新鋁時代：有知名機構淡水泉參與的多家機構於7月7日調研我司

證券之星消息，2025年7月7日新鋁時代（301613）發佈公告稱國海證券李航 謝培風 李銘全、萬家基金王立晟、和諧匯一林鈺婷、農銀匯理左騰飛、睿遠基金鄭斌、銀河基金王少南 李一帆、中銀基金裔汶錦、淡水泉張慶澤、國泰基金謝泓材於2025年7月7日調研我司。

具體內容如下：
問：公司基本情況介紹
答：公司主要從事新能源汽車電池系統鋁合金零部件的研發、生產和銷售，擁有鋁合金材料研發、產品設計、先進生產工藝以及規模化生產的完整業務體系。公司主要產品為電池盒箱體是新能源汽車動力電池系統的關鍵組成部分。同時，公司圍繞新能源汽車動力電池系統開發了電芯外殼、精密結構件等零部件產品。
公司擁有以下方面的優勢 1、技術優勢
公司系國家高新技術企業，自成立以來一直專注於新能源汽車領域，作為國內最早向比亞迪批量供應通過鋁合金擠壓工藝及FSW等新型工藝製造的電池盒箱體生產企業。截至今日，公司已成為比亞迪新能源汽車鋁合金電池盒箱體第一大供應商，積累了豐富的產品的開發和生產經驗。目前，公司擁有鋁合金材料研發、產品設計、先進生產工藝以及規模化生產的完整業務體系，能夠共同參與到下游新能源汽車廠商的整車和關鍵零部件開發中，以快速響應下游客户的需求。
公司研發中心按照國家級實驗室標準建立，目前已經獲得省級企業技術中心的認定。公司配備了完善的檢測分析設備，包括電池箱體擠壓實驗機、藍光檢測儀、X光檢測儀、三座標測量機、RTUS直讀光譜儀、電子萬能拉伸機、金相顯微鏡、鹽霧試驗箱、新能源汽車液冷高低温測試機等。截至2024年12月31日，公司共有專利權142項，其中包括23項發明專利，正在申請的發明專利11項，覆蓋了電池盒箱體、電芯外殼等新能源汽車動力電池系統零部件的關鍵生產工藝和產品結構設計。
2、產品優勢
公司自成立以來，一直專注於以電池盒箱體為核心產品的新能源汽車動力電池系統鋁合金零部件的研發、生產和銷售。在新能源汽車快速發展的背景下，公司已形成了較強的技術研發能力，在高性能鋁合金材料研發、數字化全流程擠壓控制技術、先進FSW焊接技術等方面處於行業領先水平，能夠與客户進行高集成化電池盒箱體、超薄電芯外殼等新能源汽車電池系統關鍵零部件產品的同步開發，並可持續供應性能優異、質量穩定的產品，在產品一致性和穩定性方面形成了較強的壁壘。公司產品可滿足CTM、CTP以及CTB等不同代際，輕卡、重卡，礦卡用電池盒箱體等動力電池系統集成技術，並已量產包括釺焊水冷板液冷集成、釺焊直冷集成，型材水冷板直冷集成在內的多種先進電池盒箱體產品。公司供應的新能源汽車均未因電池盒箱體質量問題發生召事件，產品質量得到了下游客户的一致認可。
3、客户優勢
電池盒箱體產品的設計和開發需要整車廠商、動力電池廠商以及電池盒供應商共同參與，定製化屬性較高，是新能源汽車電池系統的關鍵零部件，客户一般不會輕易更換該類供應商同時，下游客户在選擇供應商時會執行嚴格、複雜、長期的認證過程，需要持續對供應商研發和技術創新能力、量產供應能力、專利及工藝技術、質量控制能力等進行全面的考覈和評估而且對產品建立了嚴格的測試和驗證程序。由於汽車行業的質量溯源要求，同時考慮到驗證周期較長以及變更供應商帶來的成本和不確定性，新能源汽車及其一級配套企業與上游供應商一旦建立良好的合作關係后，正常情況下不會頻繁更換。此外隨着目前新能源汽車電池系統集成技術逐漸向CTP、CTB等方案過渡，電池集成化發展趨勢也進一步增強了零部件供應商與下游客户的深度綁定。
自2015年成立以來，公司已成長為國內領先的新能源汽車電池盒箱體制造商之一。依靠卓越的研發設計實力、優異的產品性能、完善的配套服務體系和及時的產品交付能力，公司獲得了良好的行業認知度，積累了廣泛的客户資源。作為國內最早向比亞迪批量供應通過鋁合金擠壓工藝及FSW等新型工藝製造的電池盒箱體生產企業，公司繼續保持為比亞迪新能源汽車鋁合金電池盒箱體第一大供應商，建立了長期穩定的合作關係並逐步開拓了寧德時代、中創新航、宇通、徐工新能源等新能源產業下游整車廠商和動力電池廠商。上述客户均為信譽良好規模較大、具有一定行業地位的知名企業。公司核心客户優質穩定，且能保持長期合作關係。
公司憑藉與客户的長期合作關係，已經在產品同步開發、質量控制、生產規模、供應保障、售后服務響應等方面形成了較強的競爭力。由於公司下游客户對供應商的前期考覈周期長質量服務要求嚴格、評審認證體系複雜，因此其供應商更換成本較高，一旦建立合作關係不會輕易變更。公司長期積累的核心客户資源為未來持續發展奠定了堅實的基礎。
4、規模優勢
汽車零部件的生產具有明顯的規模效應。2024年，公司主要產品產量持續提升。2024年，公司生產電池盒箱體約86.68萬套，銷量81.26萬套。根據中汽協數據，2024年我國國內新能源汽車銷量約為1286.6萬輛，據此測算公司電池盒箱體產品的市場佔有率約為6.32%，已位於行業前列。大規模的生產能力確保公司能為客户提供及時穩定的交付，同時降低產品生產成本增強公司的盈利能力和市場競爭地位。截至目前，公司已為比亞迪、吉利汽車、寧德時代，中創新航等國內主流新能源汽車廠商，PCK廠商供應超過162款車型的電池盒箱體產品，累計銷量已超過280萬套。
5、團隊優勢
公司創始人何峰先生深耕鋁合金行業近四十年，在先進鋁合金材料研究、產品開發及應用等方面擁有豐富經驗，對行業的發展具有深刻理解，能夠基於國家產業政策、行業發展趨勢和公司實際情況制定公司戰略發展規劃，驅動公司的持續發展公司作為業內率先採用鋁合金擠壓技術規模化生產電池盒箱體的企業之一，完成了對傳統鋼材和壓鑄件的替代，推動了新能源汽車的「模塊化、平臺化、輕量化」的進程，實現了電池盒箱體產品的不斷創新和迭代，助力新能源汽車電池系統集成技術的進步。
公司核心團隊在研發、生產、質量管理等方面積累了豐富的經驗，掌握了以電池盒箱體為核心的新能源汽車動力電池系統零部件的專利技術和先進生產工藝。公司核心團隊始終保持對行業發展趨勢的密切跟蹤，把握產業發展趨勢和技術革新方向，能夠通過持續工藝優化、產品升級確保公司在市場競爭中保持優勢，擁有獨立自主的技術創新能力。

