宏發股份：7月30日召開分析師會議，包括知名機構銀葉投資的多家機構參與

證券之星消息，2025年8月1日宏發股份（600885）發佈公告稱公司於2025年7月30日召開分析師會議，東亞前海證券有限責任公司曾一贇、工銀瑞信基金管理有限公司姜芸 李文明 萬力實 殷悦、Point72 Hong Kong Limited張蕊名、安聯投資朱勁吉、安信基金管理有限責任公司陳思、北京才譽資產管理企業(有限合夥)陳瑋寧、北京成泉資本管理有限公司孫宇、北京根本私募基金管理中心薛曌、北京盛曦投資管理有限責任公司許傑、北京澤銘投資有限公司單河、碧雲資本管理有限公司高新宇、博裕資本投資管理有限公司姜涵奕、廣東君心盈泰投資管理有限公司謝少龍、財通證券股份有限公司李晨 尹森、淳厚基金管理有限公司顧偉、大成基金管理有限公司戴軍、淡聯投資諮詢(上海)有限公司邵冠棋、淡水泉(北京)投資管理有限公司柏楊、東方財富證券股份有限公司郭娜、東方證券股份有限公司崔洋、東吳證券股份有限公司謝哲棟 許鈞赫、摩根資產管理(亞太)有限公司王卓然 朱馨遠、南方基金管理股份有限公司樑嘉鑠 孫魯閩、廣發基金管理有限公司柴嘉輝 馮漢傑、南京睿瀾私募基金管理有限責任公司羅貴文、南京證券股份有限公司李承書、磐厚動量(上海)資本管理有限公司何建苑、鵬揚基金管理有限公司王哲、普徠仕香港有限公司侯雨桐、瑞聯私募基金管理(深圳)有限公司鄭傳國、瑞銀證券有限責任公司李崑崙 王濤、上海德匯集團有限公司張英傑、上海度勢投資有限公司顧寶成、上海灃楊資產管理有限公司張亮、廣發證券股份有限公司高翔、上海高毅資產管理合夥企業(有限合夥)孫慶瑞 張新和、上海和諧匯一資產管理有限公司孫純鵬、上海旌乾企業管理有限公司唐煒、上海犁得爾私募基金管理有限公司湯舜、上海明河投資管理有限公司王蒙、上海寧湧富私募基金管理合夥企業黃盼盼、上海鵬泰投資管理有限公司祝凱倫、上海森錦投資管理有限公司黃裕金、上海申銀萬國證券研究所有限公司王明路、上海咸和資產管理有限公司劉建剛、國海證券股份有限公司王剛、國金證券股份有限公司範曉鵬、國聯民生證券股份有限公司鄧永康 林譽韜 許浚哲、國盛證券有限責任公司魏燕英 楊潤思、國壽安保基金管理有限公司李丹、國泰海通證券股份有限公司陳曉翔 顧一格、東亞前海證券有限責任公司張釗、國信證券股份有限公司徐文輝、海南鑫焱創業投資有限公司陳洪、瀚川投資胡金戈、瀚倫投資顧問(上海)有限公司王柱峰、昊晟基金沈成宇、恆生前海基金管理有限公司劉雅琪、泓德基金余樂、泓盛資產劉大青、花旗環球金融亞洲有限公司王俊凱、花旗商業銀行李京、恩舍聯合家族辦公室宋佳、華安證券股份有限公司張志邦 鄭洋、華創證券有限責任公司樑旭、華福證券有限責任公司李康瑞 魏徵宇、華商基金管理有限公司周奧錚、華泰證券股份有限公司楊景文、華泰證券(上海)資產管理有限公司蔣煜卿 陳辛、華西證券股份有限公司王涵、華夏基金管理有限公司柯若凡 