健康元：7月31日接受機構調研，泰康資產、紅籌投資等多家機構參與

證券之星消息，2025年8月1日健康元（600380）發佈公告稱公司於2025年7月31日接受機構調研，泰康資產賀一、紅籌投資吳新婷、圖靈資本黃自成、歐鋒科技歐詠羣、東方證券盧政參與。

具體內容如下：
問：公司創新藥管線的最新進展？
答：近年來，公司堅定推進創新轉型戰略，處方藥板塊聚焦呼吸、消化、精神、輔助生殖、鎮痛等集團優勢治療領域深度佈局一類創新藥，目前已佈局超過 20 款 1 類創新藥，並有 10 款以上進入II 期及以后關鍵研發階段，整體研發進度按計劃有序推進。以下為幾款重點產品的最新情況
（1）瑪帕西沙韋膠囊公司抗流感領域的 1 類創新藥，屬於新型帽依賴性核酸內切酶抑制劑，對甲流乙流均有顯著效果，並具有對乙流緩解更迅速、對青少年患者效果更顯著以及整個療程僅需口服1 次等特點。該產品於 2024 年 8 月申報上市，目前公司正在全力推進上市工作。針對 2 至 12 周歲兒童的干混懸劑也已獲批開展臨牀試驗，進一步拓寬適用人羣。
（2）TSLP 單抗這是一款靶向胸腺基質淋巴細胞生成素（TSLP）的創新藥產品。該靶點在氣道炎症的發生和持續中起關鍵作用，阻斷 TSLP 可從源頭抑制多種炎症級聯反應。目前，該產品正在中國開展針對中重度 COPD 適應症的 II 期臨牀試驗，臨牀進度處於國產同類型藥物第一梯隊。
（3）PREP 抑制劑這是一款全球首創針對 COPD 的口服 PREP抑制劑，這條管線瞄準的是慢阻肺全新炎症調控機制，有望為現有方案效果不佳的患者提供全新選擇。目前該項目已完成 I 期臨牀，並在積極推進 II 期臨牀中。
（4）Nav1.8 抑制劑這是公司在鎮痛領域佈局的創新藥，Nav1.8抑制劑作用機制獨特，主要作用於外周神經，具有非成癮性鎮痛的優勢，在市場上具有較大的發展潛力。目前該項目已完成 I 期臨牀，並在積極推進 II 期臨牀中。
問請問公司在 COPD 治療的創新藥佈局思路？
COPD 高發的慢性呼吸疾病，患者數量龐大且持續增長。傳統制劑存在藥物反應不佳，難以有效控制炎症，導致症狀持續加重，反覆急性發作等問題，在療效穩定性或安全性上存在一定侷限性。 針對這些痛點，公司已構建起系統性的 COPD 創新藥佈局，形成三條針對性解決路徑
一是靶向 PDE4 的吸入製劑。專門瞄準 PDE4 靶點，通過單靶點精準作用強化抗炎效果；同時採用局部吸入給藥方式，減少藥物對全身的影響，提升安全性。其研發既貼合國際創新方向，並瞄準BIC（Best-in-Class）潛力，力求在精準抗炎上實現突破。
二是全球首創的口服 PREP 抑制劑。作為全新炎症調控靶點藥物，它是目前全球唯一針對該靶點的 COPD 治療藥物，開闢了全新的炎症治療機制。對於那些對現有方案應不佳的患者，這款藥物有望成為新選擇。
三是新一代 ICS 吸入製劑。針對傳統糖皮質激素「療效不夠理想、全身副作用較明顯」的問題，這款製劑通過優化藥物結構和遞送技術，在增強抗炎療效的同時，大幅降低全身副作用，能更好地滿足廣大患者的基礎治療需求。 這三條路徑各有側重又相互協同既覆蓋了精準抗炎、全新機制等前沿方向，也兼顧了傳統治療的優化升級，形成了更系統的創新矩陣。未來，它們將為不同需求的 COPD 患者提供更適配的治療選擇。相關管線的具體進展，可關注公司后續官方披露信息。
問具體介紹瑪帕西沙韋干混懸液劑型的特點優勢？
瑪帕西沙韋干混懸劑是專為 2 至 12 歲兒童羣體開發的抗流感藥物劑型，該項目已於 2025 年 6 月順利取得臨牀批件，目前處於臨牀研發階段。
從兒童流感治療的實際需求來看，「給藥困難」是長期存在的臨牀痛點——兒童在流感期間常伴隨高熱、咽痛等不適，對苦味藥物的耐受度極低，喂藥時易出現抗拒、嘔吐等情況，不僅增加家長照護壓力，還可能因用藥不規律影響治療效果。而瑪帕西沙韋干混懸劑的設計正是針對這一問題
