博雷顿(1333.HK)公布上市后首份财报，毛利大幅增长152%，入通在即

在碳中和与智能化的时代浪潮下，博雷顿（01333.HK）正以一份营收增长超20%、毛利大幅增长超150%的中报，向市场证明其不仅是一家新能源工程机械制造商，更是一个围绕“零碳矿山”构建生态的先行者。从电动宽体自卸车销量爆发式增长，到自动驾驶业务加速落地，再到光储微电网出海与RWA融资创新——博雷顿正在多条战略路径上同步突破，展现出清晰的成长性与业务想象力。

毛利大幅增长152.1%，电动宽体自卸车成业绩顶梁柱

8月27日，博雷顿交出2025年中期“成绩单”：营收3.27亿元，同比增长22.2%；毛利同比激增152.1%至0.21亿元，毛利率提升3.3个百分点至6.4%。业绩稳健增长的背后，是产品结构的显着变化和一体化解决方案的持续落地。

从产品类型来看，公司2025上半年营收增长主要得益于电动宽体自卸车销售额同比增长77.5%至约2.6亿元，与去年同期公司整体收入水平几乎持平。

毛利方面，博雷顿2025年上半年整体毛利同比激增152.1%，毛利率也提升3.3个百分点至6.4%。根据招股书显示，电动宽体自卸车平均毛利率在13%左右，为公司高毛利产品系列，2025上半年电动宽体自卸车的销售收入占比大增也带动公司整体毛利率显着上升。

除了硬件销售外，博雷顿一直致力于围绕“光储微电网供电”+“新能源挖、装、运矿山工程设备工具”+“自动化协同作业”构建生态体系，为客户提供新能源电力服务、电动采掘运输作业设备销售与租赁、智能化采掘运输服务一体化解决方案。

l光储微电网供电方面，博雷顿在非洲、东南亚等矿产资源丰富且电力供应不足、用电成本相对较高的地区或国家的矿产企业，提供光储发电等电力解决方案。中报显示，2025年上半年博雷顿已在赞比亚等4个非洲地区的国家及泰国等2个东南亚地区的国家推动业务并取得一定进展，包括光储微电网项目建设与达成电动装载机、电动宽体自卸车的销售协议。

l新能源工程机械产品开发方面，2025年上半年，博雷顿加快了自制底盘的电动宽体自卸车批量生产。在快充技术方面，公司800V电压平台技术使产品充电时间降低了10%以上。此外，公司启动了135/145平台充换电技术、135吨级800kWh换电车型、145吨级增程序电动宽体自卸车、528kWh大电量长续航6吨电动装载机、以及满足大理石装卸料场景的18吨电动叉装机等产品的开发，其中大电量快充技术与增程序产品将提高动力电池的利用率和续航里程，进而提升车辆的运行效率。

l自动化协同作业方面，博雷顿的自动驾驶业务正在加速落地。在2023年先后推出了露天矿山运输作业的自动驾驶电动宽体自卸车及无驾驶室的远程操作电动装载机。于报告期内，博雷顿也设计了无驾驶室的自动驾驶电动宽体自卸车。2025上半年，博雷顿自动驾驶设备销售收入占同期收入比例超过11%，已超过2024年同类业务全年收入。

发行RWA：融资新路径，资产变“活水”

8月20日，博雷顿发布公告称与金洲控股、捷利交易宝达成战略合作，推动RWA代币化发行。

从经营角度，公司不断拓宽公司多元化的融资渠道，这类创新融资方式不依赖传统债权或股权发行，可以通过资产上链提升资产流动性，有望加速现金回流，提高资金周转效率，从而增强企业经营韧性。

纳入港股通在即，流动性提升可期

8月27日，博雷顿发布自愿性公告表示，公司已获恒生指数公司选定并纳入恒生综合指数成份股。据LiveReport大数据预测，博雷顿将被纳入港股通，相关调整预计于9月8日生效。

被纳入港股通意味着公司流动性的提升。在上期纳入港股通的标的中，纳入港股通后日均成交额平均提升19.3倍，特别是西锐纳入港股通后日均成交额增长约280倍。

作为“零碳矿山机器人第一股”，博雷顿业务具备稀缺性，在港股通标的中具备差异化定位。如若博雷顿成功纳入港股通，有望吸引更多投资者关注，也有利于进一步增强流动性。

（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）