2025年9月15日，美聯鋼構第二次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為申萬宏源。公司是綜合預製鋼結構建築分包服務提供商，
2025年上半年收入14.24億元，同比增長180%，淨利潤0.63億元，同比增長360%。
LiveReport獲悉，美聯鋼結構建築系統（上海）股份有限公司USAS Building System (Shanghai) Co., Ltd.（簡稱「美聯鋼構」）於2025年2月14日在港交所遞交上市申請，擬香港主板上市。這是該公司第2次遞交上市申請，上一次是在2025年2月14日。
公司曾於2014年提交上交所主板上市申請，但未獲批；2023年11月公司進行了北交所上市輔導，但未提交北交所上市申請。公司於2022年12月在新三板掛牌（代碼：873980.NQ），並於2024年11月摘牌。
公司是綜合預製鋼結構建築分包服務提供商，為各行各業的建築項目提供綜合服務，涵蓋項目設計和優化、採購、製造和安裝。
根據弗若斯特沙利文報告，按2024年收入計，公司於中國預製鋼結構建築市場的工業領域中排名第三，市場份額為3.5%。
根據收入確認模式和運營特色，公司的業務分為三個業務類別：(i)預製鋼結構建築分包服務；(ii)專業工程總包；及(iii)工業環保裝備。這些相互關聯的業務類別產生協同效應，推動公司的持續增長。
截至2024年12月31日止3個年度、2024及2025年前6個月：
收入分別約為人民幣19.03億、14.53億、15.23億、5.10億、14.24億，2025年前6月同比+179.51%；
毛利分別約為人民幣2.43億、2.15億、1.90億、0.60億、1.45億，2025年前6月同比+140.41%；
淨利分別約為人民幣0.88億、0.62億、0.71億、0.14億、0.63億，2025年前6月同比+360.20%；
毛利率分別約為12.75%、14.77%、12.51%、11.86%、10.20%；
淨利率分別約為
4.61%
、
4.28%
、
4.65%
、
2.67%
、
4.40%
。
受房地產及建築周期性影響，公司過去兩年收入計利潤呈現較低迷狀態，但2025年上半年同比大幅增長，呈現顯着回升態勢。不過，毛利率仍然處於下行，主要因取得若干利潤率較低的大型項目所致。
根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的報告，從市場規模角度出發，中國的預製建築市場從2020年的人民幣4,485億元增長到2024年的人民幣5,893億元，年複合增長率為7.1%，預期將由2025年的人民幣5,099億元增至2029年的人民幣7,070億元，年複合增長率為4.6%。
其中，預期預製鋼結構建築市場的市場規模將從2024年的人民幣4,413億元進一步上升至2029年的人民幣5,515億元，預期市場份額將由2024年的74.9%增至2029年的78.0%。
2024年，公司在中國工業綜合預製鋼結構建築分包服務提供商中位居第三，實現人民幣10億元的收入並佔據3.5%市場份額。
同行業IPO可比公司有
：鴻路鋼構、精工鋼構、東南網架等
博盛國際（執行董事陳先生和陳女士各佔70%和30%權益）持股約70.84%，員工持股平臺上海向聯和上海昕聯展分別持股約2.24%和2.15%，控股股東合共持股約75.23%；
Asia Investments通過旭日國際持股約15.90%；
優領科技、上海途隨和上海倚觀等公司核心關連人士持股約2.96%；
上海匠聯、海南宇衡、深圳前海、上海五柳、鼎元合創、上海窪港等其他公眾股東合計持股約5.91%。
公司董事會由七名董事組成，包括兩名執行董事、兩名非執行董事及三名獨立非執行董事。
公司共計進行過多次股權轉讓，最近一次在2022年5月，每股概約成本為6.75人民幣，對應公司上市前估值約為6.48億人民幣（7.08億港元）。
據LiveReport大數據統計，美聯鋼結構建築系統中介團隊共8家，其中保薦人1家，近10家保薦項目數據表現不足；公司律師共計3家，綜合項目數據表現勉強可以。整體而言中介團隊表現尚可接受
。
（本文首發於活報告公眾號，ID：livereport）
