Cenovus宣布达成协议以收购MEG Energy

卡尔加里，艾伯塔省，2025 年 8 月 22 日（GLOBE NEWSWIRE）—— Cenovus Energy Inc.（多伦多证券交易所代码：CVE）（纽约证券交易所代码：CVE）今天宣布，它已达成最终安排协议，以现金和股票交易收购 MEG Energy Corp.（多伦多证券交易所代码：MEG）（“MEG”），交易价值为 79 亿美元，包括承担的债务。

根据协议条款，Cenovus 将以每股 27.25 美元的价格收购 MEG 全部已发行和流通在外的普通股，其中 75% 以现金支付，25% 以 Cenovus 普通股支付。每位 MEG 股东均可选择以以下方式获得每股 MEG 普通股：(i) 27.25 美元现金；或 (ii) 1.325 股 Cenovus 普通股，但需按比例分配，最高现金额为 52 亿美元，最高 Cenovus 普通股为 8430 万股。按完全比例计算，每股 MEG 普通股的对价约为 20.44 美元现金和 0.33125 股 Cenovus 普通股。

交易亮点

• 巩固了 Cenovus 作为卓越 SAGD 油砂生产商的地位——此次收购将两家领先的 SAGD 油砂生产商整合在一起，总油砂产量超过 720,000 桶/天 (bbls/d)，拥有最低的蒸汽油比，并在盆地最优质的资源区拥有最大的土地基础。
• 卓越的资产契合度——整合克里斯蒂娜湖相邻、完全毗连且高度互补的资产，实现该地区的综合发展，并显著加快获取先前搁浅的资源的速度。
• 年度协同效应超过4亿美元——Cenovus预计近期将实现约1.5亿美元的年度协同效应，并在2028年及以后增长至每年超过4亿美元。这包括企业和商业协同效应，以及开发和运营协同效应，这些协同效应将充分利用两家公司的技术专长以及整合克里斯蒂娜湖地区未来开发项目的能力。
• 立即增值——预计此次收购将立即增加每股调整后资金流和每股自由资金流。
• 保持强劲的资产负债表并持续关注股东回报——此次交易旨在保留Cenovus强劲的资产负债表和投资级信用评级，预计按剥离定价计算，预计净债务将低于调整后资金流(AFF)的1倍。Cenovus将保持稳健的财务框架，并继续在去杠杆与股东回报之间取得平衡。
  

Cenovus总裁兼首席执行官Jon McKenzie表示：“此次交易为我们提供了一个独特的机会，收购盆地内一些品质最高、寿命最长的油砂资源，日产量约为11万桶，这些资源与我们的核心克里斯蒂娜湖资产直接相邻。我们已发现的巨大协同效应，将为Cenovus股东带来极具吸引力的价值创造机会。MEG团队在开发这些资产方面做得非常出色，我们期待利用双方的专业知识和规模优势，在未来多年创造更多价值。”

融资计划

Cenovus已获得本次交易的全额承诺融资，包括一笔27亿美元的定期贷款和一笔25亿美元的过桥贷款，将用于支付交易的现金部分。Cenovus预计将发行优先债券以取代过桥贷款。

交易完成后，Cenovus 将保持强劲的财务状况，拥有超过 80 亿美元的未提取承诺信贷额度和现金。公司将继续致力于保持强劲的资产负债表和投资级信用评级。预计净债务约为 108 亿美元，相当于按剥离定价计算的 AFF 的不到一倍。

加拿大帝国商业银行和摩根大通银行作为联合承销商和联席账簿管理人提供了全额承诺的定期贷款和过桥贷款。

股东回报框架更新

交易完成后，公司计划调整其股东回报框架，继续在去杠杆与股东回报之间取得平衡。调整后的框架下，当净债务超过60亿美元时，公司的目标是将约50%的超额自由资金流（EFFF）返还给股东，其余部分用于去杠杆。当净债务在60亿美元至40亿美元之间时，公司的目标是将约75%的EFFF返还给股东，其余部分用于去杠杆。40亿美元的长期净债务目标保持不变，达到该目标后，Cenovus的目标是将约100%的EFFF返还给股东。Cenovus将积极探索加速去杠杆和股东回报的机会。

时间和批准

该交易已获得两家公司董事会的一致批准。Cenovus预计收购将于2025年第四季度完成，但须满足惯例成交条件，包括获得监管部门批准以及MEG股东批准交易。该交易不受任何融资意外事件的影响。

顾问

高盛加拿大公司 (Goldman Sachs Canada Inc.) 和加拿大帝国商业银行资本市场 (CIBC Capital Markets) 担任 Cenovus 的财务顾问。McCarthy Tétrault LLP 和 Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP 担任 Cenovus 的法律顾问。

