虧損大幅收窄，毛利率回升!「閃回科技」第三次遞表，衝刺香港上市

2025-08-15 18:14

來源丨LiveReport大數據

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2025年 8 月 14 日，閃回科技第 3 次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為清科資本。公司是中國第三大手機回收服務提供商，2024年收入 12.97 億元，淨虧損0.66 億元，毛利率 4.79 % 。

LiveReport獲悉，閃回科技有限公司ShanH Technology Limited （簡稱「閃回科技」）於2025年 8 月 14 日在港交所遞交上市申請，擬在香港主板上市。這是該公司第 3 次遞表，其曾於2024年2月26日、2024年9月17日遞表。

公司是一家從事提供消費電子產品回收服務的中國公司，專注於二手手機。根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年回收的二手手機交易總額及售出的二手手機交易總額計，公司是中國第三大手機回收服務提供商，市場份額分別約為1.3%及1.3%。

公司提供的個人消費者二手消費電子產品回收解決方案可大致分為兩類，即以舊換新和閒置回收。

公司的主要供應渠道包括上游採購合作伙伴主要包括(i)主流消費電子品牌，如小米、三星、華為、榮耀、Vivo及其指定分銷商、(ii)消費電子產品大型商户及(iii)中國主要移動網絡運營商經營的零售店。個人消費者為我們的最終供應商。

多年來，公司與該等上游採購合作伙伴建立業務聯盟及合作，並透過公司的閃回收回收系統以舊換新解決方案，採購在其零售店或網上商城交易的二手消費電子產品。截至目前，公司累計與上游採購合作伙伴的75,000多家零售店合作，遍佈中國31個省份。

財務業績

截至2024年12月31日止3個年度、2024及 2025年前6個月：

收入分別約為人民幣9.19億、11.58億、12.97億、5.77億、8.09億，2025年前 6 月同比增加 40.33%；

毛利分別約為人民幣0.56億、0.78億、0.62億、0.26億、0.51億，2025年前 6 月同比增加 96.00%；

淨利分別約為人民幣-0.99億、-0.98億、-0.66億、-0.40億、-0.25億，2025年前 6 月同比增加 38.61%；

毛利率分別約為6.06%、6.76%、4.79%、4.49%、6.27%；

淨利率分別約為-10.78%、-8.48%、-5.12%、-6.96%、-3.04%。

行業情況

根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）報告，過去五年（2020年—2024年），中國二手消費電子產品市場交易總額由2,599億元增長至7,020億元，複合年增長率為 28.2%。未來五年，市場交易總額預計由8 , 580億元增長至18 , 456億元。

根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）報告，按2024年手機裝置的總交易額計，本公司是第三大手機回收服務提供商，交易額為人民幣10億元，佔市場的1.3%。

可比公司

同行業 IPO可比公司有：萬物新生

董事高管

主要股東

IPO前，公司的股東架構中：

劉劍逸先生，通過ShanHuiShou BVI和MGY Wisdom BVI(劉先生間接80%、余海容女士間接20%)分別持股31.71%、10.72%，合計持有42.43%；

執行董事：余海容女士通過MGY Alliance BVI持股2.92%；何小敏先生通過Flash Recycle BVI持股2.44%；林樂新先生通過Lightning Recycle BVI持股1.79%；

同創偉業（832793.NQ)通過上海繡回持股8.50%；

小米(01810.HK)通過上海驕鋥持股6.83%；

國浩律師（深圳）事務所合夥人朱永梅女士通過Yuntouhang BVI持股5.12%；

轉轉旗下的發條時光通過World Circulation BVI持股4.42%；

雷軍配偶旗下杭州順贏及順為科技通過上海聞微持股3.90%；

安吉縣財政局通過Anji Guorong BVI持股2.33%；

深圳市智慧城市產投私募基金通過智投匯富持股1.64%等。

中介團隊

據LiveReport大數據統計，閃回科技中介團隊共計7家，獨家保薦人為清科資本有限公司，新星之秀；公司律師共計3家，綜合項目數據表一般。但中介團隊歷史數據可參考性較低。

（本文首發於活報告公眾號，ID：livereport）