黄金价格突破3400美元！关税黑天鹅叠加降息预期飙升，未来继续涨？

投资慧眼Insights - 纽约期金一度突破3500美元/盎司，较现货溢价超100美元，盘面波动急剧放大。

8月7日，黄金价格突破3400美元/盎司，截至8月8日发稿，涨至3409美元/盎司。

消息面上，美国总统特朗普提名其经济顾问Stephen Miran为美联储理事，有望加速美联储降息步伐。

此外，据《金融时报》报道，美国对进口1公斤金条加征关税，此举或导致美国黄金需求难以满足。

【图源：TradingView；2025年黄金价格走势】

关税黑天鹅来袭，纽约期金一度突破3500美元

1公斤金条是全球最大黄金期货市场纽约商品交易所（Comex）最常见的交易规格，也是瑞士向美国出口黄金的主要形态。

美国突然对一公斤金条征关税，使得纽约期金一度突破3500美元/盎司，较现货溢价超100美元，盘面波动急剧放大。

这项意外的关税令整个行业的交易员、分析师和高管们都感到震惊。法国巴黎银行高级大宗商品策略师David Wilson表示，一些人认为，这一“戏剧性”的变化可能是美国海关及边境保护局（CBP）的一个失误。

所有国家的进出口商品均通过一套复杂的编码系统进行分类，这些编码用于确定关税的适用范围。

据《金融时报》报道，CBP的信函指出，金条应归类为代码7108.13.5500，而非预期中的非关税代码7108.12.10。根据美国国际贸易委员会（USITC）网站，这意味着金条被归类为“半成品”而非“未加工”类型的黄金。

目前尚不清楚其他类型的金条，例如伦敦交易量最大的400盎司金条，是否会被征收关税。一家大型精炼厂的经理表示，如果不征收关税，这些金条可能会被直接运往美国，然后重新铸造成一公斤的金块。

降息预期飙升，金价未来有望继续上涨

摩根大通将美联储首次降息时间从12月提前至9月，并将今年降息次数从1次提升至3次，理由是劳动力市场出现疲软迹象，以及特朗普最新的美联储提名带来的不确定性。

“Miran是特朗普关税政策的设计者，市场认为这一任命意味着货币政策将更趋鸽派。”澳新银行分析师表示。

荷兰国际银行指出，市场对美联储独立性的担忧日益加剧，增加了黄金的避险需求，而全球央行和ETF的购买依然强劲，这会给黄金价格带来支撑。

最新数据显示，中国7月末黄金储备报7396万盎司，环比增加6万盎司，为连续第9个月增持黄金。