溯聯股份：8月29日接受機構調研，中金公司、聆澤投資等多家機構參與

證券之星消息，2025年8月29日溯聯股份（301397）發佈公告稱公司於2025年8月29日接受機構調研，中金公司任丹霖 荊文娟 王穎東、聆澤投資徐亦昊、尚誠資產黃向前、天猊投資曹國軍、循遠資產田超平、陽光資產盧雨涵、澤銘投資單河、長盛基金張君平、中泰證券趙超、中信期貨魏巍、交銀施羅德楊芝廷、通用技術盧山 沈小剛、喜世潤投資楊渝、摩根士丹利基金胡景顥、FENGHE ASIA FUND LTDGuanXue、大朴資產王彥棟、道林資產陳正華、峰境私募胡添雅、恆識投資劉文可、華泰證券劉俊、涇谷投資蔣海、昆諾投資陳江田參與。

具體內容如下：
問：如何展望全年毛利水平？
答：從今年上半年情況看，毛利呈現趨穩態勢，主要得益於公司持續推進新產品、新市場的開源、國產化材料替代認證、提高自制率、設備升級、降本增效等內外部的共同努力，最大限度減少了客户降價對公司毛利的影響，預計全年將保持穩定並略有升。

問：上半年前五大客户結構情況？
答：上半年前五大客户相較去年無變化，但前五大客户集中度同比有所下降。

問：公司電池業務進展情況？
答：得益於公司在電池熱管理相關部件的大規模研發投入，公司的電池相關業務增速持續超過公司主營業務收入增長，佔比持續擴大，公司今年已成立了專門的電池事業部負責相關技術的研發、市場開拓和項目管理工作，並取得了成效。公司的方形電池冷卻組件、大圓柱電池冷卻組件、船舶用管路系統、EVTOL和商用大飛機電池配件及管路系統均獲得了客户的開發任務，后期有望實現交樣和量產。公司的電池及電機電氣外殼及結構件等產品已開始在公司新建大型注塑件工廠實現量產。

問：公司數據液冷業務進展及客户拓展情況？
答：公司按照 OCP（開放計算項目）技術規範和標準開發了應用於數據中心的相關產品，其中 UQD（應用於數據中心液冷的通用快速斷開接頭）產品已經開發成功。2024年 11月，公司成立子公司溯聯智控，獨立發展儲能及算力熱管理液冷產品業務，積極為公司開拓第二增長曲線。
目前公司已完成了 UQD產品的主要性能試驗驗證工作，正着手研發配套的液冷組件和獨立的系統化性能解決方案。在客户方面公司已與國內主要服務器製造商以及國際化的領先熱管理系統集成商建立了業務聯繫和技術交流。同時公司針對高性能的 PC電腦開發出具有創新性兼具優良性價比的液冷散熱組件，目前正積極開拓應用市場並與下游客户合作開發量產化的產品。

問：公司在其他領域的拓展方向？
答：公司緊跟新能源智能汽車技術發展趨勢，積極開發了氫能源燃料電池管路、空氣懸架高壓管路，電機油冷管路和重卡換電冷卻系統等新產品。公司還利用自身在輕量化材料應用和生產工藝等方面的優勢，開發了一系列獨立銷售的緊固件、連接件、流體控制件、覆蓋件、結構件等產品，廣泛應用於底盤、車身內外飾、油箱、電氣系統、電池包和電機殼體、液冷板等，致力於客户價值的提升。另外公司的空氣懸架產品已在部分客户的車型上實現量產，正積極推進其他整車及空懸系統客户的認證並逐步獲得定點，將成為公司后續業務增長的助力。

問題 6：公司目前主營業務的產品和技術與溯聯智控業務的相似度如何？
公司主營業務主要是整車動力系統及新能源汽車的熱管理系統，產品都應用於流體和温度的控制。主要產品包括：管路、連接件/閥類（快速接頭、控制閥、UQD等）、分配機構（Manifold、分液器等）、液冷板、製冷和換熱機構（空調和熱交換模塊、CDU）、傳感器、結構件和緊固件等，工藝和技術相通性超過 70%。公司不但具有管路和快速接頭、傳感器及流體控制閥的生產研發能力，也具備大型注塑結構件、覆蓋件、複合材料（非金屬）液冷板的生產和研發能力，同時，研發中心也具備一定的熱力學和材料力學的模擬仿真能力。在公司的主營業務中，為液冷熱管理配套的產品覆蓋了電池、電機、電控及空調系統，收入佔比接近一半，與溯聯智控的開展的業務具有較高相似性和互補性，有較好的研發和製造基礎。
本次活動不涉及應披露的重大信息。

溯聯股份（301397）主營業務：汽車用塑料流體管路產品及其零部件的設計、研發、生產及銷售。

溯聯股份2025年中報顯示，公司主營收入6.68億元，同比上升26.3%；歸母淨利潤6776.25萬元，同比下降4.43%；扣非淨利潤6049.53萬元，同比下降11.2%；其中2025年第二季度，公司單季度主營收入3.29億元，同比上升10.14%；單季度歸母淨利潤3425.02萬元，同比下降10.78%；單季度扣非淨利潤2780.84萬元，同比下降25.24%；負債率27.55%，投資收益484.25萬元，財務費用-302.7萬元，毛利率21.68%。

該股最近90天內共有3家機構給出評級，買入評級2家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為34.2。

以下是詳細的盈利預測信息：

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