伊對、貼貼的母公司「米連科技」首次遞表，小米集團持股8.4%

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摘要：米連科技於2025年9月29日向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，這是公司第1次遞交上市申請，獨家保薦人為華泰國際。

公司是中國領先的在線情感社交平臺公司。2024年收入為23.73億元（年複合增長50.15%），淨利潤為1.46億元（扭虧為盈），2025年前6個月收入19.17億元，淨利2.62億元。

公司是中國領先的在線情感社交平臺公司，公司的產品組合包括伊對及貼貼等主要國內應用產品，以及HiFami、Chatta及Seeta等海外應用產品，於往績記錄期間，公司的收入幾乎全部來自提供增值服務，包括虛擬物品、互動功能及會員訂閲。

伊對：2017年推出，公司旗艦應用產品，旨在透過真實的音視頻社交互動，幫助用户建立有意義的連接並獲得愛與歸屬感。

截至2025年6月30日止六個月，公司的旗艦應用產品伊對實現月活躍用户月均使用時長8.0小時及七日留存率72.1%的成績，分別顯着高於這兩種指標行業前十大參與者平均的3.2小時及53.3%，均位列中國在線情感社交行業第一。

截至2025年6月30日止六個月，公司的平均月活躍用户達9.9百萬名，平均日活躍用户達2.1百萬名及平均月付費用户達1.2百萬名。

貼貼：於2022年推出，是一款語音社交應用產品，專為中國大陸18至30歲之間、尋求基於共同興趣的連接和互動的用户而設計。截至2025年6月30日止六個月，貼貼的平均月活躍用户達1.7百萬名，七日留存率為43.0%。

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財務分析

截至2024年12月31日止三個年度2022、2023、2024及2024、2025年上半年：

收入分別約為人民幣10.52億元、10.34億元、23.73億元、10.31億元及19.17億元，年複合增長率為50.15%；

毛利分別約為人民幣4.7億元、4.47億元、10.82億元、4.65億元及9.49億元，年複合增長率為51.82%；

淨利潤分別約為人民幣-0.13億元、-0.17億元、1.46億元、0.44億元及2.62億元，2024年扭虧為盈；

毛利率分別約為44.62%、43.27%、45.62%、45.13%及49.53%；

淨利率分別約為-1.24%、-1.63%、6.14%、4.30%及13.66%。

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截至2025年6月30日，公司經營活動現金流淨額為3.98億，賬上現金9.8億。

同行業公司IPO對比

本次選取的同行業對比公司為：赤子城科技（9911.HK）、摯文科技（MOMO.O）

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主要股東

任喆先生、朱曉朴先生、MeePartners、Mee Group、Rose Stone及Rose

Group訂立一致行動協議，Mee Group持股29.83%、Rose Group持股24.81%；員工持股計劃平臺持股8.50%；

Marry Bliss（藍馳星合）持股10.71%、小米集團通過Fast Pace持股8.30%、Amiciel、XVC Fund I及XVC Fund II 持股8.20%、其他前股東持股9.65%。

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管理層情況

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上市前融資

公司歷經4輪融資，最新一輪投后估值2.7555億美元。

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中介團隊

據LiveReport大數據統計，米連科技中介團隊共計8家，其中保薦人1家，保薦項目數據表現不足；公司律師3家，綜合項目數據整體不盡如意。整體而言中介團隊歷史數據整體表現不足。

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（本文首發於活報告公眾號，ID：livereport）