國內最大摺疊自行車公司「大行科工」通過聆訊，一年銷售23萬輛

來源丨LiveReport大數據

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2025年8月24日，大行科工通過港交所聆訊，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中信建投國際。公司於2025年1月20日第一次遞表港交所。

公司是中國內地最大的摺疊自行車公司。2024年收入4.51億元人民幣，毛利潤為1.49億元人民幣，毛利率33.00%，淨利潤達0.52億元人民幣。

公司成立於2016年，總部位於廣東深圳，按2024年摺疊自行車零售量及零售額計，公司是中國內地最大的摺疊自行車公司。摺疊自行車為一種小巧便攜的自行車，其設有可摺疊成較小尺寸的機能，便於收納及攜帶。

大行品牌由韓德瑋博士於1982年創立。根據招股書，按2024年零售量計，公司於中國內地摺疊自行車行業排名第一，市場份額達26.3%，按2024年零售額計，亦位居中國內地摺疊自行車行業首位，市場份額為36.5%。

核心業務涵蓋摺疊自行車及周邊配件的研發、設計、製造與全球營銷。已累計銷售逾15萬輛摺疊自行車，成為該細分領域的市場領導者。在持續創新和市場導向的發展戰略下，產品線已從摺疊自行車成功拓展至全品類自行車解決方案，目前涵蓋：

☆城市通勤系列（摺疊自行車/電助力自行車）

☆運動性能系列（公路車/山地車）

☆家庭生活系列（兒童自行車）

截至2025年第二季度，已建立包含70余款車型的完整產品矩陣，每款產品都體現了公司對騎行體驗、空間效率和用户需求的深度理解。期待通過持續的技術創新，為全球消費者創造更智能、更便捷的騎行生活方式。

於往績記錄期間，大行科工的收入主要源於銷售大行自行車。公司亦從以下各項獲得相對較少的收入：(i)配件、服飾及其他相關產品；及(ii)主要涉及公司共享360項目的權限及特許權使用費收入。

財務分析

截至2024年12月31日止3個財年、2024年前4個月及2025年前4個月：

收入分別約為人民幣2.54億、3億、4.51億、1.26億及1.85億元，2024年同比增長率為33.16%；

毛利分別約為人民幣0.78億、1.01億、1.49億、0.41億及0.61億元，2024年同比增長率為38.16%；

淨利潤分別約為人民幣0.31億元、0.35億元、0.52億元、0.13億元及0.22億元，2024年同比增長率為28.99%；

毛利率分別約為30.66%、33.81%、33.00%、32.68%及33.01%；

淨利率分別約為12.37%、11.61%、11.60%、10.21%及11.65%。

該公司該階段數據顯示：收入、毛利及淨利持續增長；毛利率穩定在32%-33%區間，而淨利率略有波動，整體呈現收入規模擴大但淨利潤率仍需適當關注的特點。

董事高管

主要股東

IPO前，大行科工在上市前的股東架構中，控股股東韓德瑋博士持股88.56%；大行科工企業有限合夥持股約1.60%，於最后實際可行日期，韓博士是大行科工企業有限合夥的唯一普通合夥人。因此，韓博士及大行科工企業有限合夥被視為一組控股股東。

其余股東含括有：美大行有限合夥持股約4.53%；大行科有限合夥持股約2.85%；大行有限合夥持股約1.65%；大行工有限合夥持股約0.81%。均為員工持股平臺。

中介團隊

據LiveReport大數據統計，大行科工中介團隊共計5家，其中保薦人1家，近10家保薦項目數據表現整體不錯；公司律師共計1家，綜合項目數據令人失望。整體而言中介團隊歷史數據表現普通。

（本文首發於活報告公眾號，ID：livereport）