多維度霸榜前1%！德邦鑫星價值業績出色有何祕笈？

近期，世界人工智能盛會 WAIC圓滿閉幕 ，國產 AI 芯片廠商紛紛推出新產品，性能提升超市場預期，國產算力表現值得期待，展會上具身智能、AI 眼鏡、AI agent 等 AI 應用紛紛取得突破，打破市場信心不足局面，也將AI 應用投資浪潮推向新的高度。

自開年DeepSeek大模型點燃今年科技股的投資熱情，AI 應用投資一直是資本市場矚目的焦點。回顧上半年，A股市場三大股指震盪走高，7月上證指數甚至一度衝擊3600點。在這一波市場行情中，人工智能和算力為代表的科技板塊表現尤其突出，成為推動市場上漲的主要動力之一。

多因素共同催化，算力板塊持續活躍

近期，算力板塊行情持續升溫，其背后是多重因素交織共振的結果。

高端算力需求爆發，應用拓展驅動增長。在AI技術飛速發展的當下，AI推理所需的高端算力缺口正呈現出日益擴大的態勢。國際數據公司(IDC)與浪潮信息聯合發佈的《2025年中國人工智能計算力發展評估報告》顯示，大模型和生成式人工智能推高算力需求，中國智能算力增速高於預期，2025年，中國智能算力規模將較2024年增長43%；2026年，中國智能算力規模將達到1460.3EFLOPS，為2024年的兩倍。

海外 AI 發展勢頭強勁，持續形成正反饋。

資本加碼投入強勁，科技競賽持續升溫。站在當下時點，全球雲廠商的AI基建資本開支依舊保持着強勁的增長態勢，全球科技行業的AI軍備競賽仍無減緩跡象。摩根士丹利最新研報指出，到2028年全球數據中心總支出將達到約2.9萬億美元，其中約1.6萬億美元用於硬件(如芯片和服務器)，另有1.3萬億美元用於建設數據中心基礎設施。

政策紅利護航，引領行業發展方向。政策層面的大力支持也為算力行業的發展注入了強大動力，5月30日，工信部印發《算力互聯互通行動計劃》，為算力行業的未來發展描繪了一幅宏偉藍圖。根據該計劃，到2026年，我國將建立較為完備的算力互聯互通標準、標識和規則體系，為算力的高效流通和共享奠定堅實基礎；到2028年，基本實現全國公共算力標準化互聯，逐步形成具備智能感知、實時發現、隨需獲取的算力互聯網。這一規劃的出臺，不僅為算力行業的發展指明瞭清晰的方向，也為相關產業提供了明確的時間節點。

總的來説，隨着人工智能、大數據、雲計算等前沿技術的迅猛發展，算力已成為數字經濟時代的核心生產力，是各類創新應用得以實現的關鍵基礎，AI算力具備廣闊的市場前景。

聚焦「兩新一替」，德邦鑫星價值業績表現多維領跑

今年科技板塊市場表現突出，重點關注AI算力投資方向的德邦鑫星價值A(001412)近一年表現同樣突出，二季末業績躋身多家權威機構業績榜單前列。中國銀河證券基金研究中心發佈的《中國公募基金長期業績榜單》顯示，截至2025年6月30日，德邦鑫星價值A在近一年靈活策略絕對收益目標基金(A類)中排名第1，國泰海通證券7月1日發佈的《基金業績評價報告》顯示，德邦鑫星價值A過去兩年在1819只靈活策略混合型基金中排名第9位，超越99%的同類基金。

德邦鑫星價值的配置方向包括 「兩新一替」，即算力領域的新技術、新參與者以及算力國產替代方向。從前十大持倉股來看， 該基金截至二季報十大持倉佔比合計65.58%，持倉結構合理。(數據來源：德邦鑫星價值二季報，截至時間：2025年6月30日)。

雙基金經理聯合掌舵，捕捉科技成長機遇

主動權益基金的成敗取決於基金經理與市場機會的共振。德邦鑫星價值由基金經理雷濤和陸陽聯合掌舵。

雷濤，碩士畢業於上海交通大學控制理論與控制工程專業。曾任職於華為技術有限公司，華安證券研究員，德邦證券高級研究總監。2024年1月30日起擔任德邦鑫星價值靈活配置混合型證券投資基金基金經理。擅長半導體、人工智能等成長領域投資。以投資國家戰略為導向，通過自上而下與自下而上相結合，尋找優質成長股。2023年因管理的德邦半導體產業混合發起式在半導體行情中的突出表現被市場認知，目前在管產品包括：德邦半導體產業混合發起式、德邦鑫星價值、德邦穩盈增長靈活配置混合、德邦福鑫、德邦科技創新一年定開混合。

基於產業景氣度變化投資優質成長公司，是雷濤一貫堅持的投資邏輯。通過不斷挑選產業中景氣度變好的細分領域，調整產品配置聚焦於景氣度向好的細分產業。同時在風險控制上，通過精細化管控個股的合理倉位，防範因行業黑天鵝事件對產品淨值造成過大沖擊。

德邦鑫星價值的另一名基金經理陸陽，碩士畢業於浙江大學儀器儀表工程專業，長期深耕科技行業，對前沿科技創新保持着高度敏感度，能夠敏鋭地發掘新興領域的投資機會。他擅長以產業鏈思維構建投研跟蹤體系，在產業發展的1-N階段，精準尋找具有最強α的細分領域。

雷濤與陸陽的投資策略均基於對產業變化的深刻洞察，緊密跟蹤產業發展趨勢，聚焦於邊際向好且具備增長潛力的細分領域進行投資佈局，由他們共同管理的德邦鑫星價值基於產業景氣度變化靈活調整投資組合的特色也相對鮮明。從該基金的歷史業績來看，這種投資策略在把握主題投資機會方面具有明顯優勢。

德邦基金權益投資的「含科量」特色鮮明，包括了重點關注算力方向的德邦鑫星價值、深耕半導體賽道的德邦半導體產業混合發起式、佈局人工智能應用賽道的德邦穩盈增長靈活配置混合、挖掘機器人細分領域的德邦高端裝備混合發起式以及掘金低空經濟細分領域的德邦新興產業混合發起式等系列精品基金。7月1日國泰海通證券發佈的《國泰海通證券基金公司權益及固定收益類資產業績排行榜》顯示，截至2025年6月30日，德邦基金近1年權益類基金絕對收益在全市場166家基金公司中排名第15，近3年收益在市場156家基金公司中排名第8。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。基金的過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成對基金業績表現的保證。基金管理人提醒您基金投資的「買者自負」原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金淨值變化引致的投資風險，由您自行負擔。基金管理人、基金託管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。您在做出投資決策之前，請仔細閲讀基金合同、基金招募説明書和基金產品資料概要等產品法律文件和風險揭示書，充分認識基金的風險收益特徵和產品特性，認真考慮基金存在的各項風險因素，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在瞭解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷並謹慎做出投資決策。