天風證券：維持翰森製藥(03692.HK)「增持」評級 25年中報顯示內生增長超預期

天風證券發佈研報稱，維持翰森製藥(03692.HK)「增持」評級，考慮到公司2025年有多筆大額BD交易款項到賬，將2025年的營業收入從137.41億元上調至146.68億元，預計2026年和2027年的營業收入分別為158.35億元和177.79億元;將2025年的歸母淨利潤從47.46億元上調至51.67億元，預計2026-2027年歸母淨利潤分別為53.25億元和61.33億元。2025H1公司總收入74.34億元，歸母淨利潤為31.35億元。創新藥產品收入為61.45億元，在總收入中的佔比提升至82.7%。

截至2025年9月15日收盤，翰森製藥(03692.HK)報收於36.26港元，上漲1.85%，成交量1248.35萬股，成交額4.51億港元。投行對該股的評級以買入為主，近90天內共有8家投行給出買入評級，近90天的目標均價為44.64港元。中郵證券最新一份研報給予翰森製藥買入評級。

機構評級詳情見下表：

翰森製藥港股市值2155.63億港元，在化學制藥行業中排名第1。主要指標見下表：

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