十月加息倒計時？前日本央行董事會成員表示「以通脹為中心的日本央行可以隨時採取行動」

TradingKey --繼9月份日本央行（BOJ）會議上出現兩次反對票以及日本央行行長上田一雄的語氣略顯鷹派之后，一位前日本央行董事會成員現已公開支持10月份可能加息--這是2025年的第二次加息--這表明日本正在加速推進貨幣政策正常化。

9月24日星期三，日本央行前九名董事櫻井誠表示，央行可能會在10月份加息。這一決定將在很大程度上取決於政策制定者對滿足緊縮條件的信心，但預計屆時的經濟數據將相對強勁--部分原因是美國關税對日本的影響已被推迟。

日本央行一直在尋求持續的通脹和工資增長，以證明進一步加息的合理性。然而，對美國貿易政策負面溢出的擔憂迄今阻礙了其緊縮勢頭。

櫻井對日本央行連續數月維持利率穩定的決定表示困惑，並指出日本通脹率三年多來一直保持在或高於日本央行2%的目標。

不過，他承認，美國關税對全球影響的不確定性仍然很高，政策制定者可能更願意等到12月影響更加明顯時再採取行動。

9月初，美國和日本簽署了一項美國-日本貿易協定。儘管美國將日本汽車進口關税從27.5%降至15%，但一些分析師仍然認為，關税提高可能會損害日本的出口驅動型經濟。

在上周的9月份政策會議上，日本央行發出了加快緊縮道路的温和信號。董事會成員田村直樹和高田Hajime Takata投了反對票，反對維持利率穩定--這一罕見舉措表明委員會內部鷹派壓力不斷上升。

知事上田一夫在會后講話中也語氣略顯鷹派，稱美國關税尚未對日本經濟產生重大影響。

他表示，消費者活動有些疲軟，但仍然具有彈性。此外，日本央行繼續銷售ETF和REIT標誌着貨幣政策正常化又邁出了一步。

根據周四發佈的7月份日本央行會議紀要，一些成員敦促央行不要過於謹慎，以免錯過加息窗口。在呼籲及時收緊的幾位成員中，一位成員表示，如果美國關税的影響有限，日本央行可能會在年底前看到再次加息的空間。

即將舉行的自民黨黨首選舉是影響日本央行未來政策走向的另一個關鍵因素。

然而，櫻井指出，與她過去的言論相比，高市今年最近的言論不那麼温和。

展望未來，櫻井預計，在上田行長（任期將於2028年4月結束）的領導下，日本央行可能會在未來兩年半內將政策利率從目前的0.5%提高至高達1.50%。他對累計加息100個基點的預測比市場共識的75個基點更為鷹派。