以嶺藥業：8月28日召開業績説明會，華創證券、中泰證券等多家機構參與

證券之星消息，2025年8月28日以嶺藥業（002603）發佈公告稱公司於2025年8月28日召開業績説明會，華創證券、中泰證券、華泰證券、申萬證券、浙商證券、長江證券、國金證券、東北證券、華安證券、信達證券、國投證券、國盛證券、投資機構、開源證券、建投證券、中金證券、興業證券、海通證券、中信證券、東吳證券參與。

具體內容如下：
問題交流問：公司中藥研發佈局思路？未來側重方向？
答：此前，治療糖尿病視網膜病變的通絡明目膠囊（23 年 10 月）和治療過敏性鼻炎的芪防鼻通片（25 年 1月）已獲批上市。公司仍然按照自己的計劃，每年申報 1-2 個品種，近期治療慢性膽囊炎的柴黃利膽膠囊（25 年 6月）/治療類風濕性關節炎的芪桂絡痺通片（25 年 4月）和治療兒童感冒的小兒連花清感顆粒（25 年 8 月）申報新藥已獲受理。25 年 7 月，公司申報首個 3.1 類經典名方半夏白朮天麻顆粒獲 CDE 受理。
目前，有 5個品種處於臨牀階段，治療反覆發作性尿路感染的柴芩通淋片、治療胃腸型感冒藿夏感冒顆粒、治療肌萎縮側索硬化症參蓉顆粒、治療小兒支氣管炎的連花清咳顆粒、治療感冒氣虛證的連花玉屏顆粒 5個品種處於臨牀 II期階段。
未來佈局（1）大呼吸領域佈局上呼吸道/下呼吸道/兒童等多個領域約 10 個以上品種；（2）內分泌系統；佈局糖周/糖足/糖腎/高尿酸血癥；（3）消化系統佈局胃腸肝膽四個領域；（4）婦科和兒科疾病延展。

問：公司化藥研發規劃？
答：全資子公司以嶺萬洲繼續加大一類創新藥研發力度，尋找成熟的和早期介入的青苗類合作項目，構建核心競爭優勢，形成一類創新藥、505B（2）、高端仿製藥的優勢產品羣，以原料藥基地做保障，奠定化藥核心競爭優勢地位。本報告期末，已有 4個創新藥品種進入臨牀階段，多個創新藥處於臨牀前研究階段，其中苯胺洛芬注射液已經完成臨牀試驗，申報 ND 已獲受理，治療實體瘤、急性髓性白血病的 XY0206 片的處於三期臨牀，治療缺血性腦卒中的XY03-E 片進入 II 期臨牀，適應症為輔助生殖的 G201 膠囊正籌備二期臨牀研究。

問：站在當下時點，公司對未來戰略佈局方向如何思考（中藥/化藥/生物藥/大健康）？資源分配強度如何考量？
答：公司的主營業務是專利創新中藥的研發、生產和銷售。在專注創新中藥研發的同時，公司積極佈局化生藥和健康產業，構建了專利中藥、化生藥、健康產業協同發展、相互促進的醫藥健康產業格局。
報告期內，中藥、化藥投入佔比大體相當，主要投向新藥研發，還有少量資金投向大健康產品的研發。公司研發投入會綜合項目進展，資金規劃，公司戰略等多方面做出安排。