今天的电话会议

Cenovus 将于 2025 年 8 月 22 日（今天）上午 8 点（山地时间） (东部时间上午 10 点) 召开电话会议。

对于想要参加电话会议的分析师，请提前注册。

要参加现场电话会议，您必须在电话会议开始前填写在线注册表。提前注册即可获得一个唯一的PIN码，以便通过电话接入电话会议。注册后，参与者可以通过唯一的PIN码从自己的电话拨入电话会议，或点击“呼叫我”选项直接接听自动回电。

还将提供音频网络广播，并存档约 30 天。

您还可以在我们网站cenovus.com的投资者部分访问包含该交易更多详细信息的幻灯片演示。

咨询

呈现基础
Cenovus 以加元报告财务业绩，并以扣除特许权使用费前的净产量列示，除非另有说明。Cenovus 按照国际财务报告准则 (IFRS) 编制财务报表。

前瞻性信息
本新闻稿包含适用证券法界定的某些前瞻性陈述和前瞻性信息（统称为“前瞻性信息”），这些陈述和信息涉及Cenovus当前对其未来（包括收购MEG后）的预期、估计和预测，这些预期、估计和预测基于Cenovus的经验和对历史趋势的认知而做出。尽管Cenovus认为此类前瞻性信息所代表的预期是合理的，但无法保证此类预期最终会被证明是正确的。本文件中的前瞻性信息以“收购”、“预期”、“巩固”、“继续”、“驱动”、“使能”、“期望”、“打算”、“利用”、“维持”、“机会”、“选择”、“保留”、“协同”、“目标”、“解锁”和“将”等词语或类似表述来表示，并包括对未来结果的建议，包括但不限于有关以下事项的声明：根据一项安排计划收购 MEG 所有已发行和流通在外的普通股（“收购”）；整合 Cenovus 和 MEG 的业务和运营，实现收购 MEG 预期的战略、运营和财务效益及协同效应；协同效应价值及实现协同效应的时间；整合 Christina Lake 地区的未来发展；启动优先债务发行以取代过桥贷款；立即增值；保持强劲的资产负债表、强劲的财务状况和投资级信用评级；净债务和净债务目标；平衡去杠杆与有意义的股东回报；获得约 110,000 桶/天的产量；利用专业知识在未来几年推动附加价值；流动性；调整后的股东回报框架；交易结束时的备考净债务；向股东返还超额自由资金流；以及收购完成的时间。

制定前瞻性信息需要依赖一系列假设以及对某些风险和不确定性的考虑，其中一些是 Cenovus 和 MEG 所特有的，另一些则适用于整个行业。本新闻稿中的前瞻性信息所基于的因素或假设包括但不限于：Cenovus 目前可获得的关于其自身和 MEG 及其经营业务的信息；收购是否按预期的条款和时间完成或是否能够完成；是否满足惯例成交条件并获得关键监管机构、法院和 MEG 股东的批准；一般经济、市场和商业状况；预期的税收待遇；合并后公司股价和市值的长期增长；第三方的行为不会延迟收购的完成或对收购的完成造成不利影响；竞争性投标不会对收购的完成或 Cenovus 或 MEG 的业务运营、批准或关键利益相关者关系造成重大影响；可能针对 Cenovus 或 MEG 提起的与收购有关的潜在诉讼；整合 MEG 业务和运营以及实现 Cenovus 收购 MEG 所预期的战略、运营和财务效益及协同效应的能力和时机；宣布或完成收购可能导致业务关系出现不利反应或变化，包括与员工、供应商、客户、竞争对手或信用评级机构的关系；维持低蒸汽油比的能力；合并后的公司产量估算；整合资源/资产的质量符合预期；实现整合开发和释放资源的能力；在预期的时间内实现预期的协同效应值；立即增值；收购完成前 MEG 的运营不会发生重大变化；合并后的业务每桶石油的间接成本与 Cenovus 相同；利用整合后的专业知识并创造更多价值的能力和时机；保持 Cenovus 稳健的财务框架、强劲的资产负债表、流动性和投资级信用评级；不会发生对 Cenovus 或 MEG 的运营或收购产生不利影响的法律法规的重大变化；维持预计净债务；商品价格； Cenovus 调整其股东回报框架，以继续在去杠杆与有意义的股东回报之间取得平衡；以及 Cenovus 在cenovus.com上提供的更新后的 2025 年公司指导中固有的假设。