毛俊、匯豐前海證券有限責任公司陳家崧 張昕、建信保險資產管理有限公司楊玥、方正證券股份有限公司唐葉、建信美老金管理公司王雁冰、金信基金管理有限公司黃飆、開源證券股份有限公司王嘉懿 殷晟路、蘭馨亞洲投資集團儲凱俊、路博邁亞洲有限公司肖笛、美林(亞太)有限公司樑甫茵、摩根大通公司蘇暢、摩根士丹利基金管理(中國)有限公司繆東航、摩根士丹利亞洲有限公司蔡諾銘、摩根士丹利亞洲有限公司王金琳、富瑞金融集團香港有限公司葉焱、上海煜德投資管理中心(有限合夥)李昊、申萬宏源證券有限公司余洋、申萬菱信基金管理有限公司熊鎬、深圳市尚誠資產管理有限責任公司黃向前、深圳中天匯富基金管理有限公司古道和 慕陶、施羅德投資管理(上海)有限公司張曉瑩、世紀證券有限責任公司王定昌、蘇州高新私募基金管理有限公司高俊、太平洋證券股份有限公司萬偉、太平洋資產管理有限責任公司孫凱歌、富瑞金融集團香港有限公司鄒敏、太平養老保險股份有限公司孟興亞、天風(上海)證券資產管理有限公司邱天、天風證券股份有限公司孫瀟雅 唐夢涵 薛舟、天弘基金管理有限公司赤東陽 董志強、文淵資本管理有限公司牟晉之、西部證券股份有限公司董正奇 胡璡心 劉小龍 楊敬梅、湘財基金管理有限公司尤鑫、信達證券股份有限公司孫然 武浩、興業證券股份有限公司李峰、興證證券資產管理有限公司範駕雲 王陸峰、高盛(亞洲)有限責任公司張俊方、陽光資產管理股份有限公司李曦辰、逸原達投資張志良、銀葉投資李悦 羅斌、英大證券有限責任公司胡鑫 孫超、盈(廈門)私募基金管理有限公司劉宜量、長江養老保險股份有限公司趙千里、長江證券股份有限公司司鴻歷、長沙金沃特投資管理有限公司王黎、浙江浙商證券資產管理有限公司劉瑋奇、浙商證券股份有限公司楊子偉、高盛(中國)證券有限責任公司李舟、中國國際金融股份有限公司杜懿臻 江鵬 曲昊源 王穎東、中國投資有限責任公司潘秉旭、中國銀河證券股份有限公司葛長征 黃林、中航證券有限公司向正富、中荷人壽保險有限公司尹西龍、中金基金管理有限公司李亞寅、中泰證券股份有限公司曾彪、中信建投證券股份有限公司許琳 薛鷺、中信證券股份有限公司華鵬偉 李子碩 劉琦、中信證券資產管理有限公司黃祚棟、耕霽(上海)投資管理有限公司陳家利、中銀國際證券股份有限公司武佳雄、中郵人壽保險股份有限公司張文鵬 王東、重慶市金科投資控股(集團)有限責任公司張誠、珠海德若私募基金管理有限公司羅採奕、Baring Asset Management (Asia) LimitedBaiding Rong、CLSA LimitedPeter Wang、DYMON ASIA CAPITAL(HK)LIMITED樂濟銘、FidelityINTERNATIONAL潘越、Goldman Sachs (Asia)L.L.C.Jacqueline Du、IGWT Investment廖克銘參與。

