9月8日財經早餐：非農意外僅增2.2萬、黃金沖上3600，美元、美股、WTI原油齊挫！

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上週五（9月5日）公佈的8月美國非農就業人數僅增2.2萬人，失業率升至4.3%。新增就業遠不及預期7.5萬人，美國就業市場呈現供需雙弱格局，這為9月降息鋪平道路，但同時凸顯美國經濟衰退跡象顯現，美元、美債殖利率、WTI原油齊跌反映市場對滯漲風險擔憂。展望後市，FED降息速度、力度成市場焦點，若8月通脹弱於預期，不排除9月降息50個基點可能。

美國三大股指全線下跌，其中道指挫0.48%；標指跌0.32%；納指跌0.03%；中國金龍指數回升1.16%。熱門股方面，科技股走勢分化，博通唱好人工智能業務前景，股價勁升9.4%；特斯拉漲3.6%；穀歌連續多日創新高，升1.2%；輝達急挫2.7%，超微半導體下滑6.6%，微軟跌2.6%。Lululemon全年盈利預測遜色，股價急瀉18.6%。摩根大通滑落3.1%，為表現最差道指成份股。據美國銀行引述EPFR Global資料顯示，黃金基金吸資65億美元，是4月以來最勁。

10年期美債殖利率跌9個基點至4.07%，創四個月以來新低；黃金最高觸及3600，續創歷史新高；WTI原油連續三日下跌，考驗61.5；美元指數跌0.54%，失守98.0；歐元/美元漲0.58%，重返1.1700上方；美元/日元跌0.7%，險失147.0；比特幣沖高回落，受制於112000；以太坊受制於4500美元。

宏觀要聞

8月非農僅增2.2萬，聯准會降息概率逼近100%

上週五（9月5日）美國勞工統計局發佈的報告顯示，8月非農就業人數僅增加2.2萬人，低於經濟學家預期的7.5萬個。失業率升至4.3%，為2021年以來的最高水準。6月份數字更由原本增長1.4萬個修訂為減少1.3萬個，是2020年以來首次出現收縮。上月職位增長主要集中在醫療保健、休閒和酒店業。然而，包括資訊、金融活動、製造和政府職位均見下降。

在7月份令人震驚的報告之後，8月非農的疲軟料將加劇投資者對勞動力市場的擔憂。近幾個月來，就業增長大幅放緩，職位空缺減少，工資增長放緩，所有這些都給更廣泛的經濟活動帶來了壓力。

據最新公佈的CME聯准會觀察最新數據顯示，9月降息25個基點的概率高達99.4%，逼近100%。巴克萊表示，在週五公佈糟糕的非農就業報告後，現在預計FOMC今年將降息三次，每次25個基點，2026年（3月和6月）將再降息兩次。

美國銀行經濟學家預測聯准會今年將降息兩次，分別是在9月和12月，每次25基點。此前美國銀行預測聯准會等到明年才會採取行動。新的預測還包括2026年降息三次，從6月開始，每次25基點，這將使得政策利率目標區間從4.25%-4.5%降至3%-3.25%。

美財長發文批聯准會，首次提及「適度長期利率」

美國財長貝森特在《華爾街日報》發表署名文章稱，聯准會的獨立性來自公眾信任，首次將「適度長期利率」與最大就業、穩定物價相提並論，有解讀指這暗示川普政府有意壓低長期利率，以降低長期融資成本。

貝森特又指，量化寬鬆(QE)等非常規政策的使用必須限定在「真正的緊急情況」下，並與聯邦政府其他部門協同進行。貝森特稱，聯准會於2007至09年金融危機後通過量化寬鬆注入過多刺激，並對銀行體系進行了過度監管。他認為，對非常規政策的過度使用、職能擴張以及機構臃腫，正在威脅央行的獨立性。

中金公司在標題為《貝森特：美聯儲要有人民性》的快評中指出，這番講話結合此前有關應對「國家住房緊急狀態」的言論，可能是在為重啟擴表、QE乃至殖利率曲線控制（YCC）等金融抑制政策鋪路。若此方向成為現實，將對美元構成實質性利空，同時利好黃金、白銀、銅等大宗商品及A股和港股市場。

