港股醫療IPO熱度不減，11家募資超181億，39家排隊，百利天恆「闖關」倒計時

據LiveReport大數據，截至2025年7月14日，港股今年共計50家IPO，其中醫療保健行業合計11家，佔比22%，今年的醫療保健行業的IPO數量接近去年全年的12家。

從發行數據來看，11家公司合計募資約181.19億港元(含超配)，佔IPO募資總額的14.62%，平均每家公司募資約16.47億港元，若剔除偏離值過高的恆瑞醫藥，則每家平均募資約6.74港元。

基石方面，有10家公司獲得基石投資者參與，平均基石的佔比約為42.80%，由此可見，醫療保健行業依舊受基石投資者們的歡迎。

認購方面，國配的平均認購倍數約為3.78倍，公開的認購倍數約為487.03倍，從公開認購來看，藥捷安康-B認購倍數最高，高達3419.87倍，當然，這也和公司募資規模僅2.01億港元有關。若綜合募資體量及認購倍數，無疑恆瑞醫藥更受市場追捧。

需注意的是，今年醫療保健行業的套路回撥頻現，國配認購不足額的就有5家，包括MIRXES-B、藥捷安康-B、佰澤醫療、撥康視雲-B、大眾口腔，這使得這家公司發售的股份回撥至公開的比例有限。

結合漲跌情況，除了撥康視雲-B，其他四家暗盤及首日都或多或少的上漲，據市場傳聞，撥康視雲-B並非真的套路回撥，而是真的國配認購不足額，從而導致首日大跌38.61%。

截至7月14日，累計上漲的公司還有7家，其中映恩生物-B、恆瑞醫藥、藥捷安康-B自上市后，依舊維持較好的上漲趨勢；腦動極光-B近期因基石解禁，股價大幅回調。值得一提的是，泰德醫藥於今日大漲18.24%，放出4766萬港元的量，最新H股市值約27.19億港元。

據LiveReport大數據，2025年初至今醫療保健行業共計遞表39家，其中有兩家已經通過聆訊待招股，分別為維立志博及明基醫院；前者為專注於腫瘤、自身免疫性疾病創新療法的臨牀階段生物科技公司，后者為中國內地民營營利性綜合醫院公司。

此外，還有兩家A+H醫藥公司也在遞表名單中，分別為百利天恆(688506.SH)及邁威生物(688062.SH)，兩家都是A股科創板公司；百利天恆早於2024年12月12日獲得中國證監會的備案通知書，預計下半年上市，而邁威生物至今尚未取得備案通知書。

另外需要注意的是，百利天恆最新遞表日期在1月21日，距離遞表失效日尚余1周時間，若未能通過聆訊，預計還要重新遞表+聆訊，加上7-8月份為半年業績期，不早點聆訊上市，則可能需要公司再補齊半年報數據，這也會影響公司的上市進度。

（本文首發於活報告公眾號，ID：livereport）