超捷股份：國金證券、李繼成,余輝,胡金汶,李振旭,邵偉,蔣逸,黃君朋,王斯牛等多家機構於8月28日調研我司

證券之星消息，2025年8月28日超捷股份（301005）發佈公告稱國金證券毛弋珏 蘭佳彬 江華偉 喻嘉楠 唐俊傑 張曉萌 李元林 張曉艷、李繼成,余輝,胡金汶,李振旭,邵偉,蔣逸,黃君朋,王斯牛於2025年8月28日調研我司。

具體內容如下：
問：公司汽車業務的基本情況介紹。
答：公司長期致力於高強度精密緊固件、異形連接件等產品的研發、生產與銷售，產品主要應用於汽車發動機渦輪增壓系統，換擋駐車控制系統，汽車排氣系統，汽車座椅、車燈與后視鏡等內外飾系統的汽車關鍵零部件的連接、緊固。在新能源汽車上，產品主要應用於電池托盤、底盤與車身、電控逆變器、換電系統等模塊。此外，公司的緊固件產品還應用於電子電器、通信等行業。

問：公司商業航天業務進展情況介紹。
答：商業航天業務領域廣闊，目前業務主要為商業火箭箭體結構件製造，包括箭體大部段（殼段）、整流罩、燃料貯箱、發動機閥門等。公司在2024年已完成產線建設，主要客户包括藍箭航天、天兵科技、中科宇航等商業航天火箭公司。目前已經批量交付客户整流罩、殼段等火箭結構件產品
3、公司運用在新能源汽車上的緊固件產品價值量會減少嗎？
新能源純電汽車和燃油車相比，減少了渦輪增壓器系統方面的緊固件，但新增電控電驅、電池包、換電系統等方面的緊固件，同時由於新能源汽車的智能化，在車燈、座椅等內外飾方面的緊固件用量增加。另外隨着國內主機廠的崛起，中高端緊固件有國產化需求，綜合來看，公司緊固件產品在新能源汽車上的單車價值量比燃油車有所增加。

問：汽車緊固件行業的競爭格局如何？
答：汽車緊固件領域入門門檻較低、中小規模企業居多，但由於汽車主機廠及Tier1客户的合格供應商資質審覈，很多中小緊固件廠商無法通過合格供應商認證，只有大型緊固件廠商能通過主流主機廠審覈，目前汽車緊固件市場份額有向頭部企業集中的趨勢。

問：汽車緊固件領域的從業者眾多，公司維持份額的優勢有哪些？
答：公司的優勢主要有①優質的客户資源；②豐富的技術積累，公司為客户提供緊固件連接件等設計方案，解決客户難點；③品質管控能力；④穩定充足的產能供應能力；⑤更好的客户服務；⑥金屬件和塑料件相結合，符合汽車輕量化需求。

問：公司汽車業務目前產能情況如何？
答：目前公司已完成汽車零部件業務產能佈局，包括上海、無錫、鎮江等基地，可以滿足公司未來三至五年的產能需求。隨着國內重要客户重點項目和海外出口業務的逐步落地量產，公司汽車業務將保持穩定增長。

問：公司汽車業務未來還會有哪些增量？
答：①汽車零部件出口的拓展，海外市場是公司的戰略重點之一，基於公司與麥格納、法雷奧、博世等國際一級供應商多年良好的合作關係，為海外市場拓展提供了良好的基礎；
②國內汽車零部件業務增長動力主要有以下方面、新客户開發，包括蔚來、比亞迪、匯川、星宇等重點客户；B、產品品類擴張，單車價值量增長；C、行業集中度提升。

問：公司近幾年毛利率下滑的原因是什麼？是由於汽車整車價格的下降引起的嗎？
答：會有一定影響，主要原因是以下幾個方面①2023年上半年汽車行業增速放緩，一定程度上削弱了公司規模效應；②自2021年下半年開始大宗物料的上漲，導致產品成本增加；③無錫超捷項目已於2023年投產，固定折舊攤銷增加，對公司業績有一定影響。但無錫工廠在2024年已經實現盈利，未來在利潤端會逐步得到修復。

問：公司緊固件產品還有哪些拓展？
答：①人形機器人業務是公司的重要業務方向之一，在人形機器人領域，公司可以提供多種緊固件、PEEK材質產品、傳感器基座及高精密機加工產品。目前已取得部分客户小批量正式訂單，同時還有給其他客户打樣。因人形機器人尚未到產業規模化階段，故尚未取得大批量訂單。②公司憑藉在汽車緊固件領域豐富的技術積累，積極研發航天緊固件產品，目前已取得國內若干家頭部客户批量訂單。

問：公司商業航天業務目前產能情況介紹。
答：公司在2024年上半年完成鉚接產線建設，產能為年產10發，可提供殼段、整流罩、發動機閥門等產品。目前公司商業航天在手訂單充足，產能利用率較高。

問：在商業航天領域公司主要的優勢在哪？
答：①人才優勢，公司有專門商業航天業務團隊，其中部分核心技術人員、生產製造人員、業務人員在該領域深耕多年，經驗豐富；②資金優勢，可以依靠上市公司的資金優勢根據市場情況進行設備購買，產線建設。

問：單枚商業火箭公司產品價值量預估有多少？
答：目前市場上主流尺寸的一枚商業火箭成本中結構件佔比在25%左右，目前公司可做的殼段、整流罩、閥門等結構件產品價值量約為1,000萬，若后續完成燃料貯箱產線建設，單枚火箭結構件價值量約為2,500-3,000萬。

問：公司在飛行汽車領域是否有相關產品？
答：公司已在拓展飛行汽車領域緊固件產品，目前該業務在公司營收端佔比較低，對公司業績未構成重大影響。

超捷股份（301005）主營業務：高強度精密緊固件、異形連接件等產品的研發、生產與銷售。

超捷股份2025年中報顯示，公司主營收入3.91億元，同比上升36.8%；歸母淨利潤2172.55萬元，同比上升21.86%；扣非淨利潤2124.95萬元，同比上升32.84%；其中2025年第二季度，公司單季度主營收入2.02億元，同比上升35.38%；單季度歸母淨利潤573.84萬元，同比上升9.14%；單季度扣非淨利潤560.8萬元，同比上升4.39%；負債率36.79%，投資收益170.49萬元，財務費用159.4萬元，毛利率21.12%。

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