日幣匯率貶值逼近149！日本央行升息前景不定，聯準會降息難了？

投資慧眼Insights - 比起日本央行升息，短期內美元/日圓走勢更取決於聯準會降息前景。

8月22日，日本公佈數據顯示，2025年7月份核心消費者物價指數（CPI）年增3.1%，較6月的3.3%略有回落，但超過市場預期的3%。

數據公佈後，日幣匯率不漲反跌，美元/日圓（USD/JPY）一度衝至148.77，創三週新高。

「如果單看通膨數據，日本央行隨時可以升息，但從邏輯上說，他們應等待明年工資增長的動能更清晰再行動。」第一生命經濟研究所首席經濟學家新家義貴表示，「因此我認為，日本央行更可能12月或明年1月升息，但也確實有提前到10月的風險。」

隔夜指數掉期顯示，目前市場押注日本央行10月升息的機率為52%。

【圖源：TradingView；2025下半年美元/日圓（USD/JPY）走勢】

市場目前正關注日本央行行長植田和男和聯準會主席鮑爾在傑克森霍爾（Jackson Hole）年會上的講話，以尋找央行未來政策走向的訊號。

相較於其植田和男的發言，鮑爾的發言更引人注目。

不少機構認為，鮑爾將發表鷹派言論，打擊聯準會降息預期。芝商所FedWatch工具顯示，市場9月降息的押注，已從90%縮減至70%左右。

【圖源：CME FedWatch Tool】

受此影響，美元指數連續反彈，帶動美元/日圓（USD/JPY)走高。

分析指出，短期內，美元/日圓的走勢，更取決於美國方面這邊的消息，因此投資人需多加留意。