8月19日財經早餐：特朗普中斷會議致電普京，美元、美債收益率走高，黃金創近三周新低！

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據德國媒體稱，特朗普在與歐洲領導人會晤中途，曾中斷多邊會議並致電普京。美國將為烏克蘭提供安全保障，並希望最終能促成與俄總統普京的三邊會談。美企業績期已近尾聲，市場本周焦點在於幾家美國零售商（沃爾瑪、家得寶和Target等）的業績表現，其業績被視為觀測美國消費者韌性的關鍵窗口。另外，美聯儲主席鮑威爾本周稍后將於堪薩斯聯儲銀行舉辦的傑克森霍爾(Jackson Hole)全球央行年會上發表演説。

美股三大股指漲跌不一，道指跌34點；標指挫0.01%；納指轉升0.03%；中國金龍指數微彈0.12%。歐股個別發展，英股高收0.21%，法股及德股則跌0.5%及0.18%。熱門股方面，聯合健康(UnitedHealth)漲1.5%，英特爾跌超3%，結束此前連續六個交易日上漲的趨勢；Meta跌逾2%，蘋果、微軟、谷歌小幅下跌；特斯拉漲超1%，奈飛、輝達、亞馬遜小幅上漲。Goodrx漲超37%，創2020年9月份以來最佳單日表現。

美元指數漲0.3%至98.13；歐元/美元跌0.37%，1.17得而復失。美元/日元漲0.08%，反彈挑戰148.0；黃金跌0.06%，報3333；WTI原油跌0.89%，持穩61.5；比特幣跌1.03%，報116308美元；以太坊跌3.31%，報4327.6美元。

宏觀要聞

特朗普與普京通話，烏克蘭擬採購千億美元軍備 

美國總統特朗普周一在白宮與歐洲領導人舉行俄烏停火多邊會談后表示，已開始安排美俄烏三方會晤，烏克蘭總統澤連斯基表示，已做好會晤準備。

俄羅斯總統助理烏沙科夫稱，特朗普與普京的通話持續約40分鍾，是坦誠且富建設性的談話，普京與特朗普在通話中均表態，支持俄烏雙方代表團進行直接談判，雙方也討論提升俄烏直接談判代表級別的問題。

另外，據德國媒體稱，特朗普在與歐洲領導人會晤中途，曾中斷多邊會議並致電普京。澤連斯基則稱，希望美國對烏方提供「一切」安全保障，領土等所有敏感事項三方會議上可以討論。

據英國《金融時報》周一引述其看到的一份檔稱，烏克蘭將承諾向美國購買總值1000億美元的武器裝備，以換取其與俄羅斯達成和平協議后，美國向烏方提供安全保障。報道稱，烏克蘭擬向美國採購的這批武器裝備，將由歐洲出資。美烏還將另外簽署總值500億美元無人機合作生產協議。

瑞銀升金價目標200美元，明年6月底見3700美元

瑞銀(UBS)調高金價目標，到2026年3月底，每盎斯預料高見3600美元，調高100美元。瑞銀同時將2026年6月底金價目標調高200美元，達到每盎司3700美元。

市場聚焦美國零售商業績表現

市場關注幾家美國零售商的業績表現，沃爾瑪和Target等零售商將於本周公佈季績，被視為觀測美國消費者韌性的關鍵窗口。上周五數據顯示，美國零售銷售如預期般整體增長，但消費者信心因通脹擔憂加劇而受挫。

高盛策略員科斯廷(David Kostin)指出，上季美企整體每股純利按年升11%，遠好過市場估算的4%增幅，92%標指成份企業表現優於預期，主要是企業找到減輕關税影響的方法，包括與供應商重新談判、調整供應鏈、削減成本和透過加價把成本轉嫁，並且受惠於美元疲弱。

OpenAI舵手警告，美國可能低估中國AI發展

美國人工智能開發商OpenAI舵手阿爾特曼警告，美國可能低估中國在AI領域發展的複雜性和嚴肅性，並表示單靠出口管制可能並非可靠的解決方案。

阿爾特曼在舊金山向記者稱，中美AI競賽錯綜複雜，影響遠不止於簡單的領先比分。在推理能力方面，中國或許可以更快地發展，還有研究、產品環節，整個過程涉及很多層面。他認為，事情不會像「美國還是中國」那麼簡單的選擇題。減少向中國出售芯片可能並非正確之舉，希望能找到一個簡單的解決方案，包括在美國本地建造芯片廠，但他的直覺是「這很難」。

阿爾特曼表示，面對來自中國的模型，尤其是像DeepSeek這樣的開源系統競爭，是OpenAI最近決定發佈自主開源模型的一個因素。他説，很明顯如果OpenAI不這樣做，世界將主要基於中國研發的開源模型。