問：今年八子目前的銷售預期及銷售策略？
答：八子補腎膠囊是公司應用氣絡學説精氣神理論指導研發的 OTC 甲類藥品，是通過填補腎精、燮理陰陽、温扶元氣、充養形神實現抗衰老的代表性品種。北京中醫藥大學糖尿病研究中心實驗證實，八子補腎膠囊可通過調節蛋白Sirt6、端粒酶逆轉錄酶 TERT、腫瘤抑制蛋白 P53 相關信號通路提高機體免疫功能、改善端粒酶活性，從而發揮其延緩衰老的作用。2023 年，「八子補腎延緩自然衰老小鼠表觀遺傳衰老並延長其健康壽命」的研究論文發表在國際藥學領域 SCI 期刊 Biomedicine ＆Pharmacotherapy（影響因子 7.42）。研究結果顯示，八子補腎膠囊可改善自然衰老小鼠的記憶力和肌肉耐力，逆轉自然衰老小鼠增齡性的甲基化變化，顯著降低其 DN 甲基化年齡並延長其健康壽命。
由國內多家權威機構開展的一系列研究發現，八子補腎膠囊不僅具有抗整體衰老作用，對神經系統、運動系統、心血管系統等多個系統的功能減退或衰老相關疾病均表現出確切改善作用。臨牀研究方面，由中國中醫科學院西苑醫院牽頭 8家科研院所開展了「八子補腎膠囊抗衰老隨機、雙盲、安慰劑對照循證臨牀研究」，旨在探究八子補腎膠囊抗衰老（改善腎精虧虛證人羣症狀）的療效，研究論文已經發表在 Phytomedicine（影響因子 7.9 ）和 Journal ofCosmetic Dermatology（影響因子 2.3），研究證實八子補腎膠囊對改善神經精神、皮膚毛發、骨骼肌肉、泌尿生殖方面的早衰症狀和生活質量、改善老年人羣肌肉力量和功能，以及皺紋深度、皮膚彈性、皮膚含水量等皮膚衰老症狀方面具有重要意義，並且對衰老標誌物端粒酶活性有積極影響。
2025 年上半年，八子產品銷售實現同比快速增長。目前公司在零售和電商多渠道加大力度推廣八子產品的銷售。
在零售端，主要集中在連鎖藥店、特渠、線上渠道。1）隨着市場外部環境下行，各大連鎖藥店都在佈局自己的產品結構，抗衰老賽道正好迎合了市場需求。公司與連鎖藥店要共建抗衰老的場景，通過講座、科普等方式提高員工對產品的認知，幫助門店識別和挖掘潛在的抗衰老顧客。2）特渠方面，公司還與高端渠道合作伙伴建立良好的合作關係，計劃制定並實施新包裝策略，以提升產品形象和價值，吸引高端客户羣體。3）在電商渠道，公司在字節，騰訊，百度以短視頻廣告的形式進行宣傳推廣。4）加強產品品牌建設。公司希望通過積極的客户關係管理和售后服務，建立良好的口碑和信譽爭取探索出有效的商業模式。
總之，八子這兩年主要做的工作是廣覆蓋，並加強品牌建設，提高客户依從性，實現銷售良性循環。消費者對產品選擇需要一個「認識-認知-認同-認購」周期，提高客户依從性，加強患者用藥長線管理，是下一步銷售的重點工作。

問：靜神雙品去年銷售情況及入院情況？
答：解郁除煩和益腎養心通過國談進入醫保目錄，近兩年工作重心是打基礎，以及后續的循證和基礎研究規劃。目前，靜神雙品仍按計劃穩步推進入院工作。今年，隨着學術證據的不斷豐富和覆蓋率的逐步提升，有望實現較好的增長。6. 心腦血管院內下一步銷售策略？
公司將繼續進一步深化專業化推廣力度，在 5項國家重點計劃科研成果基礎上，積極拓展通參芪應用科室及疾病應用場景。展望今年以后，隨着專業化推廣進一步深化，心腦血將實現穩定發展趨勢。

問：通絡明目銷售表現？
答：2023 年底新獲批的通絡明目膠囊，主要治療 2型糖尿病視網膜病變非增殖期及增殖前期患者，該產品特色保護視網膜微血管和血-視網膜屏障，改善視網膜功能，有效治療糖尿病視網膜病變。
目前，已經通過國談納入醫保，與其他新獲批的處方藥一樣，目前工作重心是打基礎，以及后續的循證和基礎研究規劃。我國糖尿病現患人數約 1.164億，居世界首位，糖尿病患者中 DR 患病率約 34.6%。初篩糖尿病 15%患有 DR，病程 10 年 DR 發病率 60%，15 年高達 80%。隨着糖網篩查率提高，更多患者接受藥物治療，市場規模有望逐年提升，產品市場潛力較好。

問：全年毛利率修復預期？
答：自 2024 年下半年開始，我們觀察到，部分中藥材價格如酸棗仁、連翹、金銀花等藥材價格持續落，中藥材成本整體呈下降趨勢，25H1 公司心腦血管產品毛利率+12.77%、呼吸+5.22%，醫藥製造整體+6.15%。加之，公司內部實施提質增效等系列經營管理措施，全員齊心協力，努力實現穩健發展。

以嶺藥業（002603）主營業務：專利創新中藥的研發、生產和銷售。

該股最近90天內共有3家機構給出評級，買入評級3家。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入2203.32萬，融資余額增加；融券淨流出64.48萬，融券余額減少。

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