機構調研熱度飆升，398家機構同日叩門這股（附表）

「沒有調查，就沒有發言權」，在資本市場上更是如此。機構在大舉建倉一些行業或個股時，往往會事先做好調研，篩選出最有潛力的行業或公司。理論上機構調研都是有機會成本的，因此都是在有初步的關注意向后纔會去調研，投資者也能夠從中一窺究竟。

隨着A股上市公司2025年半年報密集披露，機構調研活動再度迎來高潮。根據Choice數據的最新統計，截至8月28日，8月以來已有超1000家A股公司迎來了機構的調研，集中調研的方向明顯偏向於醫療器械、通信設備、汽車電子、半導體等科技成長賽道。

機構調研熱度飆升

從機構調研次數來看，醫療器械龍頭邁瑞醫療成為8月以來最受機構青睞的公司，僅在8月28日的一次分析師會議中，就吸引了多達398家機構的參與。除當日外，邁瑞醫療近一年共接待1301家機構2164次調研。

邁瑞醫療屬於醫療器械行業，主營業務覆蓋生命信息與支持、體外診斷以及醫學影像三大領域。財報顯示，今年上半年，公司實現營業收入167.43億元，同比下降18.45%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為50.69億元，同比下降32.96%。

在邁瑞醫療的調研活動中，機構關注的問題包括：集採對公司業務的影響、研發投入方向、海外業務拓展情況等。公司表示，雖然集採短期內可能帶來價格壓力，但長期看有利於市場份額提升。

緊隨其后的是中國光通信器件領域的龍頭天孚通信，該公司於8月26日接待博道基金、博時基金、大成基金、安信基金等306家機構調研。除當日外，天孚通信近一年共接待407家機構493次調研。

天孚通信專注於高速光器件及光電封裝技術，核心產品包括光收發組件、光連接器等，廣泛應用於數據中心、5G通信、AI算力基建等領域。財報顯示，今年上半年，公司實現營業收入24.56億元，同比上升57.84%，歸母淨利潤8.99億元，同比上升37.46%。

在天孚通信的調研中，機構詳細詢問了公司在CPO、硅光技術等方面的佈局，以及對未來技術路線的看法。天孚通信表示，上半年有源業務的增長主要來源於高速率有源產品的增加交付。公司持續在拓展新客户，不同客户的新導入產品處於不同的階段。

中寵股份與海康威視分別以250家和247家的接待量位列第三、四位。寵物食品龍頭中寵股份於8月6日召開業績説明會，公司首次披露自主品牌「頑皮」在抖音渠道的月GMV已突破5000萬元，同比翻倍。

安防行業龍頭海康威視則在8月2日舉行的業績説明會上強調，EBG業務上半年收入增速重回雙位數，企業數字化轉型需求韌性十足，AI大模型在工業場景的落地進度快於市場預期。

除了白馬龍頭，一批中小市值公司也成為機構「蹲點」對象。德賽西威、水晶光電、中礦資源等智能汽車及新材料標的，均在8月下旬迎來特定對象調研，機構關注點集中在訂單能見度、產能爬坡及新客户導入節奏。

科技創新持續受寵

整體來看，8 月以來機構調研熱度顯著升溫，本次調研熱度較高的公司多來自高端製造、電子信息、生物醫藥等新興產業領域。這一趨勢與當前國家大力推進科技創新、實現產業鏈自主可控的政策導向相吻合，也顯示出機構投資者對相關行業未來增長潛力的認可。

中信證券指出，當前我國政策正在向「反內卷+促消費」邊際轉向，但政策轉向有待地方進一步跟進。向后看，我國產業結構或呈現傳統產業控量提質，高端產業精益求精態勢，政策通過考覈激勵、税收優惠、融資支持、反內卷等協同發力，半導體、裝備製造、機器人、互聯網和AI或成為新興產業中重點升級的方向。

國金證券則在近期研報指出，製藥與跨界企業入局者眾，優選壁壘隨時間增厚者。因為AI製藥本身是科技跨界的嶄新賽道，未來的首個破局者，即可能是AI藥企，也可能是傳統仿創龍頭在AI領域前瞻深耕者，還可能是非藥領域的新進科技公司。因此，建議關注石藥集團、復星醫藥等在AI領域長期前瞻佈局的公司收穫相關成果的高彈性可能。

華泰證券研報稱，「AI+」正帶來前所未有的變革，消費尤其是智能硬件企業也積極參與其中搶抓機遇。《關於深入實施「人工智能+」行動的意見》的出臺將推動相關產業加速發展。對此，華泰證券梳理了兩條投資主線：1.「AI+」硬件：看好AI眼鏡、掃地機、全景相機、NAS以及3C配件五個領域；2.「AI+」基礎設施：全民AI需求的增長又會反向拉動算力基礎設施的投資。

需要指出的是，機構調研動向發生變化，可以為投資者提供一些參考，但投資者仍然需要客觀理性地看待機構調研的信息，畢竟機構調研並不等同於買入。