唯捷創芯：8月27日召開分析師會議，JK Capital、長江資管等多家機構參與

證券之星消息，2025年9月1日唯捷創芯（688153）發佈公告稱公司於2025年8月27日召開分析師會議，JK Capital、長江資管、誠朴資產、道翼投資、東方財富證券、東海證券、東興基金、福建鑫諾嘉譽投資、福建巖龍投資、福州開發區三鑫資產、高盛亞洲、Ploncy Capital、廣東正圓私募基金、廣東中科粵微科技、廣發證券、國海證券、國聯民生證券、國彤創豐私募基金、國信證券、華安證券、華福證券、華金證券、Point72、華泰保興、華泰金控、華泰證券、華泰證券資管、華夏久盈、華鑫證券、匯添富基金、匯正財經、慧利資產、建信基金、WT Asset、金鷹基金、景順長城基金、崑崙健康保險公司、昆橋資本、樂盈(珠海)投資、路博邁基金、彌遠投資、銘大實業、納弗斯信息科技、南方天辰、白犀私募、寧泉資產、前海匯傑、青島城投創投、瑞銀證券、山西證券、上海嘉世私募基金、上海秋陽予樑投資、上海真瀅投資、尚誠資產、深圳丞毅投資、北京涇谷私募、太平洋資管、泰康資產、探針創投、天風證券、天弘基金、西部證券、西南證券、行知創投、興業基金、興業銀行、渤海銀行、興證資管、易米基金、贏舟資產、粵佛私募基金、雲富投資、招商證券、招銀國際、浙江睿光私募基金、中匯金投資、中金公司、財通證券、自然人股東、長江證券參與。

具體內容如下：

一、交流的主要問題及回覆問：下半年營收展望、毛利率趨勢。
答：根據《2025年限制性股票激勵計劃草案》，2025年公司需實現營業收入同比增長8%至20%，且經調整淨利潤為正，方可達成公司層面考覈要求。
營業收入2025年上半年，公司營收同比呈小幅下滑態勢，結合市場需求、產品佈局及業務推進節奏，公司對下半年營收表現持樂觀預期，期待下半年的營收能逐季增長，為全年目標達成提供有力支撐。
毛利率2025年第二季度毛利率改善主要得益於產品組合中高毛利產品佔比提升。目前看下半年產品價格整體趨於穩定，預計毛利率水平與上半年相比，不會有大幅波動。
未來預期未來三年公司將以營收與淨利潤雙重目標為核心指引，統籌推進業務發展。具體而言，公司將在原有主流業務領域持續深耕，同時合理分配研發資源，加大對Wi-Fi、車規產品等新興領域的投入；此外，公司將加強定製化產品的開發工作，通過差異化方案獲得競爭優勢，增強客户合作粘性，實現營收規模與盈利質量的協同發展。

問：Wi-Fi 7產品應用領域及客户情況。
答：公司Wi-Fi產品已覆蓋手機、路由器及I端側三大市場領域。在手機端，公司作為國內率先在手機Wi-Fi FEM領域實現大規模營收的企業，依託產品性能優勢及對客户需求的精準把握，已形成顯著競爭優勢，並在多家品牌廠商新一代旗艦機型中成功斬獲重要項目。在路由器領域，公司雖較晚進入該市場，但通過遷移手機端底層技術強化產品競爭力並快速拓展客户，目前已導入大部分頭部路由器客户且實現量產銷售。針對I陪伴設備、無人機、頭顯等新興應用領域，公司推出大功率、定製Wi-Fi產品，同時搭配藍牙FEM模組，進一步完善產品矩陣。基於多元化的市場拓展和持續強化的競爭優勢，公司對Wi-Fi產品線未來的高速成長始終保持信心並將進一步加大投入。

問：接收端產品結構及L-DiFEM客户導入情況。
答：公司接收端涵蓋L-FEM、LN、開關、Tuner及L-DiFEM等多類產品。2025年上半年，公司L-DiFEM產品已實現量產出貨。后續，公司將持續推進客户合作深化工作，通過加強客户對接與市場推廣，着力提升出貨規模，逐步提高其營收佔比，進一步完善接收端產品業務佈局。

