美的业务版图。鉴于 SPI 约 55% 的收入来自经常性维护和维修，此次交易还将推动我们非周期性收入流的增长。我们热烈欢迎 SPI 才华横溢、经验丰富的团队加入 TopBuild。”
SPI 总裁兼首席执行官 Ray Sears 补充道：“我们相信 TopBuild 是我们业务的最佳战略所有者，能够更好地定位合并后的公司，为客户提供创新和高质量的解决方案。两家公司拥有相似的企业文化，都注重安全、尊重和持续改进。”
SPI 总部位于北卡罗来纳州夏洛特，在 90 个分支机构拥有约 1,000 名员工，为北美各地的广大客户提供服务。
SPI 收购推进 TopBuild 的增长战略并带来强劲回报：
- 两家领先的专业分销商强强联手，凭借其强大的商业和工业终端市场组合以及互补的产品组合，巩固了TopBuild在专业分销领域的领导地位，从而进一步推动创新，更好地满足客户需求。SPI约87%的收入来自商业和工业终端市场。
- 扩大地理覆盖范围并增强高度分散的行业中的机械绝缘制造能力，从而有机会提高整个专业分销领域的运营效率。
- 改善非周期性收入组合： SPI 约 55% 的收入来自经常性维护和维修，从而提高了 TopBuild 的非周期性收入。
- 推动强劲的投资回报率，并充分利用核心并购优势： TopBuild 预计在两年内实现约 3500 万至 4000 万美元的年度运营成本协同效应。并购是 TopBuild 的核心优势之一，该公司拥有创造重大价值的良好记录，自 2015 年分拆以来已成功完成 45 笔收购，截至 2024 年 12 月 31 日，其投资回报率达到 18.2%。
顾问
古根海姆证券有限责任公司 (Guggenheim Securities, LLC) 和摩根大通证券有限责任公司 (JP Morgan Securities LLC) 担任 TopBuild 的财务顾问，众达律师事务所 (Jones Day) 担任其法律顾问。派珀·桑德勒律师事务所 (Piper Sandler) 担任 SPI 的财务顾问，凯易律师事务所 (Kirkland & Ellis) 担任其法律顾问。
电话会议网络直播信息
此次交易的电话会议将于今日（10月8日）上午9:00（美国东部时间）举行。请拨打 (877) 407-9037 收听现场直播。会议开始前不久，公司网站 www.topbuild.com 将同步播出此次电话会议的网络直播，以及管理层的正式讲话和演示文稿。
关于TopBuild
TopBuild Corp. 总部位于佛罗里达州代托纳比奇，是一家领先的隔热材料和商业屋顶安装公司，同时也是美国和加拿大建筑行业隔热材料及相关建筑材料产品的专业分销商。我们通过遍布全美 200 多家分支机构的安装部门，在全国范围内提供隔热材料和商业屋顶安装服务。我们通过专业分销业务，为住宅、商业和工业终端市场分销建筑和机械隔热材料、隔热配件及其他建筑产品材料。我们的专业分销网络覆盖美国和加拿大的 150 多家分支机构。欲了解更多关于 TopBuild 的信息，请访问我们的网站 www.topbuild.com。
安全港声明
本新闻稿包含《私人证券诉讼改革法》所界定的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述可能涉及我们预期的财务和运营业绩，以及构成预期业绩的相关假设等。这些前瞻性陈述的特点是使用了诸如“将”、“将会”、“预期”、“期望”、“相信”、“设计”、“计划”或“打算”等词语，以及这些词语的否定形式，以及类似对未来期间的提及。这些观点涉及难以预测的风险和不确定性，因此，我们的实际结果可能与前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异。本文中包含的前瞻性陈述仅代表本新闻稿发布之日的观点。我们无法预测的因素或事件，包括我们提交给美国证券交易委员会的文件中所述的风险因素，可能会导致我们的实际结果与前瞻性陈述中表达的结果不同。尽管 TopBuild 认为此类前瞻性陈述中反映的预期是基于合理的假设，但公司无法保证其预期将会实现，并且不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新任何前瞻性陈述的义务，除非适用法律要求。
| TopBuild公司 | |||||||||||||
| 未经审计的备考净债务杠杆 | |||||||||||||
| 截至 2025 年 6 月 30 日的过去十二个月 | |||||||||||||
| 历史 顶级建筑(1) | 备考 进步 | 备考SPI | 预估合并 | ||||||||||
| 净销售额 | $ | 5,248 | $ | 438 | $ | 699 | $ | 6,385 | |||||
| 调整后息税折旧摊销前利润(2) | $ | 1,044 | $ | 89 | $ | 75 | $ | 1,208 | |||||
| 净债务总额(3) | $ | 2,900 | |||||||||||
| 净债务杠杆 | 2.4 | x | |||||||||||
| (1)根据之前向美国证券交易委员会提交的季度文件中披露和核对的数据，针对 2025 年 6 月 30 日之前完成的收购，调整了 3230 万美元的销售额和 470 万美元的备考调整后 EBITDA。 | |||||||||||||
| （2）我们的信贷协议中定义的利息、税项、折旧和摊销前利润。 | |||||||||||||
| （3）包括 2025 年 9 月发行的 7.5 亿美元优先票据。优先票据的净收益以及库存现金于 2025 年 10 月 7 日用于以 10 亿美元收购 SPI。 | |||||||||||||
| TopBuild公司 | |||||||||||||
| 未经审计的 EBITDA 与净收入调节表 | |||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||
| 截至 2025 年 6 月 30 日的过去十二个月 | |||||||||||||
| 历史 顶级建筑 | 备考 进步 | 备考SPI | 备考 合并 | ||||||||||
| 报告的净收入 | $ | 594 | $ | 50 | $ | （10 ） | $ | 634 | |||||
| 调整后得出的 EBITDA 如下： | |||||||||||||
| 利息支出及其他净额 | 59 | 9 | 40 | 108 | |||||||||
| 所得税费用 | 206 | 19 | 4 | 229 | |||||||||
| 折旧和摊销 | 143 | 11 | 40 | 194 | |||||||||
| 股权激励 | 17 | - | - | 17 | |||||||||
| 合理化收费 | 15 | - | - | 15 | |||||||||
| 收购相关成本 | 6 | - | - | 6 | |||||||||
| 调整后的息税折旧摊销前利润 | $ | 1,039 | $ | 89 | $ | 75 | $ | 1,203 | |||||
| 预计收购EBITDA（a） | 5 | - | - | 5 | |||||||||
| 调整后的预计 TTM EBITDA | $ | 1,044 | $ | 89 | $ | 75 | $ | 1,208 | |||||
| （a）代表 2025 年 6 月 30 日之前完成的收购对过去十二个月的预测影响。 | |||||||||||||
本新闻稿由 CLEAR® 认证个人发布。
联系方式：投资者关系和媒体联系人 PI 阿基诺 pi.aquino@topbuild.com 386-763-8801
