AI 智能駕駛服務商「魔視智能」通過18C首次遞表，大陸投資、徐州產發等為領航投資者

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摘要：魔視智能於2025年9月26日利用18C章向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，這是公司第1次遞交上市申請，聯席保薦人為國泰君安國際、國信證券香港；

公司是一家由人工智能創新驅動的智能駕駛解決方案提供商。2025年上半年收入為1.89億元，淨虧損為1.1億元，研發開支佔比75.17%。

公司是一家由人工智能創新驅動的智能駕駛解決方案提供商，為主機廠及一級供應商提供具備L0級至L4級智能駕駛功能的軟硬一體解決方案。

公司已獲主機廠客户選用於92款車型，交付超過330萬套。根據招股書，公司是中國智能駕駛解決方案企業中少數具備自研AI算法設計的第三方提供商，按2024年L0至L2+級（包括L2+）解決方案的收入計算，在該等提供商中排名第三。

於往績記錄期間，公司的收入來自銷售智能駕駛解決方案。公司提供一套全面的解決方案及服務，支持L0級至L4級智能駕駛功能，產品組合包括Magic Drive（行車解決方案）、Magic Parking（自 動泊車解決方案）和Magic Safety（主動安全解決方案）。

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財務分析

截至2024年12月31日止三個年度2022、2023、2024及2024、2025年前6個月：

收入分別約為人民幣1.18億元、1.47億元、3.57億元、1.07億元及1.89億元，年複合增長率為74.05%；

毛利分別約為人民幣0.3億元、0.2億元、0.51億元、0.1億元及0.4億元，年複合增長率為29.70%；

研發分別約為人民幣-1.28億元、-1.43億元、-1.6億元、-0.67億元及-0.8億元，年複合增長率為11.99%；

淨利潤分別約為人民幣-2億元、-2.28億元、-2.33億元、-1.15億元及-1.1億元，年複合增長率為7.93%；

毛利率分別約為25.58%、13.75%、14.21%、10.01%及20.07%；

研發佔虧損比分別約為63.71%、62.80%、68.59%、57.94%及75.17%。

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截至2025年6月30日，公司經營活動現金流為-0.73億，賬上現金3.2億。

同行業公司IPO對比

本次選取的同行業對比公司為：知行汽車（1274.HK）

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主要股東

虞博士通過魔智有限公司持股16.72%、員工持股平臺上海俐智、上海煋智及上海爰智合計持股12.94%；

公司領航資深獨立投資者：

大陸投資（Continental AG）、徐州產發（徐州產業集團）、金浦投資者、融璽資本、盛世投資；

其他主要投資者：恆耀（英恆科技（1760.HK））、睿鯨投資者、寧波瀾亭、KTVG、億宸資本投資者、博信資本

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管理層情況

上市前融資

公司歷經11輪融資，最新一輪投后估值25.4億元人民幣。

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中介團隊

據LiveReport大數據統計，魔視智能中介團隊共計7家，其中保薦人2家，近10家保薦項目數據表現整體不盡如意；公司律師2家，綜合項目數據整體一般。整體而言中介團隊歷史數據表現一般。

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（本文首發於活報告公眾號，ID：livereport）