具體內容如下：
問：公司上半年總體的經營情況如何？
答：2025年上半年，面對錯綜複雜的大環境，公司仍然實現了高質量的增長，各個業務沒有出現明顯的短板。其中高壓直流、新能源、信號、工業繼電器等領域都實現了高速增長。在新門類產品中，電容、電流傳感器等產品也實現了較快的發貨增長。在業務模式拓展方面，高容量控制盒為代表的產品呈現出良好的發展勢頭。此外，公司上半年人均款達到65.4萬元，同比增長8.9%，體現了良好的效益。后續公司會繼續發揮繼電器產品競爭優勢，並結合新門類、新模式進一步拓展發展空間。

問：公司二季度毛利率改善的主要原因？
答：公司毛利率受到原材料成本、人工成本、產品價格等多種因素影響，目前看對於毛利率影響較大的因素是業務規模增長速度，主要是因為繼電器產品生產具備一定的規模效應。在二季度公司延續了良好的增長勢頭，人均效率持續提升，推動毛利率逐步升。后續如果公司業務能夠實現持續穩健增長，毛利率有望保持穩定。

問：上半年公司高壓直流繼電器快速發展的主要驅動力是什麼？
答：公司在車載領域的繼電器產品憑藉優秀的質量、在多種工況下穩定的表現，在部分客户中份額持續提升，領先優勢持續加強，地位進一步鞏固。此外，公司依託高壓直流繼電器產品的技術積累，打造的高容量控制盒產品，憑藉良好的穩定性以及小型化等優勢獲得客户的認可，同樣呈現出良好的發展勢頭。業務模式的豐富不僅深化了公司和客户的合作，也進一步鞏固了宏發在車載領域的市場地位，為后續的產品拓展和整體方案打造提供了良好的基礎。
問題4歐洲的電動化趨勢在不斷加速，如何展望后續歐洲高壓直流市場的增長趨勢？
從銷售端看，上半年公司的歐洲出口實現了快速的增長，同比去年呈現明顯的改善趨勢。在客户佈局方面，公司在歐洲主機廠領域完成了對於客户的完整覆蓋。在生產方面，報告期內，宏發德國工廠正式開業。該工廠配備宏發自主研製的柔性化高壓直流繼電器全自動產線，精度、生產效率均為行業領先。公司在全球化進程中完成了從產品輸出到「科技出海」「品牌出海」的跨越，歐洲市場佈局進一步強化。未來隨着歐洲電動車滲透率的進一步提升，公司有望持續受益。

問：工業繼電器上半年的表現如何？
答：上半年工業繼電器實現較好的恢復性增長。工業繼電器的特點是下游的應用領域較為分散，但屬於相對中高端產品，因此行業競爭格局相對較好。從下游看，與新能源相關的下游呈現出較好的需求，工業自動化客户的需求持續上漲。

問：高容量控制盒產品的主要客户？
答：公司的新能源車高容量控制盒最初的客户為豐田，后續客户範圍進一步拓寬至國內頭部車廠、電池廠。公司產品方案不斷成熟迭代，產品領先性得到更多客户認可。隨着客户新車型逐步上市，未來高容量控制盒產品有望隨之上量。此外，公司憑藉控制盒產品的穩定、先進性以及在繼電器領域良好的客户基礎，也積極的進一步拓展海外市場客户，未來發展空間有望進一步打開。

問：海外的產能團隊建設情況？
答：公司海外生產基地包括印尼、德國兩大生產基地。公司於2024年在印尼新購土地60畝，其中1期廠房預計2026年投入使用。德國工廠於2025年上半年已投入使用，配備宏發自主研製的柔性化高壓直流繼電器全自動產線，真正實現了無人操作。在團隊方面，得益於較高的自動化水平，公司以輸出核心管理、技術人員為主，核心管理團隊具備豐富的經驗，為海外生產基地的平穩運行提供了重要保障。

問：如何看待3-5年公司成長空間？
答：從3-5年的維度看，公司的繼電器作為基石業務，要繼續鞏固領先優勢，實現高質量的發展。公司持續關注繼電器技術發展迭代趨勢，滿足客户不斷提升的需求；此外也積極推動模塊化等新業務模式落地，進一步豐富增長動力。隨着下游市場用電需求量和層次不斷升級，公司繼電器業務有望維持快速的發展。新門類產品方面，公司內部制定了明確的5年方案規劃，進一步強化了對新門類發展的督導，隨着新門類產品的不斷成熟，標杆客户的逐步導入及拓展，新門類各個業務體量在未來有望陸續步入快速發展軌道。

問：目前看訂單的情況，下半年的景氣度如何展望？
答：目前公司從接單和在手訂單看，均維持了較好的景氣度，上半年公司主要關注的不確定性是關税對於全球經濟的擾動，但從實際結果看，負面影響有限。后續如果全球經濟環境維持穩定態勢，公司業務有望維持較好的景氣度。

宏發股份（600885）主營業務：繼電器和高低壓電器的研發、生產與銷售。

宏發股份2025年中報顯示，公司主營收入83.47億元，同比上升15.43%；歸母淨利潤9.64億元，同比上升14.19%；扣非淨利潤9.27億元，同比上升17.85%；其中2025年第二季度，公司單季度主營收入43.64億元，同比上升15.51%；單季度歸母淨利潤5.53億元，同比上升13.25%；單季度扣非淨利潤5.46億元，同比上升20.52%；負債率37.4%，投資收益570.22萬元，財務費用-1193.77萬元，毛利率34.24%。

該股最近90天內共有9家機構給出評級，買入評級8家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為34.14。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入2741.21萬，融資余額增加；融券淨流出31.92萬，融券余額減少。

以上內容為證券之星據公開信息整理，由AI算法生成（網信算備310104345710301240019號），不構成投資建議。