（1）提升用藥接受度通過優化配方改善口感，同時提升藥物溶出性能，使劑型更接近兒童易接受的形態，減少兒童對服藥的抗拒；
（2）適配兒童用藥特點支持按體重精準分裝劑量，可根據兒童年齡、體重靈活調整用量，方便基層醫生開具處方，也便於家長在家中按規範使用；
（3）簡化治療流程延續了瑪帕西沙韋「一次給藥完成全程治療」的核心優勢，無需每日反覆喂藥，能降低因多次給藥導致的依從性問題，尤其適合流感期間兒童身體不適、情緒煩躁的場景。
該劑型的開發進一步擴大了瑪帕西沙韋的適應人羣，為 2 至 12歲兒童流感患者提供了更適配的治療選擇。
問公司在創新藥 BD 方面是否有新進展？
近期，公司與騰盛博藥合作的新一代抗耐藥抗生素——新型多粘菌素在大中華區的研發、註冊及商業化項目已正式落地。這一項目的推進，是公司在重症感染治療這一優勢領域的又一次戰略深耕。
該藥品為在研新型合成脂肽，主要用於治療多重耐藥和廣泛耐藥（MDR/XDR）革蘭氏陰性菌感染的重症患者，尤其針對耐碳青黴烯類鮑曼不動桿菌（CRB）、銅綠假單胞菌（CRP）及腸桿菌（CRE）引發的感染。其核心優勢在於通過對多粘菌素支架進行迭代結構改造，在增強抗菌效力的同時，降低了傳統多粘菌素常見的腎毒性、神經毒性等副作用。
對於這款 1 類創新藥的后續商業化前景，我們持積極預期一方面，抗耐藥超級細菌領域是全球公共衞生關注的重點，目前存在較大的臨牀未滿足需求，市場需求明確；另一方面，公司在呼吸領域已有紮實的創新藥佈局（如針對 COPD、哮喘等慢性呼吸疾病的管線），而呼吸疾病患者（尤其是重症或長期使用抗生素人羣）是耐藥菌感染的潛在高危羣體。若未來該抗耐藥菌產品與呼吸管線藥物均成功上市，在臨牀應用中可形成對呼吸系統疾病及其相關感染併發症的覆蓋，為患者提供更全面的治療方案支持，也為產品的市場拓展帶來協同潛力。
問公司國際化和出海方面的規劃？
國際化是集團目前重點戰略方向之一。公司在國際化方面的基礎比較紮實，十余個高端/特色原料藥市佔率全球領先，與多個國際知名藥企達成長期戰略合作伙伴關係。
除了進一步夯實我們在原料藥板塊的海外戰略優勢，近期我們在其他關鍵領域取得了一些進展和突破。製劑出海方面，我們在荷蘭、菲律賓等地新設銷售子公司，目前正在積極推動前置的准入和認證工作；產能出海方面，2024 年，我們與印尼市值最高的藥企Kalbe 集團達成戰略合作，合資在雅加達設立原料藥工廠，瞄準歐美高端市場需求。資本運作方面，我們近期公告了對越南頭部藥企IMP 的收購計劃；IMP 的現有業務及渠道與集團的協同潛力較高，對我們拓展海外市場、尤其是東南亞市場具有重要的戰略價值。集團計劃通過併購快速融入海外市場，提升品牌的國際影響力。
問公司在分紅和股東報方面的長期規劃？
一直以來，公司在股東報方面始終秉持積極態度，過去5 年，公司已經完成了高達 27 億的購計劃，今年 3 月，我們成功完成 5 億的購註銷。與此同時，我們新推出的年度分紅預案，現金分紅力度進一步加大，同比分紅金額增長近 10%，讓股東切實享受到公司發展帶來的紅利。未來，公司還是會延續這一良好態勢，持續推進購與分紅舉措，以實際行動饋股東長期以來的支持與信任。

健康元（600380）主營業務：醫藥產品及保健品研發、生產及銷售。

健康元2025年一季報顯示，公司主營收入40.89億元，同比下降5.77%；歸母淨利潤4.36億元，同比下降0.91%；扣非淨利潤4.24億元，同比下降0.93%；負債率33.31%，投資收益1613.52萬元，財務費用-8568.99萬元，毛利率61.89%。

該股最近90天內共有3家機構給出評級，買入評級3家；過去90天內機構目標均價為15.47。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入1.82億，融資余額增加；融券淨流入107.81萬，融券余額增加。

以上內容為證券之星據公開信息整理，由AI算法生成（網信算備310104345710301240019號），不構成投資建議。