美國政府稱將討論收購英特爾10%的股份

據一位白宮官員和其他知情人士透露，特朗普政府正在討論收購英特爾(INTC.O)約10%的股份，此舉可能使美國成為這家陷入困境的芯片製造商的最大股東。知情人士表示，聯邦政府正在考慮對英特爾進行潛在投資，這將涉及將該公司從《美國芯片與科學法案》獲得的部分或全部撥款轉換為股權。

英特爾此前已被安排獲得109億美元的《芯片法案》撥款，用於商業和軍事生產。這個數字大致足以支付目標持股。以英特爾目前的市值計算，該芯片製造商10%的股份價值約105億美元。知情人士説，股權的確切規模，以及白宮是否選擇推進該計劃，仍在變動之中。

法國外貿銀行：中國下半年須更長效措施刺激經濟

法國外貿銀行亞太區首席經濟學家艾西亞(Alicia Garcia Herrero)發表研究報告指出，中國有能力實現2025年經濟增長目標，但下半年可能面臨更多阻力，需要更長效的刺激措施。

報告指出，今年上半年中國經濟展現出顯著的韌性，GDP增長率達到5.3%。但若沒有更強有力、更持久的刺激措施，尤其是針對服務消費的刺激措施，維持上半年的勢頭並不容易。投資也仍然是一個隱患。在持續的通貨緊縮壓力下，PPI徘徊在負3%以下，CPI徘徊在零附近，在產能過剩和反內卷式競爭的現狀下，企業會考慮暫時抑制投資。在房地產投資大幅負增長且房價持續下跌的情況下，投資疲軟的情形可能會持續。

總體而言，中國今年有能力實現年初設定的經濟目標，但未來的不確定性仍然不可輕忽。可以預見貿易摩擦和持續的通縮壓力帶來的阻力，同時政府在未來必要的時候也有能力推出更多刺激措施。該行將中國2025年GDP增長率的預測調整至5%，2026年調整至4.5%。

市場行情

美股：美股三大指數漲跌不一，道指跌0.08%，標指跌0.01%，納指漲0.03%。

歐股：歐洲股市漲跌不一，德國DAX 30指數跌0.18%。法國CAC 40指數漲0.50%。英國富時100指數跌0.21%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.33%，較上一個交易日上漲1個基點。

商品：黃金跌0.06%，報3333.2美元/盎司。WTI原油跌0.89%，報62.6美元/桶。

外匯：美元指數漲0.3%，報98.1。美元/日圓漲0.48%，歐元/美元跌0.37%。

加密貨幣：比特幣24小時內跌1.04%，目前報116272美元。以太幣24小時內跌3.58%，目前報4312.5美元。

港股：恆指夜市期指收報25230點，升32點，較昨日恆指收市25176點，高水53點，成交8272張。國指夜市期指收報9052點，較昨日國指收市高水18點。

全球公司要聞

Black Rock Coffee Bar申請美國IPO，披露最新虧損收窄

美國咖啡連鎖品牌Black Rock Coffee Bar向美國證券交易委員會提交招股檔，計劃首次公開招股(IPO)，股票代號為 BRCB，並披露最新收入持續增長及虧損收窄。根據檔，Black Rock Coffee Bar截至6月30日的六個月內，錄得收入9,520萬美元，按年增長約24%；同期淨虧損收窄至195萬美元，去年同期虧損226萬美元。Black Rock Coffee Bar於2008年創立，截至6月30日在七個州經營158間分店。公司同期同店銷售增長 10%。

Palo Alto Networks上季獲利超預期，股價盤后漲5%

網絡安全軟件供應商Palo Alto Networks第四季度收入按年增長16%至25.4億美元，高於預期的25億美元。淨利潤按年跌31%至約2.54億美元，調整后每股盈利95美仙，也高於預期的88美仙。同時，公司創辦人Nir Zuk將不再擔任首席技術官，該股在延長交易中上漲約5%。

公司對財政第一季度發出樂觀的預測，預料每股收益將介於88至90美仙之間，超過分析師預測的85美仙。對於整個財年，公司預料調整后的收益將在每股3.75至3.85美元之間，收入將範圍在104.8億至105.3億美元之間。兩項預測均超出華爾街的預期。

知情人士：甲骨文安全主管在公司重組中離職

據一位知情人士透露，甲骨文長期擔任首席安全官的高管——同時也是網絡安全行業中職位最高的女性之一——將在最近的一輪重組中離開公司。瑪麗·安·戴維森（Mary Ann Davidson）於1988年加入甲骨文，此前她曾在美國海軍擔任土木工程師。有機構在上周報導稱，甲骨文正在裁員，因為該公司在人工智能基礎設施上投入巨資，正在採取措施控制成本。戴維森離職的消息令安全界的許多人感到意外，因為她在公司工作了近40年，而且作為甲骨文產品安全的倡導者，她在業界享有盛名。

今日要聞前瞻

歐元區6月季調后經常帳

加拿大7月CPI月率

美國7月新屋開工總數年化

美國7月營建許可總數

美聯儲理事鮑曼發表講話

美國至8月15日當周API原油庫存