川普關稅升級！歐元和日幣繼續承壓？【外匯週報】

市場回顧

上週（7/7-7/11），美元指數漲0.91%，非美貨幣漲跌不一。其中，歐元跌0.74%，日幣跌2.03%，澳幣漲0.43%，英鎊跌1.12%。

上週，歐元/美元（EUR/USD）跌0.74%，主要受關稅不確定性下美元反彈影響。

美國總統川普宣布了對多個國家的新關稅，並在當地時間7月12日，宣布自2025年8月1日起，對來自歐盟的產品徵收30%的關稅。

美國關稅將對歐洲出口企業造成沉重打擊，歐元因此承壓。此外，市場對聯準會降息預期的下滑也在一定程度上支持美元的反彈，進而打擊歐元/美元。

【圖源：CME FedWatch Tool】

分析指出，目前做空美元已經成了市場最擁擠的交易，一旦空頭平倉，美元或迎來一波反彈，這將對非美貨幣造成壓力。

接下來的市場走勢，還要看美歐貿易談判進展以及美國6月CPI通膨數據。

本週關注：

本週關注美國6月CPI和零售銷售數據。若數據高於預期，可望刺激美元延續反彈，進而使得歐元/美元繼續承壓。

技術面上，MACD指標顯示賣出訊號，如果歐元/美元明確跌破21日均線1.165附近，下一支撐位看1.145。相反若反彈，阻力看前高1.183。

【圖源：TradingView；歐元/美元（EUR/USD）走勢】

上週，美元/日圓（USD/JPY）漲2.03%，主要因為川普關稅升級以及市場對日本財政擔憂有所上升。

美東時間7月7日，川普宣布自2025年8月1日起，對所有日本產品徵收25%的關稅。由於日本大選，短期內美日達成貿易協議的可能性較低。

7月20日，日本將舉行參議院選舉投票。最新民調顯示，首相石破茂的執政聯盟可能在參議院失去多數席位，這將迫使其尋求與推動更寬鬆財政和貨幣政策的多個小黨派合作。

所有這些都意味著，日本央行的升息計劃可能會被擱置更久。

選擇權市場對日幣貶值的押注正在上升。野村證券高級外匯現貨交易員Graham Smallshaw表示，一些交易員的目標是美元/日圓上漲至200日移動均線。

本週關注：

本週關注美國方面的經濟數據和日債殖利率的動向，目前美元/日圓與30年期日本公債殖利率呈現正相關關係。

技術面上，考慮RSI指標向上趨勢，美元/日圓或持續上漲，阻力位看200日均線149.6附近。若衝高回落，支撐位看144。

【圖源：TradingView；美元/日圓（USD/JPY）走勢】