行業紅利疊加內生發力，今創集團中報淨利創同期新高，現金流三位數高增

國內軌道交通內裝行業龍頭企業今創集團(603680.SH)上半年交出高增長答卷，公司營收、淨利雙雙飆出「加速度」，歸母淨利潤同比大增149.29%至3.67億元，創下上市以來半年度最佳業績表現。公司近三期中報連續實現營收淨利雙增，增長韌性凸顯。

證券之星注意到，今創集團不僅依託高鐵動車配套業務交付放量與產品結構優化實現業績猛增，更通過聚焦主業、深耕研發創新，以不斷構築競爭壁壘。多重積極因素支撐下，今創集團年內股價漲幅超63%，市場表現亮眼。未來，今創集團將繼續以主業為核心，把握國內軌道交通建設機遇，實現高質可持續發展。

毛利率提升，淨利三連增

資料顯示，今創集團主要從事軌道交通車輛配套產品的研發、生產、銷售及服務，是軌道交通車輛配套領域生產規模、產品品類、系統集成能力領先的一站式總包服務供應商，主要產品包括軌道交通車輛配套的行車安全系統、智能控制系統、車身聯接系統、旅客界面系統、運維保障系統產品。

根據國鐵集團發佈的數據，2025年上半年，全國鐵路固定資產投資完成3559億元，同比增長5.5%，持續創歷史新高。我國鐵路固定資產投資處於高景氣狀態，同時客運需求增長疊加路網深度拓展，驅動車輛配套市場高速發展。受益於此，今創集團上半年實現營收25.12億元，同比上升28.04%；對應歸母淨利潤3.67億元，同比上升149.29%；對應扣非后淨利潤4.09億元，同比上升194.6%。

對於業績大幅改善，今創集團表示，2025年上半年，高鐵動車配套業務交付量增加，公司營業收入較上年同期有所增長；產品結構發生變化，整體毛利率同比上升。基於上述原因，公司本期淨利潤較上年同期大幅增長。

拉長時間看，今創集團已連續三期中報實現營收淨利雙增。2023年上半年，公司營收、歸母淨利潤增速分別為0.79%、46.45%；2024年上半年的營收、歸母淨利潤增速分別為12.99%、25.7%。不難看出，今創集團今年上半年的業績增長勢頭持續向好，呈現出更為迅猛的發展態勢。

根據「十四五」規劃，到2025年，我國鐵路營業里程要達到16.5萬公里，其中高鐵達5萬公里。作為規劃收官之年，2025年上半年累計投產新線301公里，國鐵集團計劃全年投產新線2600公里以上，將集中在下半年完成。這一行業機遇為今創集團創造了廣闊市場空間，也為公司下半年及未來業務拓展奠定了堅實的行業基礎。

證券之星注意到，在行業發展紅利為公司注入強勁增長動力的同時，今創集團也始終心繫股東權益。根據2025年半年度利潤分配預案，今創集團擬向全體股東每股派發現金紅利0.15元，合計擬派發現金紅利1.18億元，占上半年歸母淨利潤的31.99%。今創集團表示，在滿足現金分紅條件、保證公司長遠發展的前提下，公司將繼續為投資者提供連續、穩定的現金分紅，給投資者帶來長期的投資回報。

聚焦主業優化，賦能可持續發展

軌道交通行業進入新一輪快速發展期，今創集團精準捕捉市場機遇，以「創新賦能、服務升級、智慧管理、精益製造、增強風控、優化業務」六大戰略為抓手，高效驅動主營業務運營，實現業績的可持續增長。

在市場響應與客户服務優化方面，今創集團構建SCM客户平臺，通過與客户系統對接，支持訂單實時獲取，庫存數據同步及系統配送功能協同處理，實現客户到供應商的供需數據實時交互。這一舉措不僅將訂單響應效率與準時交付能力提升至新水平，也推動了國內業務訂單持續放量。

目前，今創集團已在國內常州、長春、青島等20多個城市設立了生產、服務公司及物流倉儲服務，及時響應各地客户的需求，形成「屬地化快捷服務」優勢。通過積極加快佈局本地化生產及屬地化檢修服務，有效縮短生產及服務的響應時間，進一步降低成本，提供「全生命周期成本」最優服務，不斷增強客户粘性。

為聚焦核心業務、優化資源配置，今創集團對現有業務及子公司運營質量展開全面診斷，重構投資佈局。一方面，公司通過清理印度3C等不良業務資產，審慎退出盈利質量差、經營風險高的業務，或調整轉變業務模式以提升銷售回報率和資產運營效率。另一方面，通過註銷低效項目子公司、優化調整部分子公司註冊資本，集中資源與資金優勢深耕核心業務，為公司在行業發展周期中捕捉市場機遇提供堅實保障。

憑藉高效運營，今創集團上半年經營性現金流同比大增885.24%至1.93億元，較去年同期由負轉正，主要是本期銷售商品、提供勞務收到的現金較上年同期增加所致。

今創集團表示，下半年，公司將以戰略目標為引領，深化數據賦能與信息化運營管控，嚴格推行預算剛性約束與風險閉環機制，精準實施關鍵舉措，全鏈升級業務效能，實現更高質量的可持續發展。

深化創新驅動，構築技術護城河

在緊抓行業發展機遇的同時，今創集團亦高度重視「修煉內功」，將提升研發水平、強化技術實力作為核心發展舉措。

今創集團曾深度參與全球運行時速最高的CR450高鐵動車組相關零部件的研發與生產。時至今日，公司作為高新技術企業，建有國家級博士后科研工作站、江蘇省企業技術中心、江蘇省軌道車輛內飾裝備工程技術研究中心、江蘇省工業設計中心，公司技術中心堅持自主研發與產學研相結合的方式，打造了軌道交通裝備綜合性創新研發平臺。

為深化和鞏固市場份額，今創集團堅持以市場需求和經濟效益為導向，強化前瞻佈局，在新材料、新結構、新領域等方向深度佈局，推進研發課題16項，重點攻克門系統關鍵技術，推出升降式高鐵站臺門、BRT半高門、新一代塞拉門等新品，持續豐富公司產品矩陣。

同時，公司深化聯合設計能力，前移項目介入節點，提升在項目前期總體設計中的參與度與話語權；持續優化知識產權管理體系，構築技術護城河，報告期內新增有效專利36項，其中新增發明專利12項。截至上半年末，今創集團有效專利達671項，其中發明專利153項。

證券之星注意到，憑藉長期深耕積累，今創集團在發展過程中打造出了經驗豐富的專業軌道交通車輛電氣控制、設備、內裝、複合材料、FRP、屏蔽門產品以及結構件設計和製造團隊，自主創新攻克了多項核心技術，具備為客户提供一站式設計總包服務能力。

依託紮實的綜合實力，今創集團股價獲得有力支撐，公司股價年內漲幅超63%，市場表現亮眼。在分析人士看來，今創集團當前股價除了體現自身價值外，也反映出當前市場環境波動及投資者信心的變化。