磷化銦技術突破引領產業革命，相關概念股迎風口機遇

8月19日，湖北九峰山實驗室宣佈在磷化銦(InP)材料領域取得里程碑式進展，成功研發出6英寸磷化銦基PIN結構探測器和FP結構激光器的外延生長工藝，關鍵性能指標達到國際領先水平。這一成果標誌着我國首次在大尺寸磷化銦材料製備領域實現從核心裝備到關鍵材料的國產化協同應用，為光電子器件產業化發展提供了堅實支撐。

據瞭解，磷化銦是僅次於硅之外最成熟的半導體材料之一，是光通信、量子計算等領域的核心材料，廣泛應用於生產射頻器件、光模塊、LED、傳感器等器件。但其產業化應用長期受限於大尺寸製備的技術瓶頸。此前，業界主流工藝停留在3英寸階段，高昂的成本嚴重製約了下游產業應用的爆發式增長。

而此次九峰山實驗室依託國產MOCVD設備和InP襯底技術，攻克了大尺寸外延均勻性控制難題，首次開發出6英寸磷化銦基PIN結構探測器和FP結構激光器的外延生長工藝， 關鍵性能指標達到國際領先水平，為實現6英寸磷化銦光芯片的規模化製備打下基礎。

在全球光電子產業高速發展的背景下，光通信、激光雷達、太赫茲通信等領域對磷化銦的需求呈現爆發式增長。據Yole預測，磷化銦光電子市場規模2027年將達56億美元，年複合增長率(CAGR)達14%。6英寸磷化銦工藝的突破，有望推動國產光芯片成本降至3英寸工藝的60%-70%，有助於加速國產替代進程，增強國產光芯片市場競爭力。

截至8月20日收盤，A股市場上具備磷化銦業務的公司不足10家，主要有三安光電、源傑科技、雲南鍺業、長光華芯、海特高新、九聯科技、凱德石英。其中三安光電、源傑科技、雲南鍺業、長光華芯市值規模居前，且均超百億元。

具體來看，三安光電以720億元市值位居首位，其核心主業包括磷化銦等化合物半導體新材料所涉及的外延片和芯片的研發、生產和銷售。公司2024年實現總營業收入161.06億元，同比增長14.61%；實現歸母淨利潤2.53億元，同比減少31.02%。

源傑科技以231億元市值緊隨其后，年內股價漲幅高達100.7%，成為磷化銦概念領漲股。公司已佈局磷化銦激光器芯片的生產，核心產品涵蓋從2.5G到50G的磷化銦激光器芯片，廣泛應用於光纖到户、數據中心、雲計算、5G移動通信等領域。2024年，公司實現總營業收入2.52億元，同比增長74.63%；實現歸母淨利潤-0.06億元，同比減少131.49%。

國內鍺行業龍頭總市值也達185億，且年內股價已漲超50%。其控股子公司雲南鑫耀半導體材料有限公司作為九峰山實驗室本次技術突破的合作方，已掌握6英寸磷化銦單晶片的產業化關鍵技術，即將進入量產階段。

雲南鍺業日前在投資者互動平臺回答稱，目前公司磷化銦晶片產能為15萬片/年(2—4英寸)，2024年公司生產磷化銦晶片6.44萬片(2—4寸合計)，2025年計劃生產磷化銦晶片8.30萬片(2—6寸)。其生產的磷化銦晶片主要用於生產光模塊中的激光器、探測器芯片，下游主要運用於5G通信/數據中心、可穿戴設備等。

值得注意的是，雲南鍺業最新發布的上半年業績預告顯示，公司歸母淨利潤預計扭虧為盈，達到1600萬元至2300萬元。公司表示，上半年光通信市場景氣度提升，磷化銦產品銷量增加，疊加材料級鍺產品銷量下降但價格上升等因素，帶來公司銷售收入增加、綜合毛利率上升。

總體而言，九峰山實驗室本次聯合國內供應鏈實現全鏈路突破，對促進我國化合物半導體產業鏈協同發展有着重要影響，也為產業鏈自主可控奠定了基礎。九峰山實驗室表示，未來將持續優化6英寸InP外延平臺，推動下游產品驗證，提升產業鏈自主可控能力，推動我國光電子產業升級。