問：本次重組進展情況，併購完成后，協同效應有多大？
答：公司收購宏聯電子正按計劃有序推進。公司正在協同中介機構對標的公司宏聯電子進行盡職調查、審計評估工作，並準備申報文件，將盡快完成草案披露和申報工作。
公司對產品的定位是做「高精度、高強度、高性能」的鋁合金產品。公司目前已做到了「高精度、高強度、高性能」，已成功應用於新能源汽車領域，並瞄準3C行業對「高精度、高表面」材料的巨大需求缺口。標的公司核心產品之一為2μ 級超高精度轉軸，技術已應用於機器人領域。標的公司主要的生產基地為東莞和蘇州，同時，標的公司在越南也設有生產工廠，與新鋁時代形成「材料+精密製造」的優勢，通過技術互補、市場協同及全球化產能佈局形成協同效應。

問：大客户依賴程度顯著減弱，客户多元化趨勢明顯。
答：公司新客户開發及量產情況良好。2024年以來，公司與寧德時代、中創新航、宇通、徐工新能源簽訂長期供貨協議，並取得多個電池盒箱體相關產品定點項目。2025年以來，公司新客户訂單快速增長，公司大客户依賴問題得到根本改善。公司的主要客户比亞迪、寧德時代、吉利等量產訂單持續、穩定。

問：公司產業鏈完整，已形成產業鏈閉環，成本控制能力顯著增強。
答：近幾年，公司積極拓展產業鏈，現已實現從熔鑄、模具設計製作、擠壓、機加工、焊接、自動化生產到余料收等工序的全產業鏈覆蓋，公司生產效率顯著增強，成本控制能力明顯提升。

問：公司資產負債率健康、運營狀態良好。
答：公司通過資金成本較低的銀行貸款代替資金成本較高的債權憑證保理，在維持公司健康資金運營的情況下，降低公司的財務成本。公司貸款金額與債權憑證余額基本保持11的關係以確保公司的資產負債率的風險可控。

問：公司長期現金流為負，是否有相應計劃保障投資者權益？
答：公司現金流為負的主要原因系公司將應收債權憑證「迪鏈及票據用於保理或貼現獲取的現金流於籌資活動現金流入列示，而未列入經營活動現金流入，導致經營性活動現金流入減少。公司實際現金流充足、健康，經營情況良好。

新鋁時代（301613）主營業務：從事新能源汽車電池系統鋁合金零部件的研發、生產和銷售。

新鋁時代2025年一季報顯示，公司主營收入6.3億元，同比上升69.89%；歸母淨利潤5264.8萬元，同比上升20.67%；扣非淨利潤5281.25萬元，同比上升23.02%；負債率53.29%，投資收益12.1萬元，財務費用1072.02萬元，毛利率20.9%。

該股最近90天內共有1家機構給出評級，買入評級1家。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出1600.76萬，融資余額減少；融券淨流入0.0，融券余額增加。

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