日本首相石破茂決定辭職

據日本廣播協會（NHK）報導，在自民黨8日將決定是否舉行臨時總裁選舉之前，日本首相石破茂以「不願黨內分裂」為由，決定辭去職務。報導稱，石破茂辭職是為了平息黨內混亂。

石破茂於去年9月當選自民黨總裁，其任期應在2027年9月結束。在去年10月舉行的日本國會眾議院選舉中，由自民黨和公明黨組成的執政聯盟喪失過半數議席。在今年7月舉行的日本國會參議院選舉中，執政聯盟也失去了過半數議席。由於此前在參議院選舉中大敗，日本自民黨內部多個派系都對黨首石破茂十分不滿，目前自民黨已經啟動了關於是否舉行臨時總裁（黨首）選舉的程式審議。根據自民黨黨章，自民黨總裁任期屆滿前，如果有超過半數的自民黨籍的國會議員和超過半數的自民黨都道府縣支部聯合會代表都提出選舉新總裁的要求時，可進行新總裁選舉。

川普簽行政令，與美達成協議國家可豁免部分關稅

川普簽署一項行政令，最快將於週一向與美國達成貿易協議國家的鎳、黃金和其他金屬、以及醫藥化合物和化學品提供部分關稅豁免。該最新行政令確定對來自「結盟夥伴」的超過45個類別實施零進口關稅。這些豁免將從美東時間週一上午12時01分開始。

這波減免涵蓋「無法在美國種植、開採或自然生產」或產量無法滿足國內需求的項目。白宮一名官員說，這次也為部分農產品、飛機與零組件以及用於製藥的非專利品項開闢新的豁免空間。

這名官員說，各國與美國達成「對等」貿易協議後，美國貿易代表署、商務部及海關將可豁免相關進口關稅，無須再由川普簽署新的行政命令。

諾獎得主斯蒂格利茨：市場低估美國財政風險

諾貝爾經濟獎得主斯蒂格利茨（Joseph Stiglitz）週五接受CNBC採訪時警告稱，儘管國債殖利率下降，但市場仍低估美國的財政風險。斯蒂格利茨表示，美國財政狀況可能比目前的預測更糟，市場可能仍未完全反映美國財政面臨挑戰的規模。

斯蒂格利茨批評川普的關稅主張，認為川普不明白的是，企業需要一段時間來重新調整供應鏈，但這就像地心引力一樣，企業會想方設法以最低關稅進口商品，一旦找到方法，關稅收入就會下降。

投資者亦尚未充分考慮川普任期內關稅政策的影響，還沒有完全接受關稅收入將用於彌補赤字的說法。對於歐盟與美國達成的貿易協議，斯蒂格利茨表示，布魯塞爾收到一份「糟糕的協議」，但由於歐盟在國防能力方面依賴華盛頓，歐盟被迫做出妥協。

歐盟對穀歌開29.5億歐羅反壟斷罰單，川普威脅啟動301調查反擊

歐盟週五對Alphabet旗下穀歌開出29.5億歐羅反壟斷罰單，並要求穀歌停止偏袒其自有廣告技術服務。歐盟委員會表示，穀歌透過讓自家廣告交易平臺獲得相對於對手的競爭優勢，濫用了其市場主導地位，必須立即終止這種運作模式。

川普威脅將啟動「301條款調查」，以反擊歐盟對Alphabet旗下Google及蘋果等美國科企所施加的歧視性罰款。川普強調，美國不能容許歐盟掠奪本應投資於美國的資金與就業，若情況持續，將被迫採取行動反擊不公平的處罰。他亦點名批評歐盟曾向蘋果徵收170億美元罰款與追稅，其中包括2024年愛爾蘭法院判令蘋果須繳交逾140億美元的稅款，直言蘋果應該拿回該筆錢。

