MSCI指數調整！新納入這些股票

近日，全球知名指數公司MSCI公佈2025年8月指數審議結果，核心調整聚焦MSCI中國指數，涉及14只新增與17只剔除個股，變動將於8月26日收盤后生效。

此次調整的範圍廣泛，涵蓋了全球標準指數、新興市場指數以及中國系列指數，其中多隻中國股票被調入與調出，預計將引發超千億美元跟蹤資金的被動調倉，其市場影響力不容小覷。

納入14只中國股票

在MSCI的系列指數中，涉及A股的包括MSCI中國指數、MSCI中國A股在岸指數及MSCI中國全股票指數。其中，最值得關注的是MSCI中國指數。由於該指數被嵌套進MSCI新興市場指數，因此股票進入MSCI中國指數，便意味着進入MSCI全球標準指數系列，從而獲得大量被動資金跟蹤。

調整結果顯示，本次調整中，MSCI中國指數新納入14只股票，包括指南針、中信銀行、巨人網絡、艾力斯、景旺電子等5只A股標的，以及三生製藥、中信金融資產、萬國數據-SW、地平線機器人-W、老鋪黃金、美圖公司、網易雲音樂、科倫博泰生物-B、藥明合聯等9只港股標的。

這些新納入的成份股呈現出鮮明的產業特徵。A股新增企業體現出技術密集型的特徵：指南針專注於提供金融信息服務，巨人網絡在遊戲開發領域深耕，艾力斯致力於抗癌靶向藥物的研發，景旺電子則專注於電子電路製造，這些企業均在各自的技術領域有着顯著的優勢和創新能力。

港股新增的9家公司則主要集中於科技、創新藥及新興消費三大領域。地平線機器人代表了人工智能硬件的發展方向，展現了科技領域的前沿探索；網易雲音樂作為數字娛樂平臺，引領着數字娛樂消費的新潮流；科倫博泰生物 - B和藥明合聯則聚焦於生物醫藥創新，推動着創新藥的研發和應用；老鋪黃金作為高端消費品牌入選，體現了新興消費領域的崛起和發展。

除新納入的股票之外，MSCI中國指數本次還剔除了17只中國股票。A股方面，迎駕貢酒、東方雨虹、蘇泊爾、馳宏鋅鍺、晨光股份等公司被剔除；港股方面，海信家電等公司也在此次剔除之列。

本次MSCI季度指數調整將於8月26日收盤后生效。根據指數調整的歷史經驗來看，被動型資金爲了儘可能減少對於指數的追蹤誤差，通常會在最后一天調倉。因此，在調整生效日的尾盤，市場往往能夠觀測到權重變動較大個股成交的「異常」放大現象。

需要注意的是，指數更新本質是跟蹤市場變化的滯后操作，其意義在於提供觀察資金流向的窗口，而非企業基本面的領先判斷。在科技創新驅動經濟發展的背景下，此類結構性調整或將更頻繁地出現在未來的國際指數迭代中。

外資看好A股投資機會

此次調整背景是國際機構對中國資產的關注度持續上升。7月下旬至今，高盛、瑞銀、摩根士丹利等多家外資機構發佈的最新股票觀點中均持續看好中國股市。

高盛7月中旬發佈研報稱，香港IPO吸引了全球多元化的投資者羣體，包括對衝基金、共同基金、養老基金、主權財富基金以及個人投資者。其中，基石投資者扮演着重要角色，他們通常在IPO啟動前承諾大額認購，並接受3個月至6個月的鎖定期。

高盛還稱，「我們在亞洲區域配置中維持對中國市場的超配評級，最新12個月預測目標點位顯示MSCI中國指數仍有11%的潛在上漲空間。」

摩根基金資產配置及退休金管理首席投資官恩學海表示，當前中國經濟基本面已經逐漸企穩，市場下行的估值假設已不復存在，中國資產估值也迴歸到歷史均值水平，但相對海外其他資產而言，依然處於較便宜的狀態。

路博邁基金在8月份市場展望中表示，中期來看，中國資產仍處全球低配水平，而新動能(高端製造、數字經濟、綠色轉型)層出不窮；決策層持續推出政策支持資本市場高質量發展，疊加流動性寬松，A股對外資與長期資金的吸引力不斷上升。更重要的是，隨着「9.24政策」推出、「反內卷」約束供給、企業「業績底」逐步確認，三大支撐市場中期表現的支柱——業績修復、估值窪地、資金再配置均出現向好趨勢。

瑞銀財富管理投資總監辦公室多元資產高級策略師李萌表示，港股市場中，科技、AI等板塊正成為全球資金的關注焦點，科技板塊今年表現尤為亮眼；新能源賽道因長期增長，也持續受到資金青睞；高股息銀行股也憑藉穩健收益和行業前景，吸引了機構投資者長期配置。