問：衞星射頻模組及行業終端客户拓展情況。
答：公司衞星通信模組業務的未來拓展將聚焦兩大方向一是持續推進北斗、天通等已有產品的迭代升級，從旗艦手機向更廣闊市場延伸；二是積極佈局低軌衞星通信產品，同步開展相關研發與運營籌備工作，旨在低軌衞星終端商用進程加速時，及時把握市場機遇並搶佔市場份額。此外，公司正將原有衞星通信產品向車載領域導入，持續拓展行業終端應用場景。

問：公司分立方案與高集成度模組的價格是否有分化的情況？
答：分產品類別來看，公司產品價格表現存在結構性分化在Wi-Fi、車規級等產品領域，公司具備差異化競爭優勢（目前國內僅公司推出全套車規級產品、提供Wi-Fi產品定製化設計與開發服務），因此上述品類價格壓力相對較小；而在分立器件領域，受行業競爭格局影響，價格競爭壓力較為明顯。

問：公司長期發展戰略及併購計劃。
答：公司長期發展戰略重點聚焦與主營業務強相關的垂直領域，同時持續推進在萬物智聯領域的橫向整體佈局。
投資及併購規劃方面，公司會重點關注模組內部關鍵組件的整合機會；同時積極考察無線通訊及連接技術領域中具備資源整合優勢的企業，旨在通過潛在的投資併購佈局第二成長曲線，提升公司核心競爭力。

問：國產替代進展及安卓市場未來格局展望。
答：從射頻前端行業整體發展來看，當前國產替代趨勢愈發明顯且進程持續加速，預計未來三年國內廠商每年將承接2-3億美元的射頻前端替代份額。
在關鍵技術與產品領域，國內企業競爭力持續增強5G時代，唯捷已在技術研發、產品定義及客户定製開發等核心環節基本追平國外廠商，雙方差距大幅縮小；進入5G-及6G領域，國內企業與海外廠商處於同一起跑線，在Wi-Fi領域，國內企業已實現技術突破，產品性能從追平逐步走向超越。其中公司Wi-Fi 7產品已具備較強市場競爭力，Wi-Fi 8產品開發進度亦處於領先水平。隨着國產廠商技術能力和市場份額的持續提升，行業格局將進一步向本土化傾斜。

問：存貨情況及未來節奏判斷。
答：公司始終基於銷售預期與供應鏈情況實施科學庫存管理，目前公司庫存水平合理，庫存周轉天數及庫存余額均處於健康狀態，且原材料、在產品與成品的庫存結構均衡。后續，公司將持續優化庫存管理策略，在保障產品交付能力的前提下，進一步減少資金佔用、提升庫存周轉效率，使整體庫存呈現優化趨勢。

問：韓國客户最新進展。
答：公司與韓國客户的合作正穩步推進一方面在原有物料合作基礎上爭取新項目，另一方面是重點推廣更高集成度的新產品，當前合作進度符合公司預期。公司期待通過在新產品合作中實現突破，進一步深化雙方合作關係。

唯捷創芯（688153）主營業務：射頻前端芯片的研發、設計和銷售。

唯捷創芯2025年中報顯示，公司主營收入9.87億元，同比下降7.93%；歸母淨利潤-943.36萬元，同比下降183.72%；扣非淨利潤-2042.53萬元，同比下降75.63%；其中2025年第二季度，公司單季度主營收入4.78億元，同比下降21.66%；單季度歸母淨利潤869.4萬元，同比下降47.76%；單季度扣非淨利潤228.95萬元，同比下降67.18%；負債率10.45%，投資收益183.11萬元，財務費用-2779.26萬元，毛利率24.54%。

該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級2家；過去90天內機構目標均價為44.1。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入4393.23萬，融資余額增加；融券淨流入46.71萬，融券余額增加。

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