可能导致实际结果与本新闻稿中的前瞻性信息存在重大差异的风险因素和不确定因素包括但不限于：一般经济、市场和商业条件的变化；未能按照预期的条款和时间完成收购，或根本无法完成收购，包括满足惯例成交条件和获得关键监管机构、法院和 MEG 股东的批准；未能按照 Cenovus 和 MEG 之间的安排协议规定的条款完成收购；合并后的公司无法发行证券；任何现有竞争性投标或在本新闻稿发布之日后可能出现的对 MEG 证券的任何其他要约的影响；可能针对 Cenovus 或 MEG 提起的与收购有关的潜在诉讼；Cenovus 和 MEG 各自的业务和运营整合延迟或无法实现收购带来的预期战略、运营和财务利益及协同效应；宣布或完成收购可能导致业务关系发生潜在的不利反应或变化，包括与员工、供应商、客户、竞争对手或信用评级机构的关系；无法维持较低的蒸汽油比；综合资源/资产的质量未能达到预期；延迟或无法实现综合发展和解锁资源获取途径；未能按预期时间实现预期的协同价值；未能立即产生增值；无法利用综合专业知识并创造更多价值；未能保持 Cenovus 稳健的财务框架、强劲的资产负债表、流动性和投资级信用评级；法律法规发生重大变化，对 Cenovus 或 MEG 的运营或收购产生不利影响；无法维持预计净债务；Cenovus 无法调整其股东回报框架以继续在去杠杆与有意义的股东回报之间取得平衡；未能完成收购的后果，包括 Cenovus 和 MEG 股价的波动、投资界的负面反应以及与收购相关的某些费用的支付；尽职调查过程中未发现的与 MEG 相关的未披露的潜在负债；收购后合并后公司备考财务信息的准确性；税务机关对收购的解读；管理层在收购上的时间和精力集中度以及收购引起的其他干扰；商品价格的波动和其他假设；产品供求；市场竞争，包括来自替代能源的竞争；维持与合作伙伴的关系以及成功管理和运营综合业务的能力；以及 Cenovus 截至2024 年 12 月 31 日的管理层讨论与分析 (MD&A) 中的“风险管理和风险因素”和“咨询”部分中确定的其他风险。

本新闻稿中关于Cenovus未来期间预期的指引，可视为适用加拿大证券法所指的财务展望。此类信息基于对未来事件（包括经济状况和拟议行动方案）的假设，这些假设基于管理层对当前可用及未来可能获得的相关信息的评估。这些预测构成前瞻性陈述，并基于上述若干重大因素和假设。实际结果可能与此类预测存在显著差异。有关可能导致实际结果变化的某些风险的讨论，请参见上文。本新闻稿中包含的财务展望已于本新闻稿发布之日获得管理层批准。敬请读者注意，本文中包含的任何此类财务展望均不得用于本文披露目的以外的其他用途。Cenovus及其管理层认为，本新闻稿中包含的财务展望是基于在当时情况下合理的假设而编制的，反映了管理层的最佳估计和判断，并代表了管理层所知和所见的预期和目标财务业绩。然而，由于这些信息非常主观，因此不应将其视为未来结果的必然指示。

关于此处的净债务披露，请读者参阅 Cenovus 截至 2025 年 6 月 30 日的六个月的 MD&A（可在 SEDAR+ 上的sedarplus.ca 、EDGAR 上的sec.gov和 Cenovus 的网站cenovus.com 上查阅） ，其中包括 Cenovus 如何计算该指标的详细说明。

除适用证券法另有规定外，Cenovus 不承担因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修改任何前瞻性陈述的意图或义务。敬请读者注意，上述列表并非详尽无遗，且截至本文发布之日。事件或情况可能导致实际结果与前瞻性信息中明示或暗示的估计或预测结果存在重大差异。有关 Cenovus 的重大风险因素、所做的假设以及可能导致实际结果与预期结果不同的风险和不确定性的更多信息，请参阅 Cenovus 截至2024 年 12 月 31 日和2025 年 6 月 30 日的 MD&A 中的“风险管理和风险因素”和“咨询”，以及 Cenovus 不时向加拿大证券监管机构提交的其他文件中描述的风险因素、假设和不确定性（可在sedarplus.ca的 SEDAR+、 sec.gov的 EDGAR 和 Cenovus 网站cenovus.com上获取）。

石油和天然气咨询

本新闻稿基于第三方独立评估机构编制的储量评估计算，对未来产量做出假设。与“储量”相关的陈述被视为前瞻性陈述，因为它们涉及基于某些估计和假设的隐含评估，即所述储量未来可以实现盈利生产。估算已探明、已探明及概算沥青储量以及预测未来产量存在诸多不确定性。未来实际产量或产量时间可能与储量和产量估算存在显著差异。

110,000 桶/天的 MEG 生产能力代表 MEG Christina Lake 在受到计划内和计划外维护活动或停机影响之前的沥青加工能力（如 MEG 2025 年 2 月 27 日发布的截至 2024 年 12 月 31 日的年度信息表中所披露）。

Cenovus能源公司

Cenovus Energy Inc. 是一家综合能源公司，在加拿大和亚太地区开展石油和天然气生产业务，并在加拿大和美国开展油气升级、精炼和营销业务。公司致力于以安全、负责和经济高效的方式开发资产，并将环境、社会和治理考量纳入其业务计划，从而实现价值最大化。Cenovus 普通股和认股权证在多伦多和纽约证券交易所上市，优先股在多伦多证券交易所上市。欲了解更多信息，请访问cenovus.com 。

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