歐佩克+代表：原則上同意10月進一步增產13.7萬桶/日

歐佩克+已同意在10月再次提高產量。在全球需求減弱之際，沙特領導的歐佩克集團繼續推進一項為期六個月，以奪回市場份額。這一決定將給油價帶來壓力，這進一步證實沙特已經放棄追求更高的油價，並專注於通過盡可能多地恢復閒置產量來增加收入。包括沙特、伊拉克和阿聯酋在內的歐佩克八個成員國表示，下個月它們將把日產量總計提高13.7萬桶。此次增產意味著由沙烏地阿拉伯和俄羅斯主導的歐佩克+，將開始逐步取消下一層166萬桶/日的減產，此前該組織已意外提前完成了上一輪減產額度的恢復。10月的增產將開啟166萬桶/日減產額度的恢復進程，而這部分減產原計畫執行至2026年底。部分代表補充稱，相關討論仍在進行中。

然而，分析師表示，只有沙特和阿聯酋能夠增加供應，因為大多數其他成員國的產量已經接近其產能上限。知情人士稱，對於沙特而言，維持減產帶來的政治與經濟成本已過高。通過迅速恢復產量，利雅得還能夠評估各成員國的生產能力，以便未來可能重新談判配額。

歐佩克秘書長預計到2050年，在歐佩克成員國領導下的歐佩克+將把產量從4900萬桶/日增加到6400萬桶/日左右。消息人士稱，歐佩克+八國將於10月5日舉行下一次會議。

市場行情

美股：美股全線下跌，道指跌0.48%；標指跌0.32%；納指跌0.03%

歐股：歐洲股市全線下跌，德國DAX 30指數跌0.09%。法國CAC 40指數跌0.31%。英國富時100指數跌0.42%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.07%，較上一個交易日下跌9個基點。

商品：黃金漲1.12%，報3586美元/盎司。WTI原油跌2.16%，報61.97美元/桶。

外匯：美元指數跌0.54%，報97.73。美元/日圓跌0.7%，歐元/美元漲0.58%。

加密貨幣：比特幣24小時內跌0.41%，目前報110219美元。以太幣24小時內跌0.44%，目前報4287美元。

港股：恒指夜市期指收報25344點，跌54點，較昨日恒指收市25417點，低水74點，成交20168張。國指夜市期指收報9025點，較昨日國指收市低水32點。

全球公司要聞

Meta2028年前在美投資逾6000億美元基建

《The Information》報導，Meta行政總裁朱克伯格本周向美國總統川普表示，公司計畫至2028年在美國投資至少約6000億美元，用於建設數據中心及其他基礎設施。

朱克伯格於白宮與多家科企領袖出席會議時作出上述表述，與會者包括Alphabet行政總裁Sundar Pichai、蘋果庫克及OpenAI奧特曼等。Meta早前在7月指，2025年資本開支將達660億至720億美元，按年大增約68%，並預期2026年開支規模亦將相當可觀，以推動人工智慧相關業務。

AppLovin和Robinhood獲納入標普500指數，盤後均漲7%

標普道瓊斯指數公司宣佈，廣告科技公司AppLovin及股票交易應用程式Robinhood Markets獲納入標普500指數，分別取代MarketAxess及Caesars Entertainment。變更將於9月22日交易開始前生效。

消息帶動下，兩股於週五盤後交易顯著抽升，股價均漲逾7%。沽空機構Fuzzy Panda Research今年3月曾呼籲標普委員會拒絕將AppLovin納入成份股。而Robinhood則於6月被排除在季度調整名單之外，當時股價一度下挫2%。

蘋果VisionPro 2據悉將升級M4或M5晶片，新增太空黑版本

Mark Gurman發佈博文，曝料稱蘋果正籌備推出第二代 Apple Vision Pro 混合現實頭顯，有望新增“太空黑”配色，並升級至 M4 或 M5 晶片。雖然外界原本希望它能像 iPad 升級至 iPad 2 那樣在設計與性能上全面革新，但目前跡象顯示，其升級路徑更接近 Apple Watch Ultra 到 Ultra 2 的漸進式演進。

今日要聞前瞻

日本8月企業破產年率

日本8月經濟觀察家現況指數

德國7月季調後工業產出月率

德國7月季調後出口月率

歐元區9月Sentix投資者信心指數

美國8月諮商會就業趨勢指數

美國8月紐約聯儲1年通脹預期

法國政府就預算問題舉行信任投票