興業基金：市場震盪加劇后盈利質量重要性顯現，可關注興業中證全指自由現金流ETF（563620）的長期機會

近期A股市場依舊維持強勢，市場成交量始終維持在3萬億左右的水平，上證指數在8月26日創下3888.6點的年內新高后，短期市場震盪加劇，小盤股和微盤股近期已經出現較大幅度的下跌。9月2日創業板下跌2.85%，是近來市場連續上行后最大幅度的回撤。中證全指自由現金流指數優選自由現金流優異的A股公司，指數成分偏質量因子，在市場振幅加大后，該因子重要性顯現，9月2日中證全指自由現金流指數僅微幅下跌0.07%，顯著好於市場平均。

在今年科技股引領的牛市氛圍下，投資者普遍追逐彈性資產導致偏質量風格和紅利風格的指數表現偏弱。然而，拉長A股市場投資歷史看，質量風格和紅利風格基於上市公司盈利和分紅，是A股市場少有的能夠提供長期可持續回報的指數。當前國內無風險利率水平明顯低於過去20年的平均水平，高分紅權益資產仍是偏固收類資金積極配置的資產類型。因此，興業基金研判認為，在當前牛市周期中，質量風格和紅利風格的表現依舊值得期待。

優異的自由現金流意味着企業存在較高的分紅潛力和較高的盈利質量，中證全指自由現金流指數可成為均衡佈局市場的選擇之一，投資者可關注興業中證全指自由現金流ETF(563620)，來捕捉A股市場高質量和高分紅品種的投資機會。

風險提示：「中證全指自由現金流指數」由中證指數有限公司(「中證」)編制和計算，其所有權歸屬中證。中證將採取一切必要措施以確保指數的準確性，但不對此作任何保證，亦不因指數的任何錯誤對任何人負責。指數的過往表現不代表興業基金相關指數基金的業績表現，更不預示指數以及相關指數基金的未來走勢。興業中證全指自由現金流交易型開放式指數證券投資基金存在跟蹤標的指數波動的風險、跟蹤偏離風險、標的指數變更等風險。

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